对外担保汇率风险有几多

近年来，随着外部宏观经济形势的各种不确定因素进一步增加，境外承包工程项下对外担保业务所涉各类风险逐步显露，索赔笔数和金额呈逐年上升趋势，其中不乏大项目大金额保函。这给“走出去”企业和担保行带来了资金与商誉上的损失。鉴此，在对外担保业务中，企业和银行不但要仔细审核和评估保函条款、国别风险，还要注意对因合同签约币种、赔付币种和保函开立币种的不同而造成的汇率风险加以防控。

汇率风险

付款保函的汇率风险

第一，审批计价和合同计价币种不同造成的汇率风险。在业务审批时，买方未按照应支付的合同计价币种进行审批，而是按照当时的汇率折合成人民币进行审批。如果合同执行期较长，一旦汇率波动较大，极易造成在合同到期日原审批金额折算成合同计价币种后不足以覆盖合同应支付金额的情况，需要重新进行审批。而审批流程的长的情况下，则极易造成保函到期日前付款责任无法顺利履行而形成保函索赔风险。

第二，未锁定远期汇率造成的汇率风险。一是未在合同中约定买方所在国货币与合同计价货币执行固定汇率而造成的汇率风险（此项也同样适用于境外承包工程项下保函）。在买方/承包商所在国通用货币与合同计价货币不同的情况下，买方/承包商为了避免因合同执行期较长而导致的汇率风险，往往会和卖方/业主在合同中约定上述两个币种以固定汇率作为应付/应收款项的折算依据。如果未能在合同中做出此类约定，则易造成因汇率大幅波动而形成的付款金额大大超出预期或利润大幅缩水的风险。

二是需远期购汇而未锁定汇率造成的汇率风险（此项也同样适用于境外承包工程项下保函）。在买方/承包商所在国通用币种和合同计价币种不同的情况下，如果未能进行上述固定汇率约定，买方/承包商则应购买锁定远期交易价格的银行套期保值产品，以对合同执行期较长的汇率风险进行防控，避免在汇率出现大幅波动时对付款金额/利润造成较大影响。

境外承包工程项下保函的汇率风险

一是合同计价方式造成的汇率风险。近期，热点国家境外承包项目中，合同金额往往采用包含在岸金额（on shore amount）和离岸金额(off shore amount)两部分构成的计价方式，如巴基斯坦、阿尔及利亚、埃塞俄比亚、泰国、越南、印尼、孟加拉等国。其中的在岸金额常常采用项目所在地币种计价，用以支付承包商在当地采购及土建的相关费用，保函开出的币种也相应采用在岸币种加离岸可兑换币种的方式。此外，业主为防范自身的汇率风险，合同计价金额和保函开立币种也往往采用本国或本地区货币，如巴西使用本国货币雷亚尔，中西非的多哥、喀麦隆、乍得等地多采用西非法郎（FCFA) 等。这些币种往往汇率波动较大，可能使承包商项目完工时收取的当地货币折合成美元或欧元后，远远低于预期利润，造成承包商的损失。

二是汇兑管制风险及其引发的汇率风险。目前“走出去”及“一带一路”涉及的大部分国家，都存在外汇管制情况，如近期热点地区巴西、印度、摩洛哥、缅甸等。承包商在当地所获承包工程项下的利润汇出时，往往需要政府部门的审批，且审批时限较长、手续繁琐，加上业主签署进度证明及临验、终验证书经常拖延，都会影响承包商的收汇进度；而且，在使用当地币计价的情况下，收汇速度如果过慢，还会造成因币值不稳定的汇率风险，影响承包商的利润。  

缓释措施

可见，如果不对汇率风险加以防控，在合同执行过程中很有可能对承包商的预期利润、买方的购汇成本产生很大影响，有时还会导致索赔等消极因素的产生。为了防控对外担保项下的汇率风险，银行和客户应考虑以下风险缓释措施。

措施一：担保行应根据客户的需求，不断创新产品，并为客户提供规避汇率和汇兑管制的金融服务与产品，满足客户“走出去”的相关需求。