跨境资金集中运营：价值为王

跨国公司跨境资金集中运营管理以试点为突破口，于2012年12月正式在北京和上海启动。跨国公司处于银行客户群体的金字塔尖。开展跨境资金集中运营，涉及境内外两个市场，较长的业务链所产生的高附加值服务，有助于提升银行的综合效益。目前，已有越来越多的银行（特别是中资银行）将其纳入战略性业务。汇丰银行（中国）有限公司（以下简称“汇丰中国”）是最早参与试点的合作银行之一：2012年“跨国公司总部外汇资金集中运营管理试点”推出以后，汇丰成为首家协助客户实施此项业务的外资银行；2013年，又率先在国内开展了货物贸易外汇净额结算……由此在该领域积累了对市场发展的深刻理解。《跨国公司跨境资金集中运营管理规定》（汇发〔2019〕7号，以下简称“7号文”） 出台后，记者就银行、企业关心的问题采访了汇丰中国环球资金管理部总经理朱家栋。朱家栋认为，银行在成长的金融市场中为企业提供资金管理方案，会面临不断变化的监管环境，因此对于监管政策的调整，不应只熟识法律法规的字面意义，更应了解其背后的精神和用意。对于业务的发展，他指出，先进的银行组织架构和产品设计，必须紧紧围绕目标客户群体特点这一核心。银行为企业提供服务的出发点是客户的需求，落脚点是为客户提供价值，即让银行提供的产品融入到企业的日常操作中，实现创造新的价值。银行的产品是满足需求和实现价值的工具，而不是目的。只有认清了这个道理，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，并实现可持续发展。具体来说，跨国公司分属于不同的行业，且自身发展的阶段也不同，对于跨境资金集中运营管理的需求亦会有所差异。根据这一情况，汇丰中国设计的跨境资金池皆为量身定制，以更好地满足跨国公司全球财务的集约调度，实现对境外投资经营安全性的把握，支持实体经济的发展。

《中国外汇》：7号文发布后，我们对部分银企进行了调研，发现大家顾虑最多的一个问题是新旧政策如何顺利对接。对此您怎么看？

朱家栋：新旧政策的过渡确实是业务实施主体面临的普遍问题。敏锐地在新政与市场环境下，先于企业发现商机，先于市场调整自身的服务体系，是对银行综合能力的考验。汇丰中国的客户群体十分信赖我们对于新政所提供的专业化建议，我们也有义务帮助企业正确理解新政的变化；同时，我们也积极调整自身的内部流程，进行相应的资源配置，做好新旧政策的衔接。

《中国外汇》：在将新政落地的过程中，银行要做哪些工作？

朱家栋：我认为有以下几个方面值得注意：

首先是此次新政打破了以往本外币跨境资金池账户结构不统一的局面，允许境外企业在境内开立NRA账户用于集中管理海外资金。这一点相对之前要求境内主办企业开立IFMA账户是一个很大的变化。我们正在与客户讨论这样的变化所带来的实际影响，具体分析账户架构变化所可能需要考虑的因素，包括税务和资金归集主体变化带来的影响等，以便能为客户提供基于新政的新方案。

其次是新政规定境内主账户中来源于资本项目的资金可以按照展业原则凭支付命令函直接对外支付/结汇。这一简化措施可以有效减少客户在支付方面为提供支持证明材料所做的准备工作，也简化了银行的单据审核流程，有利于提高支付效率，优化资金的流转速率。汇丰银行已经针对这一变化调整了内部流程，可为客户提供高效简化的支付服务。

再就是新政要求客户在获得外汇局批复一年内须启动集中管理业务，否则批复自动失效。对于这一有效性的监管措施，汇丰银行也在积极探索自动提醒机制，并正在考虑通过借助人工智能，有效检测客户后续的现金管理活动，以在批复失效之前提醒客户注意。

《中国外汇》：除了银企之间的沟通外，您认为还有其他需要注意的吗？

朱家栋：银行与监管部门的沟通也是不可缺少的一环。汇丰中国在了解客户的需求后，会及时将企业真实的需求向当地外汇管理部门反映，以确保政策的顺利实施。

如这次新政统一以境内参与企业的所有者权益作为其集中对外放款额度和集中外债额度的唯一指标，体现了以企业资产规模为核心的额度计算方式，并兼顾了企业杠杆率的要求，我们理解，这一变化是结合企业的风险防范，防止其过度借贷的手段。之前已选择投注差模式的企业，需要重新拟定其在新政下的可借入外债规模，从而最大程度地有效使用外债额度，提高企业的资金使用率和降低其资金成本。

当然，外债计算基础由原先的投注差转变为所有者权益的两倍，对于原先使用投注差模式融入外债并已经提款使用的客户而言，需要其进一步权衡在新的外债模式下是否真需要将之前融入的资金在一定期限内归还后再重新借入外债。如果采取这样的做法，可能会给客户筹措还款资金带来较大的压力。对于企业面临的这一困境，我们及时向当地外汇局做了反馈，并建议外汇局对目前的外债登记系统进行一些技术手段的登记调整，在不突破新外债额度且不需要将外债资金进行物理归还的情况下，将原先已做的外债登记更新为在新政下的一次性外债登记，以便利企业在新老政策间能平稳地过渡。通过沟通我们获悉，新老外债的系统登记在技术层面应该是可行的，这将极大地降低新政落地后企业为享受新政便利所需要付出的额外成本，缓解企业归还外债的资金压力。事实证明，及时与外汇局保持密切的沟通，第一时间将后续实施操作细节向客户进行宣讲，能提高客户资金跨境集中管理的效率。

《中国外汇》：汇丰的客户遍及众多行业，请结合具体客户情况，谈谈如何为企业设计跨境资金集中管理方案？  

朱家栋：我们有家客户是制造型企业，其资金管理需求呈现出典型的周期性规律。市场好的时候销售收入很高，大量资金归集在国内，需要有效渠道来有效利用沉淀资金；而在境内经济环境相对不利时，企业可能需要境外资金来补充。对于这样不断随着内外部环境的变化而改变境内外资金管理方向的企业而言，跨境资金池无疑是最佳的现金管理方案之一。资金池搭建后，企业可运用境内外关连企业签订框架性合同，这样就可以通过集中外债/对外放款额度，最大程度地调剂境内外资金，而不是受制于