原油期货银行账户及其运用

2018年3月26日，原油期货在上海期货交易所上海国际能源交易中心（Shanghai International Energy Exchange，“INE”）正式挂牌上市交易，开启了人民币计价原油的新时代，是我国期货市场里程碑式的大事件。据《证券时报网》报导，2018年9月7日，上海国际能源交易中心原油期货SC1809合约顺利完成交割，交割量共计60.1万桶原油，交割金额2.93亿元（单边），交割结算价488.2元/桶。SC1809合约从上市交易至摘牌共计110个交易日，按单边统计，总成交898.25万手，成交额4.32万亿元，单日成交量平均8.17万手，单日成交金额平均393.18亿元。自挂牌以来不到半年，便跻身全球交易量第三。INE原油期货以其人民币计价（外币可以作为保证金）、净价交易（报价不含关税、增值税）及保税交割的特点，受到了境内外交易者的极大欢迎。本文旨在对在指定存管银行（Designated Depository Banks，DDBs）开立原油期货账户，以及其在INE原油期货交易中的运用进行分析。

INE原油期货交易业务模式

从事期货保证金存管业务的银行，是指符合中国证监会及INE规定条件，经INE审核批准并取得期货保证金存管业务资格的银行。指定存管银行在开展期货保证金存管业务前，应当与INE签订银行业金融机构从事期货保证金存管业务协议（下称“业务协议”），明确双方的权利和义务。

模式一：境内交易者（客户）交易模式。境内交易者委托期货公司会员开展原油期货交易，开立专用期货结算账户，提交交易指令；同时，通过保证金专用账户向期货公司会员缴纳保证金。期货公司会员则向INE缴纳保证金。

模式二：境外交易者（客户）交易模式。境外交易者可以委托境外特殊经纪参与者或境外中介机构开展原油期货交易，开立专用期货结算账户，提交交易指令；境外中介机构则通过与境外特殊经纪参与者或期货公司会员签订委托代理协议，开展原油期货交易。

境外交易者通过保证金专用账户向期货公司会员或境外特殊经纪参与者缴纳保证金，期货公司会员或境外特殊经纪参与者向INE缴纳保证金。

期货公司会员保证金账户由会员机构在指定存管银行开立；交易者（境内外）、境外特殊经纪参与者/境外中介机构则在指定存管银行开立专用期货结算账户。

INE期货保证金存管业务类型

类型一：境内客户保证金存管业务。与会员、境内客户相关的保证金存管业务，由INE指定的存管银行办理。2017年5月28日，INE批复同意工商银行、交通银行、建设银行、中国银行、农业银行、上海浦东发展银行、兴业银行、光大银行、招商银行、中信银行、民生银行、平安银行共12家银行，作为办理境内客户保证金存管业务的指定存管银行。

类型二：境外客户保证金存管业务。与境外特殊参与者、境外中介机构、境外客户相关的保证金存管业务，由INE指定的存管银行办理。目前通过INE批复取得从事境外客户保证金存管业务的指定银行有8家，分别是：中国银行、交通银行、招商银行、星展银行、工商银行、建设银行、农业银行、中信银行。

INE对存管账户开户的要求：在直接委托开户模式（委托期货公司会员或境外特殊经纪参与者）下开户，INE要求境外机构交易者在期货公司保证金专用账户中预留至少100万元人民币（或等值该金额的其他货币）；在转委托开户模式（委托境外中介机构）下开户，INE要求境外机构交易者至少在提交开户申请前5个交易日，在专用期货结算账户中预留至少100万元人民币（或等值该金额的其他货币）；另外，在资金用途上，根据账户不同要求会有所区别。

会员保证金专用账户（Dedicated Margin Account）

INE会员须在会员保证金专用账户中存入保证金，包括交易保证金和结算准备金。在境外交易者直接委托模式下，INE会员通过会员保证金专用账户办理与境外交易者之间的保证金资金汇入和汇出；在转委托模式下，INE会员通过境外经纪机构专用期货结算账户为境外交易者办理原油期货交易。存入会员保证金专用账户的保证金币种可以是人民币，也可以是外币（目前仅为美元），但所有与INE开展的原油期货交易只能以人民币进行。境外交易者或经纪机构可以选择人民币或美元作为收益货币。

会员专用资金账户（Dedicated Fund Accounts）

会员专用资金账户由期货经纪公司在指定存管银行开立，承担过渡账户职能。期货经纪公司从不同指定存管银行的多个账户向会员专用资金账户汇入保证金，再通过会员专用账户向INE专用结算账户支付保证金。

结算账户

根据开户主体（境内外交易者、境外经纪机构、INE）的类型，对应以下三类结算账户：境内外交易者专用期货结算账户、境外经纪机构专用期货结算账户和INE专用结算账户。

保证金的运用

INE要求会员机构为进行期货交易必须缴纳的保证金包括交易保证金和结算准备金。INE与会员机构结算，会员机构再与交易者、境外特殊经纪参与者（Overseas Special Brokerage Participate，OSBP）或委托原油期货交易的境外中介机构结算。

交易保证金：交易保证金是确保期货交易合约履约的保证金。INE要求期货经纪公司根据公开保证金的比例缴纳交易保证金。期货经纪公司应向INE支付的交易保证金金额，根据其以客户名义执行的期货合约的价值每天变化。

结算准备金：结算准备金是由期货经纪公司在交易前向INE专用结算账户支付的、用于期货交易合同未提及的交易和结算资金。结算准备金必须由期货经纪公司以其自有资金存入，且最小金额为人民币200万元。在转委托开户模式下，期货经纪公司必须要为每个境外中介机构和委托期货经纪公司进行INE期货交易和结算活动的境外特殊经纪参与者，增加结算准备金，并且增加金额至少为200万元人民币。上述增加的结算准备金，应记录在期货公司的内部资金分账中。

对原油期货账户指定存管银行的监管要求

原油期货上市后，期货账户以及指定存管银行由INE和中国证券监督管理委员会（下称“证监会”）共同监管，INE制定原油期货业务规则，经证监会批准后发布。

（1）具备指定存管银行资格条件：包括资本充足率、流动性、资产负债比例、风险管理体系和内控制度、内设专门机构或部门、设施和技术水平（最近3年高效稳定的异地资金划拨系统，覆盖全国范围的行内实时汇划系统，运行良好的全国集中式银期转账系统）、在能源中心指定距离范围内设置网点以及配备有资质的工作人员（至少3名员工取得中国期货从业资格考试合格证明，其中管理人员还应具有5年以上银行业从业经验）等。

（2）对境内/境外客户保证金指定存管银行的不同要求（见下表）：