从国际收支生命周期理论看我国国际收支结构演变
近几年，随着人民币国际化推进和金融开放程度的加大，我国涉外经济得到快速发展，经济更加全面地融入全球化，国际收支结构也发生了根本性变化，金融账户在国际收支中的地位显著上升。国际收支平衡表作为国民经济四大统计账户之一，全面反映了一国经济对外交往情况，是评判国家国民经济健康状况、对外竞争力、防范涉外风险的重要依据。目前，全球经济不稳定、不确定因素明显增多，国际形势日益复杂严峻，货币政策和金融周期快速演变，我国所面对的跨境资本流动冲击和外部输入性风险随之加大。鉴此，进一步强化对我国国际收支所处阶段和演变趋势的研究分析，至关重要。
萨缪尔森国际收支生命周期理论内涵和演变阶段
国际收支是指在一定时期内一国居民与非居民全部对外经济往来系统的货币记录。国际收支平衡表中的一级账户包括经常账户、资本和金融账户以及净误差与遗漏项。经常账户下的二级账户包括货物和服务、初次收入、二次收入三个子账户；资本和金融账户下的二级账户包括资本账户、金融账户，后者又包括直接投资、证券投资、金融衍生工具、其他投资和储备资产五个子账户。在一定时期内，如果不存在统计误差和遗漏，则资本和金融账户差额与经常账户差额之和应为零。不过由于数据源和统计方法等方面的原因，在现实编制中，各项目差额不可避免地会出现偏差，由此产生了净误差和遗漏项，并以此实现国际收支平衡。
萨缪尔森国际收支四阶段生命周期理论的内涵。20世纪50年代，金德尔伯格和林德特提出了一国国际收支结构会随该国经济状况变化而形成不同发展阶段的理论观点。后来经过萨缪尔森和诺德豪斯等人的提炼和发展，归纳总结为国际收支四阶段生命周期理论。该理论认为，一国国际收支结构演变遵循一定的周期规律，四个发展阶段各有其特点（见附表）。
第一阶段是年轻的债务国。在该阶段，一国经济发展比较落后，需要依靠大量进口来刺激国内经济，由此形成的贸易逆差和对外支付需求往往通过吸引外资的方式来弥补。这一阶段的国际收支结构呈现“经常账户逆差，资本和金融账户顺差”的特点。
第二阶段是成熟的债务国。在该阶段，一国经济发展水平有所提升，出口开始大于进口，但由于出口多以劳动密集型产品和简单的工业制成品为主，出口产品技术含量和附加值较低，因而贸易顺差幅度不大。不过，由于之前该国对外借款数额较大，利息支出较多，初次收入账户仍为逆差，即贸易顺差额往往不足以抵消初次收入账户的逆差额。这一阶段，经常账户可能呈现小幅逆差或基本平衡状态。就资本和金融账户而言，在该阶段，跨境资本通常会保持净流入，但随着经济发展和资本积累，国内资本也开始寻求在全球配置资源，因而，资本和金融账户在这一阶段往往表现为小幅顺差或基本平衡状态。
第三阶段是新兴的债权国。在该阶段，一国经济发展有了长足进步，与发达国家在经济增长和工业生产之间的差距明显缩窄，出口显著大于进口，且出口多为技术含量、附加值较高的产品，形成大量贸易顺差和外汇储备，对外净资产头寸也由负转正，成为净资本输出国。国际收支结构呈现“经常账户顺差，资本和金融账户逆差”的特征。
第四阶段是成熟的债权国。在该阶段，一国经济发展水平达到更高层次，处于发达国家行列，产业结构得到优化升级，货物出口小于或与进口基本持平，国民经济结构中服务业占比大幅提升，信息技术、金融等高端服务业发展较为成熟，成为出口主力。对外投资数额较大，同时外资流入也较多，资本和金融账户略有逆差或基本平衡，投资形成的收入导致初次收入账户呈现顺差，投资收益全部或部分弥补了贸易赤字。所以在这一阶段，经常账户往往呈现为略有顺差或基本平衡状态。
当然，现实宏观经济金融环境远比理论复杂，上述四种情况可能无法穷尽各国的所有情况，各分/子项顺逆差符号可能在个别年份会由于各种经济和非经济因素的发生而偏离趋势值。但无论一国国际收支结构如何，大部分都会按照上述四个阶段演变。
我国国际收支结构演变历史和未来的发展趋势
我国国际收支演变也基本遵循了上述规律。随着经济结构转型升级和资本账户开放程度的加大，目前，我国正逐渐从年轻的债务国向成熟的债权国转变。特别是在确立双循环新发展格局后，将会进一步推动我国的国际收支结构更趋平衡，向更高级阶段演变。
1985—1989年，我国处于第一阶段，是年轻的债务国，经常账户逆差，资本和金融账户顺差（见附图）。此时我国正处于改革开放初期，一方面，国内生产力尚不能满足人民需求，进口需求强烈；另一方面，国内的资金、技术和设备也不足以支撑本国经济发展，对引进外资需求强烈。这就导致经常账户逆差和资本金融账户顺差并存。在该阶段，我国经常账户中的货物贸易逆差额一直高于经常账户逆差额，货物贸易逆差是经常账户逆差的最主要原因；而非储备性质的金融账户中直接投资、证券投资和其他投资均处于顺差状态。
1990—2004年，我国处于第二阶段，转为成熟的债务国，经常账户开始顺差，资本和金融账户保持顺差或基本平衡（见附图）。此阶段，经常账户中货物贸易逆差局面逐渐扭转，货物贸易差额由1989年的-72.2亿美元增长到2004年的513.9亿美元，服务贸易则由顺差转为略有逆差，货物贸易顺差成为经常账户顺差的最主要来源。金融账户中，直接投资顺差增长较快，15年间增长近23倍，而证券投资和其他投资差额则波动明显，直接投资顺差