财经视野

9月10日，经国务院批准，外汇局决定取消合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）（下称“合格境外投资者”）投资额度限制。外汇局对外表示，此次全面取消合格境外投资者投资额度限制，是贯彻落实党中央国务院决策部署、深化金融市场改革开放、服务全面开放新格局的重大改革，是为进一步满足境外投资者对我国金融市场投资需求而主动推出的改革举措。

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管涛

武汉大学经济学博导、董辅礽讲座教授

全面取消合格境外投资者投资额度限制，是我国金融开放的一项重要举措，将极大地便利境外投资者投资中国市场，从而吸引更多的境外投资者进入，促进国内资本市场发展。预计债券市场和股票市场的外资流入规模还会继续上升。

鄂志寰

中银香港首席经济学家

当前QFII和RQFII计划的实际使用额度分别约为37%和34%，因此短期对内地资本市场的实际影响或不会非常显著；但从长期看，则意味着内地金融开放进程在不断加速，有利于资本市场的健康发展。

谢亚轩

招商证券首席宏观分析师

开放是双向的，只要扩大开放，不可避免地会面临资本进出的问题。但资本进出的同时也伴随着市场化，开放不仅推动资本市场、金融市场的进一步市场化，也会促进人民币汇率的市场化。

李振豪

星展银行（香港）高级投资策略师

此举配合此前国际主流指数纳入并增加A股和人民币债券权重，有助于机构投资者大量买入A股产品。由于其大部分为长线投资，亦均为成熟而有经验的投资者，对于提升A股市场及人民币的稳定性均有一定支持。

9月4日召开的国务院常务会议要求加快地方政府专项债券的发行使用，带动有效投资支持补短板扩内需。会议提出，可根据地方重大项目建设需要，按规定提前下达明年专项债部分新增额度，以确保2020年初即可使用见效，并扩大使用范围。此前在2018年年底召开的人大常委会，已授权国务院在2019年—2022年可提前下达部分下一年度新增地方政府债务限额。这使地方债发行在1月即可展开，而无需等到3月全国人大通过预算报告后才能发行。

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王克冰

财政部预算司巡视员

专项债券必须用于有收益的政府投资项目，融资规模与项目收益要平衡；应聚焦地方政府早投晚投都要投的项目，以及补短板、扶弱项的基础设施项目；要优先考虑专项债券发行使用好的地区，重点支持财力好、举债空间大的地区，对地方债务风险较高的地区少安排或不安排。

赵全厚

中国财政科学研究院金融研究中心主任

地方政府今年可以早做准备，包括项目储备、项目论证、申请发债等。这样，在明年年初就能将专项债较好地用起来。目前来看，在2019年年内提前发行2020年新增专项债可能性较低。

乔宝云

中央财经大学教授

提前下达专项债额度，是为了带动有效投资，支持补短板、扩内需。会议列举的重点项目类别，如铁路、轨道交通、生态环保等，相对土地储备、房地产作用要更为明显。

中金公司

加快地方专项债的发行使用、提前下达2020年专项债部分新增额度，有助于缓解地方政府及基建项目的现金流压力，并可在一定程度上缓冲信贷周期的下行压力。

9月6日下午，人民银行发布公告称，为支持实体经济发展、降低社会融资实际成本，人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。此外，为进一步加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

连平

交通银行首席经济学家

此次人民银行采取全面降准加定向降准的形式，在解决银行体系共性需要的同时，有针对性地降低了一些中小银行的存款准备金，因为中小银行负债方面可能更加困难。未来还有降准空间，但从时点来看，如果国际形势没有大的变化，年内再次降准可能性不大。

温彬

民生银行首席研究员

此次央行及时进行普遍降准，可以有效降低银行资金成本，引导银行在新的LPR机制下缩小报价点差，以降低实体经济的融资成本。预计在9月20日，LPR一年期报价利率会下降5个基点（BP）至4.2%。

李奇霖

联讯证券