当月市场新闻

CFETS人民币汇率指数货币篮子调整

2016年12月29日，中国外汇交易中心发布公告称，自2017年起，将按年评估CFETS人民币汇率指数货币篮子，并根据情况适时调整篮子的构成或相关货币权重。首期货币篮子调整于2017年1月1日完成。调整之后，CFETS货币篮子中的货币数量从13个增加到24个，美元在货币篮子中的权重下降了4个百分点。此消息公布后，市场对其意义和影响的谈论颇多。

中国外汇交易中心表示，此次新增篮子货币权重累计加总21.09%，基本涵盖了我国各主要贸易伙伴币种，进一步提升了货币篮子的代表性。对此，申万宏源证券认为，篮子币种越多，越有助于分散单一币种的汇率波动对CFETS指数的冲击，也有助于维持CFETS指数的稳定；同时，风险的分散也意味着CFETS指数可以容忍某一种币种更大幅度的波动。

对于美元在货币篮子当中权重有所下降，许多分析师认为，这或对未来人民币汇率走势的波动程度产生影响。华侨银行分析师称，新篮子的直接影响是美元走强对人民币的影响可能渐弱。因为美元大幅上涨的影响将被新兴市场货币疲软的影响抵消。澳新银行分析师认为，鉴于固有波动的新兴市场货币的权重提高，预计美元兑人民币固定汇率和即期汇率的波动性会更大，美国政策（特别是美中关系）的不确定性很可能会加剧2017年的人民币汇率波动。也有观点认为，此次美元权重调整对人民币汇率走势的影响不大。部分分析称，在当前人民币中间价形成机制下，银行间外汇市场前一交易日收盘价其实更能影响即期人民币中间价；而CFETS货币篮子中美元权重下调，对整体人民币汇率的影响几乎可以忽略不计。

此外，有分析认为，CFETS人币汇率指数货币篮子的调整，具有更深层次的意义。上海证券分析师胡月晓认为，现阶段，人民币国际化推进方向与“一带一路”战略方向主要还是瞄准新兴市场，因此提高新兴市场货币的权重具有重要的现实意义。国泰君安证券分析师覃汉认为，CFETS人民币指数代表性不断提升,长期看有利于弱化市场对中美双边汇率的关注度,改变资本跨境流动由中美双边汇率“支配”的局面。

英镑前景如何

三月底英国政府将触发里斯本条约第50条，英镑的未来走势将如何演绎？

德意志银行认为，首先，欧元区方面政治事件频繁，加上英国近期经济表现向好，欧盟27国可能会更倾向于强硬的谈判态度。其次，贸易条款所带来的冲击将有所显现，这将加大伦敦市场的脆弱度，英国银行业资产将下跌。因此，将维持看跌英镑。

巴克莱资本认为，英国经济数据持续表现出弹性，且欧洲和美国存在政治风险，这提升了英镑的魅力。与此同时，市场已将“英国脱欧”足够的政治风险计算在英镑走势内。从历史趋势来看，美国与英国政策利率趋同，暗示利差令英镑下行的风险有限。

高盛认为，近期特雷莎·梅的讲话再度确认了英国“硬脱欧”立场，引发英镑下跌。而这可能只是大跌行情的开始，做空英镑仍为2017年交易首选。

油价能否大涨

在减产协议达成的背景下，新一年油价会否大幅上涨？

高盛集团大宗商品分析师Damien Courvalin认为，产油国能否遵守减产协议存在变数。一旦库存稳定，油价上涨可能会增加原油供给。因此，原油价格仅会“适度上涨”，预计布伦特油价近期会在每桶59美元见顶，难以突破每桶60美元大关。

摩根大通认为，尽管主要产油国已经开始减产，但是国际原油价格的反弹可能会受阻，因美国页岩油生产商在2017