探路搭建海外投资平台

近几年，在国家鼓励企业“走出去”号召的指引下，尤其是“一带一路”倡议提出后，越来越多的中资企业将优先发展国际业务作为战略布局的重中之重。目前，我国的国际工程项目主要集中在经济相对落后的国家。由于受到东道国还款能力及负债的约束，传统的融资工程总承包（Engineering Procurement Construction，下称“EPC”）模式的规模化发展面临瓶颈，而海外投资拉动EPC的新业务模式则日益受到推崇。为满足新模式带来的外汇投融资，以及资本流动、法律保护、税收筹划、资金结算等综合性需求，越来越多的中资企业倾向于在海外设立投资平台进行归口管理。中国电建集团海外投资有限公司（下称“电建海投”）作为中国电力建设企业转型从事海外投资业务的典型企业，在这方面进行了有益的探索和尝试：电建海投选择在中国香港设立海外投资控股平台，通过顶层设计与科学管理，在业务实践中取得了一定的成效。下文将结合电建海投的实践经验，探讨如何搭建海外投资平台。

设立初衷

一是设立海外投资平台，可以将其作为国际融资平台对接境外金融市场开展国际融资合作。海外投资项目的资本结构，通常主要由项目层面的长期贷款以及股权投资构成，依照国家现行制度规定，二者比例通常等于或低于7:3。因此，中资企业在海外投资项目中除了需要洽商项目贷款外，还需要筹措较大规模的项目资本金。而构建海外投资平台作为项目投资主体，则为中资企业利用境外资本市场筹集资金提供了平台渠道。

具体来说，海外融资平台即可以通过境外资金集中的方式实现境外内部融资，也可从事发债、设立基金、借款、上市等境外融资活动。相对于境内融资而言，海外平台利用境外筹措资金投向境外项目，其汇率风险与融资成本相对较低，资金筹措周期灵活，效率较高。电建海投就是利用香港平台发债并结合境外内部融资方式，筹措解决了海外投资业务发展期中的大量资金需求。

二是可将其作为专业服务平台，有效利用国际领先专业机构的优质服务。作为专业的服务机构，其人员拥有丰富的专业经验，能够及时预见和化解投资及运营中的问题；同时，还能够从外部视角为企业提供更加客观的专业意见，在关键情况下提供有价值的专业支持。公司可能需要借助的外部专业机构库，包括财务顾问机构库、审计评估机构库、技术专家库、律师库、管理顾问机构库、人力资源顾问库、公共关系顾问库等。以电建海投从事的某海外并购业务为例，在并购活动的过程中所涉及的顾问人员和机构，主要有投资银行、注册会计师、法律顾问、财务顾问等。他们在并购过程中发挥了各自不同的专业优势，为项目的最终落地以及公司决策提供了有力支撑。

三是可作为国际化人才平台，为公司长期国际化经营储备人才。从事海外投资业务对人才的要求较高，需要真正具有国际化视野和能力的专业人才，包括商务、法律、财务、投资等等领域。在环境良好、法制健全的国家或地区设立海外平台，有利于在全球范围内吸引和配置人才资源，集聚各方面的优秀人才，为公司未来国际化经营做好充分的储备。

四是可利用海外平台降低海外项目整体税负。对于海外投资和并购项目，通过合理优化的税务架构设计，可以依法合规地避免国际双重征税问题以及适度降低股息预提税等境外税负，在保障境外资金高效运转的同时，也减少了额外支出。因此，众多跨国企业选择在税收协定网络发达、税负低的地区设立海外平台来拓展海外业务。

五是利用海外平台可提高海外投资开发效率和效果。按照现行制度规定，中央企业在海外投资项目开发的不同阶段需要向发改委、商务部、外汇局、国资委四个政府主管部门履行申请或备案等相关程序。而如果企业通过海外平台进行项目的投资运作开发，一方面可以有效地利用境外经营结余外汇资金，及时开展海外投资项目前期开发活动；另一方面，在前期开发研究取得实质进展时申请内部最终决策的成效会更高，且境外再投资所需报请国内相关主管部门审批的程序也相对简化。

要素考量

搭建海外投资平台，合适的选址尤为重要。适于设立海外投资平台的国家/地区应具备以下条件：

一是政治经济环境稳定，法律体系健全。中资企业海外投资是一项周期相对较长的活动，海外投资平台作为