完善实需原则在资本项目管理中的应用

实需原则是对外汇交易真实性、合规性和合理性要求的集中体现。特别是在推动外汇市场有序开放的当下，实行实需原则对避免主体交易“脱实向虚”、防范风险、维护外汇市场稳定等方面具有重要的作用。但在新形势下，实行实需原则也面临着一些挑战，需加以完善。

新形势下实需原则面临的挑战

一是判定业务“实需”的难度越来越大。一方面，单证审核方式难以准确判定交易是否为“实需”。如银行为企业办理衍生交易时，要审核企业的合同、发票等单证；倘若企业利用关联交易构造交易背景、提供的是“表面真实”的单证，那么银行对“实需”的判定则是无效的。另一方面，对于境外交易的性质判别存在困难。如按照现行管理规定，内保外贷中债务人的借债资金必须用于正常经营范围内的相关支出，不得进行套利或其他投资性交易；然而对于境外资金实际用途的核实，目前在手段、人力等方面存在欠缺，因此准确甄别难度较大。

二是严格实需管理不利于避险功能的充分发挥。如《国家外汇管理局关于扩大远期结售汇业务试点的通知》（汇发〔2004〕103号）第五条第三项规定，企业须在订立合约时，明确远期外汇收入（或支出）的来源（或用途）。在实际操作中，假设订立一年期的远期结售汇合同，企业必须准确预见自己一年后外汇收支的来源和去向，否则一旦情况发生变化，合同到期之后就无法同银行交割，进而构成违约。因此企业在决策时往往谨小慎微，外汇衍生产品的避险功能大打折扣。

三是难以满足市场主体金融性交易需求。当前，国际外汇市场上，基于实需交易的比例呈下降趋势；与此相对，金融性交易量迅速上升，已超过总交易量的70%。而在我国外汇市场上的衍生交易，绝大部分是基于实需交易而开展的，金融性交易占比极少。企业金融性交易需求得不到满足，一方面不利于外汇市场的长远发展，另一方面容易滋生灰色地带及“擦边球”行为，部分异常违规交易脱离了监管，更增大了市场风险