后“脱欧”时代英镑或将借势走升

2019年，“脱欧”进程是影响英镑走势的关键因素：当局势较为明朗、“无协议脱欧”概率降低时，英镑/美元汇率上涨；反之则出现下跌。2019年12月，英国首相鲍里斯·约翰逊通过提前大选夺回了保守党在下议院的控制权，“脱欧”形势拨云见日，英镑/美元短暂升至1.35上方，达到近19个月以来的新高。展望2020年，预计在英国“脱欧”不确定性基本消除、经济基本面回升的支持下，英镑或将借势走升。

首先，过渡期谈判时间虽然紧迫，但英国“脱欧”已成定局。自2016年6月英国公投决定“脱欧”以来，“脱欧”日期已经三次拖延，最新延至2020年1月31日。2019年12月12日，约翰逊领导的保守党在提前举行的英国大选中获得了下议院650个议席中的365个席位，彻底结束了特蕾莎·梅时代“悬浮议会”造成的不利局面。本次大选可视为英国民众对于“脱欧”的二次表态，全面执掌议会且顺应民意的约翰逊及保守党将全力推动“脱欧”协议顺利通过。约翰逊在就职演说中承诺，英国将在2020年1月31日正式退出欧盟。当前，各界普遍认为历时三年的英国“脱欧”将迎来最终签署协议。

英国正式“脱欧”后，将会以“脱欧”协议为基础，与欧盟开展过渡期谈判，以通过协商建立新的贸易关系。2019年12月20日，英国下议院通过“脱欧”协议法案，并要求过渡期必须在2020年12月31日结束，避免过渡期延期的可能。此前，约翰逊希望英国与欧盟达成类似加拿大与欧盟那样的自由贸易协定。然而，相比欧盟与加拿大历经了7年谈判才最终签署协定，英国与欧盟要在仅剩11个月的谈判中完成协定签署则显得过于仓促。此举引发了部分人士对于英欧关系在2020年年底出现断崖式破裂的担忧。但笔者认为，约翰逊执政的首要目标即是“搞定脱欧”，且其在大选前已经承诺过渡期不会延长至2020年之后，因而对与欧盟的谈判应已有一定的准备。总体上，“脱欧”的目标与路径目前已较为清晰，因而伴随着谈判形势的日渐明朗，相信英镑将进一步得到支撑。

其次，英国经济指标有望回暖。受到“脱欧”进程的拖累，2019年三季度以来，英国经济发展几近停滞，当季GDP同比增长值仅为1.1%，回落至2018