投资厄瓜多尔

厄瓜多尔位于南美洲西北部，是“一带一路”倡议“21世纪海上丝绸之路”在地理上的自然延伸。厄瓜多尔矿产资源丰富，是拉美地区第五大石油生产国。自2000年起，该国推行货币美元化政策，用美元取代当时因严重通货膨胀而价值极低的旧货币苏克雷，实现了国民经济和中央财政的平稳过渡。中厄两国于1980年建立外交关系。目前，中国是继美国和欧盟之后厄瓜多尔的第三大贸易伙伴，而厄瓜多尔则是中国在拉美的第十大贸易伙伴，2017年双边贸易额约37亿美元。

十年合作焕发新生机

2007年至2017年的十年间，厄瓜多尔在经历了过去多年的政局动荡后，进入了一段平稳发展时期。前总统科雷亚于2007年首次当选。以他为首的左翼政党执政联盟，倡导加强中央政府对经济的总体控制，在战略领域推动国有化。在首个任期内，科雷亚借助高油价所带来的财政便利扩大主权债务规模，加大了在能源、电力、交通等领域的公共投资。2014年国际油价下跌前，厄瓜多尔保持着年均3%—4%左右的经济增长率，通胀稳定在1%—2%左右，失业率维持在5%以内。当地民生得到明显改善，整体社会治安状况同步好转。这期间，大批中资工程承包企业进入厄瓜多尔市场，使厄瓜多尔成为继委内瑞拉和玻利维亚之后中资企业高度集中的又一个拉美国家。目前在厄瓜多尔的中资企业数量已过百，在石油、电力、交通、通信、教育等领域，利用中方资金和当地政府预算，承接并完成了大批传统的工程承包或EPC总包项目，总体履约情况良好。但2014年后，受该国政府财政收入萎缩的影响，也有相当多的项目出现工程款严重拖欠的问题。

由于前总统科雷亚推行扩张性的公共财政政策，忽视了对私营经济的政策倾斜，导致私营领域发展受到不同程度的抑制，加之当地外国直接投资欠缺，2016至2017年间，厄瓜多尔政府公共债务余额逼近宪法所规定的占GDP40%的上限。雪上加霜的还有日益严重的官员腐败问题，以及国际油价下行的不利因素，从而导致厄瓜多尔在2015、2016两年连续出现经济负增长。

2017年4月，莫雷诺当选总统后，大力打击腐败，对政府部门精简改组，大幅削减了公共预算，并在企业税收、劳工政策、外国投资等方面尝试进行改革，在基础设施领域鼓励采用PPP/BOT模式实施重大项目。总体来讲，反思前政府的政策缺陷、鼓励私营经济发展、吸引和拉动外国投资、压缩公共债务规模，是新政府在这近一年来执政和政策调整过程中所形成的共识。

在基建领域，厄瓜多尔政府着力推广PPP模式。2015年，该国政府颁布《公私合作和外国投资激励法》，明确设立PPP项目立项审批机构，对基础设施领域投资人给予10年免所得税的优惠待遇等。随后，多家外资公司在厄瓜多尔中标并签署多个重大项目特许经营协议。厄瓜多尔交通与公共工程部、住房部还相继出台了公路和社会住房领域的PPP项目计划，电力部也准备出售部分水电站的运营权，以协助缓解财政紧张的状况。此外，一些地方政府经中央政府授权，也陆续推出了其所辖省市范围内的电力、水务、交通、航运等领域的招商项目。可以看到，厄瓜多尔新政府政策的转型调整，使电力、交通、住房、水务等基础设施领域出现了许多值得深入分析并尝试介入的市场机遇，同时也对中资工程承包企业的业务转型升级提出了新的要求和挑战。

过去十年，中资工程承包企业在厄瓜多尔的业务同质化现象比较突出，主要是围绕中方融资机构的贷款资金所支持的项目展开竞争。今后一段时间，使用政府主权借款为本国项目提供资金的方式将会面临政府内部更多的审查流程，用贷预算的审批难度也会增加。面对这种局面，对特定项目情况进行充分调研和评估、通过资本金的直接投入并以项目收益做担保引入融资机构贷款，已成为中资企业摆脱同质化竞争、直面挑战的新出路。

把脉区域风险

在拉美国家工作的人都对该地区的“民风散漫、政府懈怠、民主泛滥”留有深刻印象，厄瓜多尔也不例外。尽管目前新政府出台了多项改革举措，显示出改善投资环境、促进经济发展的积极意向，但上述三个社会特征仍可能会使政策实际执行效果大打折扣。

“民风散漫”的相关风险

人员属地化风险。厄瓜多尔的高等教育普及度相对比较低，加上自身文化中存在自由散漫的因子，导致从市场上获得高素质技术和管理人才的难度比较大。相当多