国际收支分析

【银行结售汇】

银行结售汇呈现顺差，外汇市场供求保持基本平衡。2020年上半年，按美元计价，银行结售汇顺差786亿美元。其中，第一、第二季度分别为顺差391亿和395亿美元。从月度变化看，1至5月月均顺差155亿美元，6月受季节性分红派息较为集中的影响，顺差缩小至9亿美元。从市场主体看，上半年银行代客结售汇顺差496亿美元，银行自身结售汇顺差289亿美元。综合考虑境外机构在银行间外汇市场净买汇，以及银行外汇头寸增加等其他供求因素，上半年我国外汇市场供求基本保持平衡（见图1）。

售汇率有所下降，企业境内和跨境的外汇融资意愿总体稳中有升。上半年，衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为63%，同比下降3.5个百分点。截至2020年6月末，我国银行的境内外汇贷款余额较2019年年末上升524亿美元，说明企业的相关外汇融资需求总体增加。6月末，进口海外代付、远期信用证等跨境贸易外币融资余额较2019年年末下降3%，而同期进口回落7%，表明企业跨境外汇融资意愿保持相对稳定。

结汇率稳步增长，市场主体持汇意愿有所下降。上半年，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为66%，同比上升2.0个百分点。截至2020年6月末，企业、个人等主体境内外汇存款余额较上年末下降50亿美元。

上半年，我国外汇供求基本平衡、人民币汇率保持稳定的良好态势，体现了我国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作取得积极成效，也体现了国内市场开放度和外汇市场成熟度的不断提升：二季度以来，我国主要经济指标较快恢复，经济增长由负转正，二季度GDP增长3.2%，基本面优势更加明显；积极推进对外开放政策效果进一步显现，人民币资产对外资吸引力增强，上半年，境外投资者净增持境内债券和上市股票合计729亿美元；人民币汇率弹性增强并保持基本稳定，发挥了汇率调节国际收支的自动稳定器作用，推动市场主体理性交易，有效促进了外汇市场的供求平衡。

【涉外收支】

银行代客涉外收支规模增长。上半年，银行代客涉外收支规模为38111亿美元，同比增长11%。其中，涉外收入19066亿美元，增长10%；涉外支出19045亿美元，增长11%。6月，银行代客涉外收支规模为7022亿美元，环比增长16%。其中，涉外收入3618亿美元，增长18%；涉外支出3404亿美元，增长13%；净流入214亿美元，增长2.7倍（见图2）。

经常账户净流出收窄。上半年，经常账户净流出247亿美元，同比下降48%。其中，海关可比口径货物贸易净流入790亿美元，服务贸易净流出492亿美