全球FDI：大幅下降，前景难言乐观

2019年1月，联合国贸易和发展会议发布的《全球投资趋势监测报告》显示，2018年全球各个国家和地区的FDI总额较2017年减少19%，初步估计降至1.2万亿美元。这是该数据连续三年下降，且创2009年全球金融危机以来的最低水平。

回顾历史，2000年以来，全球FDI虽然保持上升的大趋势，但是阶段性波动剧烈（见图1）。2004年以后，随着新兴市场国家与发展中国家持续发力，成为经济全球化浪潮中的积极参与者，带动全球经济发展，全球FDI在2007年达到阶段性高点。2008年，全球受到金融危机的强烈冲击，对外投资严重受阻，贸易全球化前景黯淡，全球FDI显著下降。2010—2014年，世界经济逐渐从金融危机后复苏，全球FDI企稳回升，并在2015年增长到近20年的最高点。然而，自2016年起，逆全球化浪潮卷土重来，拖累全球FDI连续3年下降。

近三年以来，从流入和流出两个方向的情况看，发展中国家FDI变化较为平缓，发达国家规模则起伏较大（见图2、图3）。流入方面，发达国家FDI流入显著减少，2018年更是减少40%至4510亿美元，拖累全球FDI。流出方面，发达国家和发展中国家相对平稳。从全球看，各国直接投资的目的地变化明显，发展中国家成为投资热土，但对外投资的“主力”仍然是发达国家。

分区域看，欧洲近几年FDI流入显著下降，亚洲FDI流入规模表现平稳，与发展中国家成为投资热土的趋势相符（见图4）。据《全球投资趋势监测报告》的数据显示，2018年欧洲FDI流入总额暴跌73%，延续了此前的趋势，并进一步呈现出恶化的态势。欧洲FDI的锐减，一方面与欧洲受地缘政治因素及英国脱欧前途未卜的影响，仍然面临较大不确定性密切相关；另一方面，美国税改后，其跨国公司将累积在海外的收益汇回美国，客观上导致了长期为美国跨国公司提供财务中心职能的欧洲的FD