当月市场新闻

中国原油期货业务规则正式发布

5月11日，上海期货交易所官方网站发布《关于上海国际能源交易中心发布原油期货业务规则的通知》。《通知》称，争取年内推出原油期货。同时，经报告中国证监会，上期所还一并发布了《上海国际能源交易中心交易细则》《上海国际能源交易中心结算细则》等11个业务细则。上期所官网发布通知并明确提出相关业务细则，令市场对我国或即将推出首个面向全球市场投资者的商品期货交易品种——原油期货的讨论不断升温。

中国是仅次于美国的全球最二大石油消费国，同时也是全球第五大原油生产国，但是在全球石油贸易以及定价上缺少话语权。当前，全球范围内流通的原油现货，均不同程度地挂靠WTI和布伦特原油期货价格。因此，“争夺原油定价权”一直是市场热议的话题。事实上，自2012年以来，中国一直在酝酿推出原油期货计划。2012年，时任证监会主席的郭树清就提出，“中国将在年内推出继美国、英国后的第三个全球性石油期货市场，以争夺石油定价权”。但此后筹备工作走走停停，至今已有五年之久。

对此，北京大学金融与证券研究中心主任曹凤岐表示，目前中国在商品期货方面有黄金期货、沪铜期货等比较成熟的品种，但中国对运作国际原油期货市场缺乏经验。尤其是国际原油价格波动较大，存在风险控制的问题。所以，这些年中国并不着急推出。

根据官方发布的信息，我国原油期货交易标的为中质含硫原油，与WTI和布伦特两大轻质低硫原油期货避免了正面冲突。此外，原油期货将以人民币计价，同时接受外汇作为保证金使用。在结算方面，明确上海国际能源交易中心的中央对手方地位，以确保市场的平稳运行。

对于中国可能即将推出原油期货的前景和影响，许多分析认为，这有助于中国在国际原油市场赢得更大的定价权。路透社曾援引某国外石油业高管的评论称，随着中国的经济影响力不断扩大，中国原油期货必然会继英国布伦特原油和美国WTI原油之后成为全球第三大原油基准。不过，也有观点认为，与纽约和伦敦两大原油期货相比，中国原油市场的相对封闭、期货市场政策法规的相对不完善等，都将制约中国原油期货的发展。因此，对成为全球第三大原油期货品种以及争夺原油定价权等宏伟目标，不可操之过急。

日元是否有转机

4月中旬以来，日元表现疲弱，其未来是否存在转机？

瑞穗银行认为，日元对美元走弱的态势难以持续，因为美联储的鹰派程度并不足以激发更多的美元买盘。尽管当前法国大选结果和美国税改令风险偏好获得支撑，但朝鲜半岛紧张局势并未缓解，足够令做空日元的交易变得艰难。

东京三菱日联银行认为，日元负面动能明显。随着多数主要发达经济体收益率上涨，日元可能依旧承受下行压力。

丹斯克银行首席分析师Pernille Heneber认为，随着美联储6月加息目前已经被判定有80%的概率，加之美元/日元从技术角度看超买水平不断上升，预计日元贬值的动能将