国际收支分析

国际收支

2018年二季度，我国国际收支平衡表初步数据显示，我国国际收支保持基本平衡，储备资产增加。

一是经常账户顺差，其中货物贸易顺差增长，服务贸易逆差稳定。2018年二季度，经常账户顺差58亿美元，其中，国际收支口径的货物贸易顺差1042亿美元；服务贸易逆差737亿美元。旅行、运输和知识产权费仍是主要的逆差项目。

二是非储备性质的金融账户继续呈现顺差，跨境资本延续净流入趋势。2018年二季度，非储备性质的金融账户顺差182亿美元，跨境资本延续2017年一季度以来净流入的趋势。

三是来华直接投资保持在较高规模。2018年二季度，直接投资净流入299亿美元。其中，对外直接投资净流出287亿美元；外国来华直接投资净流入586亿美元，仍保持着较大规模。

四是储备资产小幅增长。2018年二季度，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素影响）增加239亿美元。其中，外汇储备增加229亿美元。

总体来看，2018年二季度我国国际收支保持基本平衡。值得指出的是，近几年我国经常账户收支已经进入平衡区间，小幅顺差或者小幅逆差都属于基本平衡。未来，我国经常账户差额有望总体保持在合理区间，国际收支仍将保持总体平衡。

银行结售汇

银行代客结售汇小幅逆差，同比继续收窄。2018年7月份，银行代客结汇1576亿美元，同比增长31%；银行代客售汇1580亿美元，同比增长24%。银行代客结售汇为逆差4亿美元，同比下降93%（见图1）。

银行远期结售汇延续逆差。2018年7月份，远期结汇签约额203亿美元，环比增长1%；远期售汇签约额356亿美元，环比增长6%。远期结售汇签约为逆差153亿美元，环比增长12%（见图2）。

我国外汇市场供求保持总体稳定，市场主体涉外交易行为理性有序。一是市场主体结汇意愿环比上升，售汇率略有增加。7月份，银行客户结汇与涉外外汇收入之比为73%，环比提升5个百分点，是2015年7月以来的最高值；银行客户购汇与涉外外汇支出之比为67%，提升3个百分点，在近几年仍属于较低水平。二是对外开放政策效果持续显现，境外资本继续流入，企业以及个人购汇保持稳定。一方面，直接投资、证券投资等项下跨境资金流入总体上升。7月份，直接投资项下涉外收入345亿美元，同比增长46%，今年以来累计增长87%；证券投资项下涉外收入230亿美元，同比增长1.6倍，今年以来累计增长1.5倍。在此情况下，直接投资和证券投资项下结汇同比也呈现上升态势。另一方面，市场主体在主要渠道的购汇，总体稳定。7月份，企业对外直接投资和投资收益项下购汇，均表现为同比下降，个人净购汇同比和环比分别减少了12%和13%。

涉外收支