国际福费廷：向纵深推进
国际福费廷是一款服务实体经济发展的贸易融资产品，能有效提高企业的筹资能力、降低企业的融资成本，也符合当前金融监管对金融服务回归本源的总体要求。2017年，全球经济回暖，其中美国经济复苏势头不改，欧洲经济表现超出预期，为中国出口行业的新增长注入了新动能，也为福费廷业务在中国的普及提供了更多的市场机会。但同时，受金融“去杠杆”影响，国内各银行普遍出现了贷款紧张的情况。在“资金荒”的市场背景下，银行之间更多通过开展二级市场的福费廷交易，来实现优势互补。
国际福费廷不仅可以满足出口企业充分利用应收账款进行融资；同时，也能协助银行更好地管理资产组合及风险敞口。福费廷业务在中国，也从期初的“模式照搬”，到通过持续的本地化发展而融入了鲜明的中国特色。在市场的推动下，国际福费廷业务模式得以不断创新，业务覆盖面显著扩大，并呈现出向纵深推进的发展趋势。
协同发展的2017年
过去一年里，国内各银行对于国际福费廷的认可度、参与度不断上升，并勇于创新突破。银行在给出口企业出具金融服务方案时，国际福费廷也必占一席。同时，IFRS9新规则的实施、“一带一路”等，也都对福费廷业务产生了一定影响。福费廷已发展成为极具灵活性的贸易融资产品，无论是在“资产荒”还是“资金荒”的市场环境中，银企之间、银银之间都能找到合作机会。
关键词：协同发展
2013年至2015年的三年时间里，国际福费廷在中国得到快速发展，为福费廷业务在国内各家行的全面发展奠定了坚实基础。国际福费廷分为两个市场，即由出口商和其他商品及服务提供方发起福费廷交易的一级市场，以及由银行和其他金融机构进行福费廷交易的二级市场。在福费廷二级市场上，能看到国内各家银行的身影，大到国有银行、全国性股份制银行，小到城商行、农商行，并未受到规模大小的影响与限制。2017年，各银行或为卖出行，或为包买商，通过国际福费廷业务的合作，紧密地联系在一起，实现了协同发展。
国际福费廷协会（International Forfaiting Association，IFA）一直致力于福费廷市场规则的制定：2004年，发布了《国际福费廷协会指引》；2008年，发布了《福费廷一级市场介绍》；2012年，《福费廷统一规则》（URF800）正式获得通过，为国际福费廷的快速发展提供了准则支持。同时，随着国际福费廷在国内市场的不断推进，银行内部对于该产品的分工也日趋明确。首先，由银行总行的同业部或金融机构部牵头建立充裕的同业额度，并根据各分行产品需求进行额度统筹。其次，由产品推广部门（包括总分两级），制定最新的产品管理制度与操作指引，并根据市场最新需求和先进行的成功模式，进行有效推广。最后，由市场部门客户经理不断深挖客户潜力，并对企业的福费廷融资需求保持高度的敏感性。再就是借助同业合作渠道，高效进行业务消化，协助出口商在更具流动性的资金市场上获得融资。
关键词：充分开发
目前，各家银行对于信用证项下的国际福费廷业务开发日渐充分，无论是针对位于欠发达地区的开证行，还是不同类型的信用证项下，都能叙做福费廷业务。如出口货物至孟加拉国的中国纺织企业，出口商进行国际福费廷申请时，面临着两重挑战：极少包买商有孟加拉国银行的福费廷同业额度，且该国银行与国内大部分银行未建立SWIFT密押关系，承兑电文的真实性无法得到保证。随着国际福费廷业务模式趋于成熟，以上问题均得到了解决。国内卖出行可与南亚地区的大型包买商合作，由开证行通过包买商发送带有密押的承兑电文至卖出行，而且卖出行也可与该包买商进行福费廷合作。针对单笔金额较小的国际福费廷业务，各家银行则保持“精耕细作”，不断优化福费廷操作流程，从而为业务发展创造出更加广阔的空间。
通过各种形式的合作，银行为中小出口企业提供的福费廷业务种类越来越丰富，覆盖范围越来越广，银行之间的同业合作网络也日趋完善。在市场的驱动下，对于市场上有国际福费廷需求的客户挖掘越发深入，达到了“颗粒归仓”的效果。
向纵深延伸的2018年
展望2018年，国际福费廷业务的发展依旧面临诸多不确定因素的影响。部分进口商的国家风险显著上升、银行反洗钱压力不断加大、外币融资成本上升等，都是国际福费廷发展所面临的挑战。但从另一个角度看，出口行业的复苏、科技金融的兴起等，也为国际福费廷的发展提供了市场机会。
关键词：资金面
2015年12月，美联储宣布加息25个基点，在时隔近十年后，开启了最新一轮的美元加息周期。截至2017年12月31日，美联储在本轮周期中已进行了5次加息。事实上，美元LIBOR已处于上升通道。以12个月的LIBOR为例，2015年12月18日报1.11425，而到2017年12月18日已达2.05825，增长了84.72%。2018年，市场普遍预计美元还将加息两到四次。这意味着国际福费廷美元融资成本将继续上涨。同时，港币Hibor报价也在不断上升。2017年12月14日，香港金管局上调基准利率25个基点至1.75%，系金管局年内第三次跟随美联储加息。国际福费廷以外币融资为主，随着外币融资成本的不断上升，国内出口商将做出“还外币贷本币”的市场选择。
2018年，无论是人民币还是外币的流动性，预计还将继续保持偏紧状态，需做好充分的心理准备。目前，欧元、日元等币种还保持