DIALOGUE 对话

唐嘉欣 安永华明会计师事务所气候变化与可持续发展服务主管合伙人

作为绿色债券发行中的重要一环，第三方认证有助于提升绿色债券的公信力，进而吸引更多的投资者。围绕第三方认证的相关问题，本刊邀请安永华明会计师事务所气候变化与可持续发展服务主管合伙人唐嘉欣进行了解答。

中国外汇：在绿色债券发行过程中，越来越多的企业开始引入第三方认证。就境外绿色债券的发行而言，第三方认证能够提供哪些价值？

唐嘉欣：相比其他债券，绿色债券的最大特点在于它的“绿色”属性。而投资者一般不具备环境方面的专业知识，因而在判断某个项目的“绿色”资质，以及募集资金的用途是否实现了“绿色”方面，会存在一定的困难和局限。而第三方认证的最大价值，就在于能帮助投资者更好地了解项目及资金使用等方面所具有的“绿色”属性，从而提升债券的公信力。

就境外绿色债券而言，目前国际上并未形成一个统一的绿色债券标准；与此同时，境外市场又有着一群更加成熟、更加专业的绿色投资者群体。鉴于此，在境外绿色债券的发行过程中引入第三方认证机构，能够更好地满足这类专业投资者的需求，帮助他们做出判断。

中国外汇：专业机构在进行境外绿色债券的第三方认证时，其关注点会与境内绿色债券发行有哪些不同？

唐嘉欣：在发行绿色债券的过程中，发行人需要遵守相关市场的标准。同样，为确保公信力，第三方认证也需要以相关标准为依据，严格地进行鉴证。而目前境内外市场在绿色债券的标准上，尚存在一定差异，其中最大的区别就在于项目的范围：无论是《绿色债券原则》（Green Bond Principles，下称“GBP”）还是《气候债券标准》（Climate Bonds Standard，下称“CBS”），均将化石能源项目排除在项目范围之外；而国内标准仍然包括部分化石能源项目。

从执行认证工作的角度看，如果是境内的绿色债券发行，我们可能会更多地关注国内的行业标准和法律法规，而如果是境外的绿色债券发行，我们不仅要参考国内的行业标准和法律法规，还必须考虑GBP或者CBS的相关要求，以及项目所在地的法律法规，以保证项目在筛选标准、资金用途等方面符合要求。

中国外汇：企业在发行境外绿色债券的过