数字货币或引领互联网金融变革

近年来，随着快捷支付、生物识别、扫码支付等第三方支付产品和功能的创新，货币的电子化程度逐步加深，已经从线上领域迁移至线下领域；同时，市场正在探索的区块链技术，则可在很大程度上解决去中心和安全问题，使得原本局限于特定领域的虚拟货币进入公开领域在技术上成为可能。一面是法定货币的电子化，一面是非法定虚拟货币技术的成熟，货币的演变无论朝着哪个方向进行，无疑都在驱动着人类社会加速进入数字货币时代。

货币作为一切经济活动的媒介，其形式的改变必将对经济运行产生深刻的影响，特别是金融业首当其冲。对互联网金融而言，这种影响将主要来自两个方面，一是数字货币将释放传统金融机构的活力，互联网金融将遭遇更大的竞争压力；二是数字货币本身也将在很大程度上重塑互联网金融的业务模式，从而引领行业深刻变革。

货币数字化突破物理网点制约

2013年以来，互联网金融取得了爆发式增长，传统金融机构纷纷开启了互联网化转型。然而，从效果上看，无论是业务流程还是产品体验，传统金融机构的互联网化相比纯正的互联网金融机构一直存在不小的差距。观念甚至机制的差异自然是一部分原因，但更为重要的是受到了银行账户实体属性的制约。而银行账户的实体属性，从根本上说，与货币的实体属性有关。

银行账户是社会经济活动的起点和终点，也是传统金融机构各类业务的媒介。银行账户的开户、销户及其他相关服务需要依托物理网点得以实现，使得传统金融机构的互联网金融业务在根本上受到物理网点的制约。相比之下，互联网金融机构的账户体系为第三方支付账户，而第三方支付账户已经基本实现了电子化和数字化。这就从根本上保障了互联网金融各类业务能够基本摆脱物理网点的制约，在客户服务体验上更胜一筹。

随着货币的数字化，银行账户的虚拟化进程加速。自2016年12月1日起开始实施的银行三类账户体系，就是一个重要突破。银行账户的虚拟化将使得传统金融机构得以摆脱物理网点的制约，业务活力得以释放，进而改变互联网金融的市场竞争格局。下文以商业银行为例进行说明。

一是获客壁垒被打破，业务量和客户数有望迎来高速增长期。与互联网金融企业的业务面向所有银行卡客户不同，银行的线上业务通常只能对本行客户开放。这就意味着，银行要快速拓展其互联网金融业务，必须先把潜在客户发展为持卡客户，即客户需到网点申请一张借记卡或在线上申请一张信用卡（一般周期一个月左右），因而最终会受制于线下。在此背景下，银行的线上业务受制于实体银行卡账户，而实体银行卡账户又受制于物理网点的数量和服务效率，发展速度和业务效率自然与互联网金融企业没法相比。随着货币的数字化和银行账户的虚拟化，原则上银行可以为任何一个有账户的客户提供金融业务，而不必限定为本行账户；账户的开立过程也完全线上化，银行发展互联网金融业务可以不再受物理网点和本行账户数的限制，获客途径和方式已与第三方支付无异。获客壁垒的打破，将使银行有望迎来客户数量和各类业务高速增长的机遇期。

二是获客逻辑的改变将优化业务流程，客户体验有望实现质的提升。在实体银行账户为王的获客逻辑下，开卡数量成为银行各分支机构的重点考核指标。为促使客户尽可能在本地开卡，银行的多种业务和服务普遍具有属地化割裂的特征，最为明显的是同行异地取现收费。实际上，银行内部资金的跨区域流转并不会产生额外费用，银行收费的目的只是促使客户开立本地账户。目前，根据监管新规，三类账户落地以后，同行异地取现收费项目将被取消。再如，很多银行网点出售的理财产品只对本地客户开放，意味着本行异地客户享受这一服务需要以开立本地户为前提，客户体验自然比较差。其他限制还体现在银行卡销户、开立网银等方面。随着货币的数字化和银行账户的虚拟化，银行账户已然具备了跨机构属性，再针对异地客户采取“歧视性”业务流程就变得没有必要。在这种情况下，银行业势必会掀起一波现有业务流程的梳理和优化潮，以从根本上确保一个账户能畅行全国，进而实现客户体验质的提升。

三是线上渠道的重要性凸显，银行举全行之力发展线上的局面已经在路上。货币的数字化和账户的虚拟化使得线上渠道成为银行发展新客户和办理业务的主要渠道，线上渠道的重要性凸显。银行发展线上业务的决心也将因此由现阶段的“走走停停”和“内耗不断”，逐步演变为“持之以恒”和“举全行之力”。新兴业务戴着镣铐起舞将成为过去，银行系互金业务必将展现出全新的面貌和竞争力。届时，手机银行将成为银行展业的主要渠道，手机银行体验的优化将成为各家银行的重中之重。不出所料的话，手机银行操作界面互金化将很快成为现实，支付宝、易付宝等以操作便捷著称的互金APP将成为各大银行重点学习、研究和模仿的对象。举例来讲，指纹/图形密码将成为手机银行登录标配，小额支付指纹验证将成为可能，理财产品展示会更为美观，资产汇总界面也将变得可视化，等等。与此同时，银行的各项业务将会加速线上化，除监管明确规定必须线下的流程外，主流业务的主要流程很可能将全部上线。

作为重量级的选手，银行系互金业务一直受到互联网金融企业的重视，但考虑到流程和体验的较大差距，并未被其视作竞争对手（当然，体量的巨大差异是更为重要的原因）。随着货币的数字化和账户的虚拟化，银行开展互联网金融业务的种种限制被松绑，其开展业务的决心也被彻底释放。届时，互联网金融市场将迎来真正的巨头，整个市场格局会发生重大调整甚至是颠覆。

货币数字化与互联网金融模式重构

任何金融业务的开展都离不开资金账户的基础支撑作用。回顾互联网金融在国内的发展史，可以清晰地发现，第三方支付在