构建本外币协同监管框架

我国跨境资金流动管理根据币种设有两套组织机构、政策法规和管理框架。随着人民币国际地位的提升和跨境人民币交易规模的迅速扩大，这种本外币割裂的管理体系加大了跨境资金流动管理和风险防范的难度；因此，构建本外币统筹协同的跨境资金流动监管体系，是当前管理部门迫切需要解决的问题。

协同监管的必要性

是切断离在岸违规套利渠道的现实需要。近年来，离在岸人民币市场价格存在差异，离在岸跨境违规套利强化了经济的顺周期性，造成风险累积。人民币升值阶段，通常境外人民币升值更快，境外美元价格更加优惠，企业可通过“境外购汇、境内结汇”获取离在岸汇差，进而加大跨境资金净流入和人民币升值的压力。人民币贬值阶段，通常境外人民币贬值更快，境外美元价格高于境内，企业可通过“境外结汇、境内购汇”获取利差，同时加大跨境资金净流出和人民币贬值压力。这两种套利方式均需外汇收支配合人民币跨境收支才能完成。监管实践证明，仅通过加强单一币种业务监管，难以有效防范此类套利风险；只有加强本外币协同监管，通过加强数据共享和联合监管，才能有效甄别跨境人民币交易中的虚假贸易，防范跨境人民币交易成为违规套利渠道。

是落实宏观审慎监管理念的必然要求。十八届三中全会明确提出，要建立、健全宏观审慎管理框架下的外债和资本流动管理体系。跨境资金流动是由本外币资金流共同组成的，因此，只有以宏观、统一、全面的视角看待和分析资金流，才能有效监测、防范和应对跨境资金流动中的系统性风险。特别是随着金融市场化改革的推进，跨境资金流动的形势和结构与汇率、利率及市场主体财务运作和资产配置行为的联系更加紧密，就更需要统筹协同管理。

是人民币可兑换和国际化的必然要求。随着人民币国际化程度的提升，人民币在境外离岸市场已可自由兑换成美元等其他可兑换货币。人民币在离岸市场的可兑换大大增加了跨境资金流动管理和调控的复杂性和难度。在人民币离、在岸汇兑灵活性大幅增长和跨境人民币交易规模不断扩大的背景下，有必要统筹本外币管理政策，增强本外币监管的协调性和一致性。同时，本外币一体化的监管政策更加简化，有利于人民币跨境使用和降低资金跨境成本，为人民币国际化营造更加便利的政策环境。

是理顺监管体系、提升监管成效的必然要求。目前，本外币监管框架基本模式较为类似，均是以统计监测为基础，以事中事后管理为主要手段。近年来，随着跨境人民币业务规模的扩大，人民币项下非现场和现场核查业务流程也更加完善。本外币监管政策不协调，会直接影响管理的有效性，而管理模式的类似，则为监管体系的整合创造了有利条件。

搭建协同监管框架

实践中，外币管理应更加注重促进国际收支平衡和防范跨境资金流动风险，本币管理应更加注重扩大人民币结算规模。因此，应主要从以下几个方面入手，搭建管理框架：

一是将本外币监管统一在“展业三原则”的框架下。随着跨境资金流动管理改革的深入，未来本外币跨境业务，除外债等少数业务需要保留一