中美经贸关系如何演绎

2018年，中美经贸关系呈现紧张局面，贸易争端持续升级，超出了2018年年初各界的预期。美国不仅在贸易领域不断扩大对中国加征关税的商品范围，从500亿增加至2000亿美元，甚至在更为广泛的领域，对中国的态度也发生了明显变化。如中美南海的冲突加剧，美国副总统彭斯在2018年10月演讲中对中国大加指责等，均引发了人们对冷战的担忧。

值得欣慰的是，不断恶化的形势在2018年12月初阿根廷召开的G20峰会上有所改观，中美两国领导会晤传达出暂停贸易纷争的积极信号。中美双方已确认，暂停贸易争端加码，并通过90天谈判探讨贸易争端的解决。展望2019年，中美经贸关系会如何演绎？中美之间全面贸易战能否避免？中国又该采取何种方式应对？

经贸谈判有望达成协议，2019年贸易争端或有所缓解

虽然特朗普对待贸易争端咄咄逼人，但在笔者看来，贸易争端对美国而言也并非稳赚不赔。相反，结合贸易争端以来的美国经济走势、金融市场波动、国内政治风向、美国企业界反应等最新情况，与中国达成谈判协议，避免贸易争端升级对美国的负面影响，亦符合特朗普的真实需求。

从金融市场方面看，自美国对中国2000亿美元商品加征关税之后，2018年10月以来美国金融市场出现明显下探。截至12月21日收盘，标准普尔500指数、道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别较年内高点下跌了16%、15%、20%。美国金融市场巨幅波动，凸显了投资者的恐慌情绪。这一方面与美联储加息、估值过高等基本面因素有关；但一方面，也受到了贸易争端发展不确定性的影响。

从美国经济基本面看，美国经济可能已经到达阶段性顶点。2018年三季度，美国经济超预期达到3.5%，这主要与税改红利带来的企业盈利改善，低失业率和居民薪酬上涨拉动消费支出增加密切相关。但随着2019年税改利好基数效应减弱，贸易争端负面影响渐显，美国财政政策空间已越来越小，美国经济或将承压。IMF在2018年10月发布的《世界经济展望》中预计，2019年美国经济增速将放缓至2.5%，较今年4月的预期值下调了0.2个百分点。

此外，贸易争端或推高美国通胀水平。在特朗普对华加征关税的2000亿美元清单中，家具、皮革制品均被纳入对华加征关税的范围。而这两类产品中美国进口自中国的产品占据其进口的一半以上，加征关税无疑将加大美国国内商品价格上涨的压力。倘若特朗普更进一步对全部来自中国的商品加税，考虑到美国目前九成的雨伞，八成的玩具、七成的头饰、六成的行李、五成以上的鞋类、纺织产品进口均来自中国，必然会损害美国消费者的利益。

另外，通胀的上行，也使得美国不得不收紧货币政策，继续加息，这也是特朗普不愿看到的，其早前就曾对美联储的加息行动大加指责。由此，美国国内政策分歧也会进一步加大。

从美国企业角度看，贸易战对美国企业成本的影响已开始显现。比如，全球最大的建筑设备生产商卡特彼勒近期表示，由于钢铁进口关税和货运费上升，导致公司最近一个季度产生了约4000万美元的额外成本。美国福特汽车2018年9月就曾表示，钢铁关税已经导致公司获利减少10亿美元。波音公司也表示，2017年中国航空公司的业务占该公司总业务量的30%，长期贸易战将对波音公司不利，波音公司未来将考虑首次脱离美国本土，并计划在中国内地投资修建总装和交付中心。此外，近期美国两党多名众议员亦有所行动，积极推动特朗普政府允许企业申请最新一轮对中国产品加征关税的豁免。

对中国而言，避免贸易争端升级的考虑一直都在，毕竟贸易争端升级对中国经济的影响是深远的。虽然短期看，美国进口商与零售商有一定的调整空间，人民币贬值、出口退税率调高也会减缓很大一部分压力；但从长期来看，由于替代美国的出口市场并不易得，贸易争端对投资前景、企业家信心，以及产业链上下游行业的影响深远，贸易争端持续越久，风险越大。

例如，虽然在中美爆发贸易争端后，理论上中国对美国的商品出口可以转向其他国家地区，但研究发现，中国主要出口商品在其他几大出口国的进口额中所占的比重已相当之高，进一步提升的空间极其有限，要想找到美国市场的替代市场将十分困难。2018年11月，我国出口（以人民币计）同比增长10.2%，前值为20%，回落了9.8个百分点；进口增长7.8%，前值为25.7%，回落了17.9%。进出口增速迅速降至个位数，与之前数月中国贸易的高增长相悖，说明为避免中美贸易争端而出现的“抢出口&rd