加强对银行汇率避险产品的监管

近年来，为规避汇率风险，特别是人民币升值所带来的资金贬值风险，我国进出口企业保值的意识越来越强。但银行汇率避险产品在降低企业汇率风险的同时，也给市场和跨境资金流动带来了一定的负面影响。如何有效地对银行避险产品进行监管，已成为外汇管理部门需要认真考虑的问题。

汇率避险产品快速发展导致的问题

一是存在监管上的漏洞。有些避险组合产品的实质就是在人民币一定幅度的升值预期条件下，银行和企业可以获得的盈利空间内进行的操作。在对人民币质押外汇贷款没有相关监管和限制的条件下，可能会存在监管上的漏洞。在追求利益最大化的前提下，如果产品触及违规操作，外汇局方面很难及时获知这些信息。

二是造成一定时期外币信贷规模的虚增。部分企业出于套利需求，以全额人民币质押外汇贷款对外支付，一方面，占用了境内相对稀缺的信贷资源，抑制了实体经济正常的信贷资金需求；另一方面，直接导致了外汇贷款规模的虚增，而实际上并没有增强对实体经济的信贷支持力度。

三是隐性外债增多，资金流动相关数据不完整。向境外银行借用外汇的产品，其实质是一种变相的借用外债。而90天以下海外代付、进口代付不纳入外债统计，会导致国家隐性外债规模增加。因此，如果相关金融衍生品业务迅速增长，会大幅增加隐性短期外债规模，带来一定的偿付风险。

四是被动扩大当期结售汇顺差，加大资金流入压力。银行汇率避险产品会对当期购汇形成替代：企业在需要进口付汇时并不购汇，使得银行售汇减少，导致结售