国际收支分析

2016年国际收支状况

根据我国国际收支平衡表初步数，2016年，我国国际收支继续呈现“一顺一逆”态势，即经常账户顺差、资本和金融账户（不含储备资产）逆差。

经常账户仍保持顺差，占GDP的比例为1.9%。2016年，经常账户顺差2104亿美元。其中，货物贸易顺差4852亿美元，虽然较2015年的历史高位下降了14%，但仍显著高于2014年度及以前各年度水平，显示我国对外贸易仍具有较强的竞争力（见图1）。服务贸易逆差2423亿美元，增长33%。主要原因是旅行项下逆差增长，反映出随着我国经济发展和国民收入提高，更多国人走出国门旅游、留学，享受全球化及相关政策不断开放带来的便利。

对外金融资产增加，境内主体继续配置境外资产。2016年，我国对外金融资产净增加规模创历史新高。具体来看，对外直接投资净增加2112亿美元，较上年多增12%；通过QDII、RQDII和港股通等对外证券投资净增加近1000亿美元，多增约30%；存贷款和贸易信贷等资产净增加约3000亿美元，增长约1.5倍。

各类来华投资均呈现净流入。2016年，外国来华直接投资净流入保持了1527亿美元的较高水平；来华证券投资净流入超过300亿美元，较上年多增约4倍；存贷款、贸易信贷等负债净流入约400亿美元，上年为净流出3515亿美元。这一方面表明我国经济仍然具有较强的吸引力；另一方面，境内企业在2015年快速偿还对外债务并释放了相关风险后，2016年其融资需求明显回落。此外，随着我国金融市场对外开放和配套措施的出台，境外主体来华进行各类投资的动力亦有所增强。

储备资产减少。2016年，我国储备资产减少4436亿美元。其中，因国际收支交易形成的外汇储备（不含汇率、价格等非交易因素影响）下降4487亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸等增加50亿美元。

银行结售汇

银行代客结售汇逆差环比大幅收窄。1月份，银行代客结汇1171亿美元，同比增长4%，环比下降6%；银行代客售汇1327亿美元，同比下降27%，环比下降21%。银行代客结售汇为逆差156亿美元，环比收窄63.8%（见图2）。

远期结售汇逆差收窄。1月份，远期结汇签约额78亿美元，同比增长112%，环比增长47%；远期售汇签约额157亿美元，同比下降45%，环比下降13%。远期结售汇签约为逆差80亿美元，环比收窄38%（见图3）。

近期我国外汇供求出现较多积极变化。首先，市场主体结汇意愿回升、购汇意愿减弱。1月份，银行客户结汇与涉外外汇收入之比为62%，环比增加4个百分点；银行客户购汇与涉外外汇支出之比为71%，下降3个百分点。其次，企业跨境外汇融资规模稳步提升，国内外汇贷款偿还规模进一步