疫情不会改变我国国际收支基本平衡的总体格局

近年来，面对复杂多变的外部环境，我国经济运行总体平稳，全方位对外开放持续推进，人民币汇率弹性增强并基本稳定，国际收支保持基本平衡。2019年，我国经常账户顺差回升，继续处于合理区间；跨境资本流动总体平稳，外汇储备保持稳定。当前，我国国际收支总体格局不会因为新冠肺炎疫情的短期影响而发生改变，未来仍有基础也有条件延续基本平衡的发展态势。

我国近年来经常账户更趋平衡是经济结构中长期、深层次不断优化的结果，疫情的短期影响有限

近年来，我国经常账户保持合理顺差，说明我国经济发展更加均衡、经济结构更加优化。自2001年年底加入世界贸易组织（WTO）以后，我国经常账户顺差与GDP之比从2001年的1.3%升至2007年的9.9%的最高值；随后逐步回落，2016年以来一直维持在2%以内（见图1）。初步统计，2019年我国经常账户顺差为1775亿美元，与GDP之比为1.2%，继续处于合理平衡区间。上述经常账户的结构性变化和稳定性表现，是我国内部经济结构更趋优化与外部经济平衡相互作用的结果。如内需，尤其是消费需求，在经济增长中的作用更加突出，储蓄率也有所下降，但在全球范围内依然处于较高水平。这些中长期、深层次的影响因素不是一朝一夕形成的，也就不会由于疫情的短期影响而发生改变。这是我国经常账户保持基本平衡的根本性因素。

我国货物贸易仍将平稳发展，继续为经常账户保持平衡发挥重要作用。目前，我国制造业具有成熟的基础设施、完备的产业链条、大量的技术工人，整体上仍存在较大优势。近些年来，我国制造业增加值排名稳居全球首位，2018年的规模超过4万亿美元（见图2）。而且，由于国内制造业正在转型升级，相关产品应可保持较强的市场竞争力，为我国货物贸易以及经常账户的稳定发展提供有力的支撑。此外，中美达成第一阶段经贸协议，也有助于两国经贸往来和增强全球贸易信心，对我国外贸进出口也具有促进作用。近期，随着国内企业复工复产的有序推进，我国企业生产和对外贸易将逐步恢复到正常水平。

近年来我国服务贸易逆差增长趋稳，体现了居民消费观念的转变以及国家软实力的提升。旅行项目逆差仍是服务贸易逆差的主要来源，但我国居民境外旅游、留学需求已经有所回稳，近几年旅游逆差增幅均回落至低位。这说明，相关需求在达到历史高位后，逐步从较快增长转向平稳发展。此外，随着国内服务业的发展，以及生态环境、制度等软实力的增强，国内居民跨境服务消费将更加理性和稳定。短期内，受疫情影响，国际旅行收入和支出都会回落，旅行逆差将有所收窄。

我国对外投资结构持续优化，对外投资收益有所增多，投资收益状况有望逐步改善。近年来，我国对外直接投资不断增加，直接投资在我国对外资产中的比重明显上升。截至2019年9月末，上述比例达到26%，较十年前的2009年年末上升了19.2个百分点。由于直接投资收益相对较高，使得近年来我国对外投资的总体收益状况有所改善。初步统计，2019年我国各类对外投资获取收益2194亿美元，是2009年的2.2倍。未来，随着我国对外投资结构的进一步步优化，我国对外投资收益有望继续增加。

当前我国跨境资本流动相对平稳，彰显了近年来金融市场扩大开放的效果