借力银团贷款开辟国际市场

国际银团贷款市场是全球资本市场的重要组成部分，也是全球企业间接融资的主要方式。对于“走出去”的企业而言，银团贷款定价的市场化程度较高，有助于企业降低财务成本；而与发行债券相比，银团贷款的操作时间更短，手续也相对更加简单。近年来，中资银行在国际银团贷款业务上的创新步伐不断加快，银团贷款呈现出产品线日益丰富、筹组方式日趋灵活、境内外银行间联动不断加强等新动态。企业在开辟国际市场的过程中，如能及时跟进银团贷款的新动态，善用银团贷款，对于提升融资效率大有裨益。

国际银团贷款创新模式

分组银团

分组银团是指银团成员通过分组安排，在同一银团贷款合同中向借款人提供不同期限、不同种类或不同条件的贷款。出现这种创新模式的背景，是中资银行间在贷款审批政策、规模控制等方面差异较大；而通过银团分组，各家银行可根据本行的风险偏好和业务发展特点，自行选择适合的条件参与银团，从而方便银行操作，提升银行的参团积极性。

对企业而言，由银团牵头行根据客户和各家银团参与行的不同要求进行区分，基于银团整体性角度将具有共性的需求归为一组，不但有利于银团筹组成功，企业客户也可以基于分组差异争取到更优的贷款条件和价格。

以巴基斯坦K电力公司项目融资银团为例。银团借款人K为巴基斯坦电力龙头企业，K与德国某出口工程商S以及中国某出口工程商H签署了工程承包协议，并分别向中、德两国出口信保机构投保。作为本笔银团贷款牵头行的中资银行A，根据出口信保承保方的不同，为银团设计了以下分组结构：第一组为中国出口信保机构承保的买方信贷融资，主要参与方为中资商业银行；第二组为德国出口信保机构承保的买方信贷融资，主要参与方为外资商业银行。通过上述分组设计，可以最大程度地发挥中资企业、银行和信保机构三方的合力，共担风险、共享收益，并降低企业综合融资成本。

分级银团

分级银团是指银团成员通过贷款分级，在同一银团贷款合同中向借款人提供不同权利等级贷款的银团贷款操作方式。该模式可根据不同参与者的风险偏好和审批政策要求，区分优先级贷款和普通级贷款，贷款人根据权利（受益）的等级划分，享有不同收益，承担不同风险。

基于自身特性，分级银团对保险、基金、银行理财等非贷款资金提供方具有较好的适用性。企业可以根据各类资金自身的风险和收益要求，选择以不同条件引入多渠道资金来参与银团，从而提高银团筹组的灵活性和便利性。

以某中资企业H收购瑞士某化工企业S项目银团贷款为例。出于放大融资杠杆和节约税务成本的考虑，H公司在中国香港、卢森堡、荷兰设立了中间收购公司，以中国香港和荷兰的中间公司委托某中资银行C和某外资银行B分别牵头筹组银团贷款，并约定收购标的S的还款现金流优先用于偿还B银行牵头的银团贷款。通过分级安排，在充分照顾到外资银团对还款现金流和收益回报要求的同时，引入中资银团提供夹层融资，确保了收购交易资金按时足额到位。

参与型银团

参与型银团包括资金参与模式和风险参与模式。资金参与模式是指牵头行与借款人签订贷款合同，并与参加行签订参与协议，参加行按照参与份额将款项划入牵头行指定的账户，由牵头行向借款人发放贷款；风险参与模式是指牵头行转让全部或部分借款人的信用风险而不转让贷款债权，作为承担风险的对价，参与行向贷款人收取承担相应风险部分的风险参与费。参与型银团的参与方式和金额均较为灵活，为境内外银行跨境联动融资和结构化安排提供了较大的空间。同时，境内银行作为风险参与行，能够发挥其对“走出去”中资企业的资信水平、担保能力、内部控制和组织机构等信息掌握较全面的优势，对企业风险事件做出及时反应，从而有效降低业务风险。

对企业而言，参与型银团为中资企业境外子公司获得境外融资提供了较好的解决方案。与传统的内保外贷业务相比，其优势主要体现在：（1）客户无需向银行申请开立保函，整体业务流程较为简便；（2）客户无需额外承担保函开立费用，综合成本相对较低；（3）境内银行贷款资金不发生直接跨境流动，客户可直接获得境外融资，融资确定性比较有保障。

以中资企业T收购欧洲某物流资产包L银团项目为例。中资银行B和C的境外分行担任该笔银团联合牵头行；中资银行A的境内分行a和境外分行b以风险参与的方式联动参与该笔银团，由境外分行b出资参团，境内分行a承担项目实质风险。通过中资银行A境内外分行之间风险参与的联动