应对中资企业赴港设立财资中心的冲击

近年来，中资企业不断加快“走出去”的步伐，对境内外资金集中运营管理的需求也逐渐凸显。而中国香港（下文中的“香港”均指中国香港）作为亚太地区的金融中心，高度重视吸引跨国企业，尤其是中资企业赴港成立财资中心，以为香港发展总部经济注入新动力。越来越多的中资企业已经或者正计划赴港设立财资中心，开展集团境外资金集中运营管理。

在港设立财资中心的优势

资金成本方面，香港出台关于财资中心的税收优惠政策，资金归集管理成本显著低于境内

2016年5月，香港政府通过了给予企业财资税务优惠的立法，主要涉及两个方面：一是利息扣减。允许在香港经营集团内部融资业务的企业（包括企业财资中心），在满足某些特定条件与符合反避税条款的情况下，扣减向非香港的关联企业借款所须支付的利息；二是优惠税率。向符合资格的财资企业中心的合资格利润提供8.25%（减半征收）的优惠利得税率。此外，香港没有利息收入预提税和资本弱化等规定。

而中国境内对财资中心则无相关的税收优惠，企业开展财资管理业务所得仍适用25%的企业所得税税率，利息扣减则受关联交易和资本弱化规定的双重影响，计算成本较高。对于非居民企业在境内获得的利息收入，当前企业所得税法要求境内企业按照源泉扣缴和代扣代缴原则，预提所得税。预提所得税率根据境外企业注册地的不同，为7%—13%不等。这无疑增加了境外资金境内归集的成本。对于企业集团来说，在境内设立财资中心的整体税收负担显著高于香港。

资金收益方面，内地美元定期存款利率略高于香港，但受资金流动性影响，企业境内归集境外资金意愿不强

经向某外资银行了解，目前境内的美元活期存款利率低于香港（价差约0.25%），3个月、6个月以及1年的定期存款利率境内略高于香港，价差分别为0.38%、0.33%、0.26%。但据银行反映，受境内相关管理制度的影响，部分客户担心入境资金不能自由调配，境外机构更倾向于选择将资金存放境外。与境内相反，香港作为亚太地区的金融中心，无外汇管制，外币资金可自由兑换，资金可在全球自由流动，方便了企业的全球资金调配。

金融市场建设和人才储备方面，香港较内地有明显优势

香港位于亚洲枢纽地带，作为亚太地区的金融中心，与全球资本市场密切相连，拥有发达的国际资本市场，是亚洲最大的债券市场之一，也是全球最活跃的证券市场。此外，香港还是全球最大的离岸人民币中心，且在2017年3月正式加入亚投行，在人民币国际化和中资企业“走出去”的过程中，能更有效地协助企业开展投融资业务和本外币资金配置。在金融资源不断在港聚合的同时，金融人才也不断聚集，形成了强大的金融人才储备，能够提供高质量的金融服务，对企业具有较大的吸引力。

资金管理和业务开展方面，香港为财资公司提供的运作环境较内地宽松

随着企业在开放经济体下经济活动的日益增多，为达到管理汇率敞口的目的，对外币资产及负债开展套期保值业务的需求日益旺盛。从资金管理的角度看，香港财资中心和内地财务公司对归集资金开展套期保