信托投资的风险防范与权益维护

随着财富的不断累积，居民需要通过有效的资产配置和投资，实现财富的保值增值。在众多的资管产品中，固收类信托产品一直是很多投资者的选择重点。目前，固收类信托产品收益率可以达到8%左右，属于性价比相对较高的投资产品。但与此同时也要看到，当前实体企业去杠杆，部分信托产品面临一定的信用风险。对此，投资者需要加强风险防范，并通过合法途径有效维护自身权益。   

当前信托投资性价比相对较高

随着利率市场化以及居民理财意识的提升，我国资管行业快速发展，各类资管产品琳琅满目，投资者可以根据安全性、收益性、流动性选择适合自身的资管产品。我国投资者风险偏好相对较低，故对固收类产品尤其偏爱有加。从当前看，固收类资管产品主要包括货币基金、银行理财、债券基金、固收类信托产品、固收类券商资管产品、P2P等。

货币基金、债券基金、P2P属于门槛较低的固收类资管产品，从风险和收益来看依次增高，适合日常现金管理。银行理财是大众较为熟知的资管产品，其期限一般在一年以下，流动性较差，但是收益率确定性更强，适合于普通居民购买。信托产品、券商资管产品均为私募资管产品，一般期限为2年左右，只有合格投资者才能够购买。根据资管新规的界定，个人合格投资者主要是指具有2年以上投资经历，且家庭金融净资产不低于300万元，家庭金融资产不低于500万元，或者近3年本人年均收入不低于40万元者。

从当前固收类各资管产品的比较来看，银行理财平均收益率约为5%，P2P约为9.5%，固收类信托和券商资管产品收益率约为8%左右。从目前看，货币政策中性边际放松，金融领域呈现显著的宽货币、紧信用状态，导致实体企业融资成本持续上升，也推动各类融资类资管业务处于短期内的高点。但未来，随着经济下行压力的增大，货币政策将继续有所放松，下半年仍有降准可能，加之实体企业融资需求有所弱化，将会逐步逆转当前的紧信用态势，从而实现社会资金供求的再平衡。预计2018年下半年，整个固收类资管业务的收益率可能维持当前中枢震荡或者小幅下降的态势。从目前的产品安全性和收益水平看，信托产品都是处于一个相对性价比较高的阶段，投资者可以利用闲置资金配置部分优质的信托产品。

信托投资风险有所上升

投资的核心理念，在于风险与收益相匹配，投资要能分散风险。很多投资者盲目追求高收益，最终可能面临投资本金的损失。因此，投资者必须明确自身的风险偏好，再去寻求与之相对应的信托产品。

目前资管新规已要求信托公司对产品进行评级，这样投资者可以更好地根据自身投资偏好匹配相应的产品。与此同时，还要考虑投资的分散性，比如投资者已持有房地产股票，再购买房地产信托，看似在进行多样化的资产配置，然而投资风险仍集中于房地产领域。如果房地产行业风险上升，不仅股票投资可能遭受损失，房地产信托产品的信用风险也会升高。

从2018年的形势看，宏观层面与微观层面的风险都要大于2017年，因此投资信托的风险值得关注。一方面，受中美贸易战等因素的影响，宏观经济增长压力增大，进而会逐步向实体企业传导，企业综合经营绩效将有所弱化；另一方面，金融去杠杆开始向企业去杠杆传导，严监管压缩非标融资以及表外资产回流表内资产挤占信用额度，都会使扩张过快的民企以及高杠杆运营企业的资金链更加紧张、难以为继，违约率会逐步上升。此外，部分大型企业集团也存在一定的政治风险。从开年以来的运行看，债券市场、上市公司股票质押等领域违约风险明显上升。这种趋势短期内难以扭转，加之下半年低等级企业债券到期量将进一步增大，房地产信托债务密集到期，违约范围有可能因此进一步扩大。

目前，整体企业违约尚不会引发系统性风险；而在市场