继续炒房既无趣又无益

从1998年至今，经过20年的波折和疑惧，国人逐渐建立起房价永远上涨的信念，甚至每有大政方针出台，都会从有没有炒房机会的角度来解读。众人皆知美之为美，斯恶矣！而笔者认为，随着未来抑制楼市泡沫的组合拳的不断推出，炒房盛宴大致结束，继续炒房的思维既无趣且无益。

其一，中国的绝对房价水平已经不低。在中国和美国之间做比较，可以发现，不仅中国的总体房价已高于美国，即便拿纽约和北京相比，除了少部分顶级豪宅外，北京的总体房价也已贵过纽约。尽管中国存在储蓄率高、经济成长快、人地矛盾大等因素，但房价贵已是不争的事实。

其二，中国的相对房价已经很高。当前，中国70个大中城市的房价/收入比高于50倍，商品房租金收益率低于2%。以京沪为例，300万元一套的住宅已十分罕见，假定其每年涨5%，涨幅便是15万元，已远远超出京沪中等以上收入的白领薪酬。

其三，从中国房地产的发展阶段看，暴风骤雨的20年已经终结，未来的发展态势可能是稳中趋缓。这是因为，尽管中国城市化率仍然不高，仍有7亿农民，但涉及三农的政策基调难以发生剧变；加之保障房建设的巨大力度，将使得房地产市场逐渐从总体供不应求转向供应过剩。

其四，尽管中国房地产市场局部呈现泡沫化，但总体金融风险基本可控。有舆论认为，中国房地产市场市值相当于GDP的411%，比全球平均水平高出260%，是全球最大的泡沫。这种说法过于夸张，且缺乏支撑。中国房地产市场经历了风云激荡的20年，商品房累计销售金额约在65万亿元，其中绝大部分为2010年之后所销售。整体上，中国房地产市场市值可能在120万亿—150万亿元。另据国家统计局的数据，2015年年底，中国城镇居民人均财富约14.5万元，其中不动产占比约65%。截至2016年年底，中国个人住房按揭余额和公积金贷款余额相加约20万亿元。从按揭率、按揭违约率和按揭早偿率等指标来看，截至目前，中国房地产的总体金融风险基本可控。中国的金融体系有