对英经贸再审视

多年以来，不少中国企业将英国选为整个欧洲的生产基地，并将伦敦作为进入欧洲的通道和跳板。许多中国企业已经在英国建立了分支机构甚至是总部，希望通过英国和欧盟的联系获得其他欧盟国家的关税及其他优惠政策。此外，还有不少中国企业，将触角伸向价值制造链，期待中英合作可以提升两国之间甚至中国和欧盟之间的技术转移潜力，打破由美国等国家设立的高精尖技术贸易壁垒。2016年6月24日，英国全民公投决定退出欧盟，对此，中国企业都不得不做出相应的调整。

赴欧通道或将受阻

在欧盟内，英国是仅次于卢森堡的中国对外直接投资第二大接受国。经过几十年时间的发展，拥有五亿人口的欧盟市场已经高度一体化，形成了成熟的市场模型，本土品牌之间合作紧密。相比较而言，英国率先成立人民币结算中心，带头加入亚洲基础设施投资银行，第一个同意中国在其境内投资兴建核电厂。面对这种情况，很多中国企业选择“曲线救国”战略，即先打入对中国企业相对友善的英国市场，再以英国市场为基地，进入欧盟乃至欧洲市场。在这样的整体大背景下，过去几年，越来越多的中资企业把英国作为进入欧洲的“桥头堡”。附图显示，2014年，中国对英国的直接投资达14.99亿美元，占中国对欧盟全部直接投资的15.3％；中国对英直接投资存量高达128.05亿美元，占中国对欧盟全部直接投资存量的23.6％。2015年，中英关系迅速升温，双方决定共同构建面向21世纪的全球全面战略伙伴关系。

整体来看，中国企业在英国的投资是以股份收购和绿地投资为主，主要有四种模式：一是投资于金融机构、电力能源以及基础设施；二是收购英国企业，包括著名的英国品牌；三是诸如中化集团、中国移动、中国联通等企业在英国设立企业总部，面向欧洲市场出售产品；四是类似华为技术、重庆机电和长安汽车那样，在英国设立研发中心。根据国际法律事务所品诚梅森在英国脱欧之前的预估，2025年前，中国在英国基础设施建设领域的投资将达1500亿美元。

但是英国一旦脱欧，中资企业在整个欧盟经济版图中的位置与命运可能会改写。尽管英国将进入至少两年繁杂的脱欧程序，但可以预见的是，在英国脱欧程序启动之后，英国和欧洲之间的市场一体化程度将有所下降，贸易和投资壁垒会有所增加。由于中国企业具有特殊的制度标签和所有制背景，因而极易成为保护主义攻击的矛头。中方投资者在英项目的评估将变得更复杂，利益关系必须重新评估。

项目风险陡升

英国脱欧作为一项根本无法预测的“黑天鹅”事件，让在英的中国企业措手不及，也令其相关业务或项目面临的风险大幅提升。

首先，英国脱欧事件在短期内对金融市场产生了剧烈冲击，多项资产价格出现大幅波动。英国脱欧公投当天，英镑兑美元汇率狂跌8.17%，欧元兑美元汇率大跌2.46%。在随后的9个交易日中，英镑相对于美元进一步贬值5.54%，跌幅和波动依然不小。这使得相关的中国企业的汇率风险明显加大，在短期内承受了较大的汇兑损失。英国脱欧也拖累了欧美股市，不少专业人士还预测，英国房地产市场和房价将向下震荡，再加上英镑的贬值效应，中国企业在英国投资的诸多房地产项目也将面临较大损失。

其次，英国脱欧之后，整个经济赖以运转的诸多协议和法规将被打破，众多的欧盟法规将重新写入英国法律。这些不确定性将加大中国企业对英投资的政策和法律风险。英国脱欧将导致英国与欧盟之间产生更多的贸易壁垒，使中国企业降低了在英国投资设厂的意愿，一些企业可能会选择前往其他拥有自由市场便利的欧盟国家和城市。实际上，苏格兰的某些项目已经显示出不确定性。2016年3月21日，苏格兰首席部长尼古拉·斯特金与中铁三局集团和中富（英国）集团签