国际收支分析

2018年我国国际收支平衡表初步数据显示，经常账户和非储备性质的金融账户（含四季度净误差与遗漏，下同）均为顺差，储备资产增加，国际收支呈现自主平衡。

1.经常账户保持在合理的顺差区间。2018年，我国经常账户顺差491亿美元。虽然一季度出现逆差，但二至四季度持续顺差，并且顺差规模逐季扩大。四季度，经常账户顺差546亿美元，较三季度增长135%。其中，国际收支口径的货物贸易为顺差1391亿美元，环比增长38%；服务贸易为逆差641亿美元，环比下降21%。

2.跨境资本呈现净流入。2018年，非储备性质的金融账户为顺差602亿美元。其中，直接投资呈净流入，为1074亿美元，较上年增长62%。具体看，对外直接投资净流出961亿美元，下降6%；外国来华直接投资净流入2035亿美元，增长21%。

3.储备资产增加。2018年，我国储备资产因国际收支交易（不含汇率、价格等非交易因素影响）增加了189亿美元。其中，外汇储备增加182亿美元。

2019年以来，我国外汇市场运行更趋平稳，1月份银行结售汇和涉外收付款均呈现顺差。

从相关统计数据看：一是银行结售汇差额由逆转顺。1月份，银行结汇环比增长9%，售汇下降2%，结售汇顺差121亿美元。二是银行代客涉外收付款顺差进一步扩大。1月份，企业、个人等非银行部门涉外收入环比增长6%，涉外支出下降6%，涉外收付款为顺差413亿美元，较2018年12月顺差3亿美元明显增加。三是外汇储备余额继续回升。总的来看，1月份境内外汇市场供求保持基本平衡，非美元货币相对美元汇率上升，主要金融资产价格有所上涨，共同推动当月外汇储备余额上升152亿美元（见图1）。

市场主体结汇意愿上升、购汇意愿继续下降。

2019年1月，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为63%，环比上升3个百分点；衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为64%，环比下降1个百分点。在此情况下，1月份主要渠道的外汇收支状况均呈现积极变化。一是银行代客货物贸易结售汇顺差和涉外收付款顺差环比分别增长96%和2.9倍。二是直接投资项下结售汇和涉外收付款均延续较大顺差。三是证券投资项下结售汇由逆转顺，涉外收付款顺差环比增长70%。四是个人购汇继续稳中有降，同比减少11%。五是远期结售汇签约连续5个月保持顺差格局（见图2）。

非银行部门跨境资金净流入规模大幅增长。

2019年1月，银行代客涉外收付款净流入413亿美元，上月为净流入3亿美元。其中，涉外收入3475