贸易融资：满怀憧憬

2017年，受益于全球政治基本稳定、经济恢复增长，中国的对外贸易也稳定增长。前三季度，中国进出口总值达20.29万亿元（人民币，下同），同比增长16.6%。国内贸易没有准确数字，但根据国内GDP预计2017年增长6.8%进行推测，也应是正增长。而鉴于贸易融资在贸易发展中的重要作用， 2017年中国的贸易融资亦当稳中有进。

2017贸易融资：稳中有进
一是监管严。这个严，既是严格又是严肃。首先是总体上采取宏观审慎监管，与国际接轨；其次是坚持汇率稳定，控流出、促流入；再就是引导资金服务实体经济，去杠杆、控同业，对虚假贸易、违规套利严肃监管、严格处罚。
二是合规成本高、压力大。贸易融资的流程复杂、牵扯的交易环节多、交易方多、国别多，还涉及制裁、国际反洗钱、反恐怖融资等，而相关的基础设施建设以及人员、系统的配备、完善需要时间，成本逐渐增加，合规压力凸显。
三是贸易融资的发展受到一定限制。有的银行将业务重点转到跨境并购或者投行业务，抓大放小，逐渐收缩了复杂、交易频繁的贸易融资授信，影响了贸易融资的发展。
四是供应链及其融资受到国家重视。2017年推出了《国务院办公厅关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（国办发〔2017〕84号）。此前的2016年，国际商会出版了《供应链融资技术标准定义》，标准化国际间的融资术语及流程，为银行参与供应链融资提供了机会。
五是监管层面鼓励应收账款质押融资，且细化并扩大了应收账款的范围。2017年颁布的中国人民银行修订的《应收账款质押登记办法》（中国人民银行令〔2017〕第3号），增加了商业银行参与贸易融资的机会。

2018贸易融资：挑战与机遇并存
挑战一，2018年世界政治安全形势依旧复杂。国际货币基金组织预测，2018年世界经济将增长3.7%。这一增速不仅高于2008—2017年年均3.3%的水平，也高于1980—2017年年均3.4%的水平。其中，新兴经济体增长4.9%，发达国家增长2.0%。虽然全球经济总体向好，但局部国家风险、政治风险依然存在，贸易融资面临的挑战不容忽视。
挑战二，全球监管进一步趋严。新的一年，贸易融资领域的制裁问题、反洗钱、反恐怖融资不会放松，贸易融资所面临的合规风险依然很大，随时都可能遭受财务与声誉损失。
挑战三，国内的监管将维持严格与严肃。除了外汇领域的监管政策外，银监会关于《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》新引入三个量化指标：一是净稳定资金比例（“可用的稳定资金/所需的稳定资金”，适用于资产规模在2000亿元〔含〕以上的商业银行），二是优质流动性资产充足率（“优质流动性资产/短期现金净流出”，适用于资产规模在2000亿元以下的商业银行），三是流动性匹配率（加权资金来源/加权资金运用）。三个指标的监管要求均不低于100%，并于2018年3月1日起执行。其对商业银行资产流动性的要求，将对国内目前具有长期化倾向的贸易融资构成挑战。此外，2018年1月5日，银监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法（征求意见稿）》，对同业客户风险暴露提出了不得超过一级资本25%的要求，则会对同业贸易融资形成一定影响。
当然，贸易融资在应对挑战的同时，也迎来了发展的机遇期。
机遇一，2018年全球经济增长将带动贸易增长。虽然美国减税政策会影响美元的全球供应，但尚不足以扭转全球贸易格局，贸易依然会稳定发展，并带来贸易融资机会。
机遇二，政策利好将逐渐发挥效应。央行发布的《应收账款质押登记管理办法》（修订）对于应收账款的界定，会为2018年的贸易融资创造新的机遇。《国务院办公厅关于积极推进供应链创