当月市场新闻

“收益率曲线控制”政策引发市场关注

近一段时间以来，在美联储多次表达对负利率政策的反对之后，市场开始讨论其下一步可能采取哪些其他政策手段。其中，有关美联储或将进行收益率曲线控制的猜测逐渐增多，引发广泛关注。

所谓“收益率曲线控制”，是指通过设置各期限收益率的目标水平，将收益率曲线保持在理想水平。美联储上次采用这一工具还是在20世纪40年代。这一政策讨论升温的背景，是近期美债收益率的逐渐攀升。近期，随着多国开始复工复产以及疫情形势好转，市场避险情绪有所缓和，美债收益率有所抬升。其中，美国10年期国债收益率当前已明显高于3月低点，一度走高至1%附近，6月上旬更出现累计周涨幅近30%的情况。有分析预计，未来一到两个月，美国10年期国债收益率或将突破1%。有市场观点认为，持续走高的债券收益率有可能增加偿债成本，进而引发市场动荡；而通过控制收益率曲线，压削债券利率，将有利于消费者、企业和政府融资。“新债王”杰弗里·冈拉克认为，长期债券收益率上升将刺激美联储采取行动。

对此，美联储副主席克拉里达近日表示，控制收益率曲线是美联储可能用来管理长期利率的其他补充工具，并是其未来研究的主要政策。而当地时间6月10日，美联储主席鲍威尔在议息会议结束后发表讲话时称，是否使用收益率曲线控制仍是一个未知数。他表示，美国联邦公开市场委员会已知晓了收益率曲线控制的历史，在未来的会议上将继续就收益率曲线控制进行讨论。

对于此次美联储没有明确表态是否实施利率曲线控制，许多分析人士认为，美联储不大可能很快实施这一政策。道明证券认为，虽然收益率曲线控制为时尚早，存在很多的不确定性，不过美联储会在今年年底前完成这项操作。法国兴业银行美国利率策略负责人苏巴达拉·拉贾帕认为，美联储不太可能在使用完其更为熟悉的工具之前，就仓促采取收益率曲线控制措施。

美联储接下来会采取何种政策措施，市场会保持持续关注。

【机构观点】

金价前景如何

进入6月，金价呈震荡态势，未来前景如何？

加拿大皇家银行财富管理总经理George Gero认为，目前黄金是对冲地缘政治动荡、货币贬值、股市回调以及通胀上升的工具，因此近期金价的回调是暂时的回撤，预计年底将达到每盎司1800美元。

富国银行实物资产策略主管John LaForge认为，随着各国央行采取持续的量化宽松措施和低利率政策，黄金价格将会继续表现良好，不过金价年底前不会创历史新高。

澳新银行认为，尽管市场对增长正常化的趋势充满信心，但宏观背景仍具有挑战性，各国央行资产负债表的扩张没有减弱的迹象，地缘政治紧张局势也仍在升级。该行预计，金价将在2020年下半年创下纪录高位。

欧元/美元能否再度上涨

6月上旬，欧元/美元一度连续上涨，后有所下跌，其未来走势如何？