财经视野

11月5日－10日，第二届中国国际进口博览会在上海举行，共181个国家、地区和国际组织参会，3800多家企业参加企业展。据中国国际进口博览局副局长孙成海介绍，此次进博会交易采购成果丰硕，按一年计，累计意向成交711.3亿美元，比首届增长23%。第二届进博会的举办，使世界目光再次聚焦中国市场，并又一次引发对全球贸易的集中讨论。

马克龙 法国总统

当前全球面对的贸易危机并非转瞬即逝的暂时现象，其根源在于人们没能共同纠正各种失衡。保护主义和贸易战就像鸵鸟把头埋在沙堆里。如果想要维持一种“惠及所有人的开放的全球化”，就必须携手合作，重新定义一种更符合当今状况的贸易秩序。

屈宏斌 汇丰银行大中华区首席经济学家

中国是基本生活必需品的最大消费国，又是奢侈品最主要的买家之一，这中间有非常丰富的不同层次的需求。相比一些成熟的市场，尤其那些同质化较强的市场来说，中国的消费市场是多层次的、阶梯型的。

杨志勇 中国社会科学院财经战略研究院

进博会提供了国际企业在中国展示产品的机会，中国企业可以更容易地和世界企业对接，中国消费者也可以更直接地靠近创新产品。这种对接是在创造一个更高品质的国际市场，可以为世界经济带来更多活力。

尹正 施耐德电气全球执行副总裁、中国区总裁

进博会向世界展示了一个更加开放、包容的中国，也搭建了一个全球贸易发展的舞台，可帮助跨国企业更加全面、迅速地了解中国市场，同时给中国消费者和客户带来更优质和顶尖的产品和技术。中国的诸多开放举措，为跨国企业深耕中国市场创造了更多机遇。

明晟公司（下称“MSCI”）迎来年内最大一次扩容。11月8日，MSCI如期将中国大盘股纳入因子从15%增加至20%，中盘股纳入因子一次性提升至20%。调整将于2019年11月26日开始生效。其中，新增加的204只中国A股中，189只为中盘股。这是MSCI 2019年扩大A股纳入因子的第三步。2019年5月，MSCI将中国大盘A股纳入因子从5%增加至10%；9月，又增加至15%。此外，MSCI还在考虑将中国科创板纳入。

兴业证券

新增中盘股纳入将体现指数的多元化和成长性。首先，中盘股中小企业板和创业板占比均较大盘股提升明显。其次，大盘股和中盘股的主要构成行业有所区分：大盘成分中权重排名前三的行业分别是银行、非银、食品饮料等传统行业，中盘成分中权重排名前三的行业分别是医药、计算机、电子等新兴产业。

中金公司

根据追踪MSCI指数的资金规模，静态估算本次指数调整将给A股带来增量资金规模约为350亿—400亿美元（约合2500亿—3000亿元人民币），包括主动和被动资金。相比2019年5月和8月两次纳入的估算资金流入（约230亿美元）高约50%—70%。

国金证券

随着外资的加速流入，A股投资者结构中外资占比会快速提升。当前机构投资者中，从持有流通市值占比角度看，公募占比最高，为4.52%；其次为保险，占比3.79%；第三为外资，占比3.74%。预计未来外资占比还将进一步提升。

中信证券

增量流动性决定了当前行情的方向和节奏，外资流入将驱动年内最后一波月度级别反弹，至11月底 MSCI扩容生效。11月MSCI的第三次扩容将带来约2200亿元增量资金，占全年MSCI引入外资的45%。国内的投资者在外资流入趋势确定且节奏还在加速的背景下，11月大概率会继续选择持有甚至加仓。

在全球主要央行的降息步伐明显放缓、市场“降息”预期逐渐降温的背景下，一直按兵不动的中国央行将中期借贷便利（MLF）利率小幅下调。11月5日，人民银行发布公开市场业务交易公告称，开展1年期MLF操作4000亿元，基本等量叙做当日到期的4035亿元MLF，中标利率3.25%，较上期下降5个基点（BP），为2016年1月以来首次下调。

温彬 中国民生银行首席研究员

本次对到期MLF等量投放操作，表明央行继续坚持稳健货币政策，确保市场流动性合理充裕。同时，下调1年期MLF利率5个基点，表明央行意在发挥货币政策逆周期的调节作用。这对于降低实体经济融资成本、稳定和扩大内需具有积极作用。

李奇霖 联讯证券首席经济学家

央行下调MLF利率，主要是因为银行缺乏足够的意愿继续压缩利差来主动调降LPR。在短期经济增长触及政策底线、稳增长压力较大的形势下，央行下调定价基准MLF利率来引导LPR调整更具时效性，能更快达到降低实体融资成本、稳就业、稳投资的目的。

陈冀 交通银行金融研究中心高级研究员

MLF利率下调