融资租赁售后回租业务下的保理应用
近年来，融资租赁和商业保理发展迅猛，已成为企业融资的重要渠道，“租赁保理不分家”也成为行业的一大特征。商业银行开展融资租赁业务，具有雄厚的资金实力，良好的品牌信誉与信息和风险管理等优势。国内融资租赁市场潜力巨大，蕴藏着大量的业务机会。本文拟从融资租赁售后回租业务角度，探讨保理的实务应用场景，揭示相关业务中潜在的风险，并提出相应的风险防范措施。
融资租赁售后回租保理业务机遇
融资租赁是以融物为载体实现融资目的的新型金融服务。跟据《2020年1—9月中国租赁业发展报告》，截至2020年9月底，全国融资租赁企业总数约为12154家，融资租赁合同余额约为65070亿元人民币。我国融资租赁市场潜力巨大由此可见一斑，这也为融资租赁保理业务的开展奠定了基础。
租赁保理是指在租赁公司与承租人之间形成租赁关系的前提下，租赁公司向商业银行申请保理授信额度，双方依据所签保理合同的约定，由租赁公司将与承租人之间租赁合同项下未到期的应收租金债权转让给银行，银行支付租赁公司一定比例的融资款项，银行承担买方信用风险，并作为应收租金债权受让人，直接向承租人收取租金的经济活动。
租赁保理的实质，是基于租赁公司与承租人之间的租赁契约关系，租赁公司将应收租金债权转让给保理银行，租赁公司、保理银行与承租人共同设计的项目融资方案。该业务突破了一般应收账款对应产品固定付款条件的限制，是现代商业银行的金融业务创新。租赁保理是租赁公司基于租赁业务的重要融资渠道，同时也是银行保理中间业务收入的来源。
融资租赁售后回租保理案例
案例背景
本案出租人为N国际租赁公司（简称“N租赁公司”），其控股股东为M央企。该租赁公司主要开展飞机、船舶、医疗设备、工程机械、节能减排设备等融资租赁业务，其中售后回租占比超96%。资产负债率在20%以内，长期偿债指标良好，偿债能力较强。本案承租人为J港务集团（简称“J集团”），成立于2006年，注册资本32亿元，主要吞吐货物为煤炭、金属矿石和木材。本案担保人为J集团的实际控制人C林业国企公司，长期信用等级为AAA。担保人对承租人承担连带保证责任。保理银行为B银行。
2020年，J集团为补充流动资金，偿还到期债务，拟通过融资租赁方式向N租赁公司申请3亿元融资款，期限36个月，采取售后回租模式，租赁物为J集团的机器设备，市场评估价值约为3.54亿元，租赁利率5.4625%，等额本息，季度支付租金（租赁成本及利息）。针对J集团的融资租赁需求，N租赁公司联合B银行对应收租金3.25亿元叙做无追索权的保理融资。
运作流程
该保理融资项目的业务流程主要分为如下步骤：
J集团向N租赁公司提出融资租赁申请并提供相关资料，N租赁公司对J集团的财务状况以及回租设备进行审理评估；J集团与N租赁公司签订《融资租赁合同（售后回租）》《所有权转让协议》，约定J集团先把设备出售给N租赁公司再将设备租回使用；上述协议签署后设备所有权即转让至N租赁公司名下，N租赁公司则需向J集团支付全部设备的对价款。
N租赁公司向B银行提交保理申请资料；B银行为N租赁公司核定保理授信额度后，与N租赁公司签订《保理合同》以及相关合同协议；C林业国企公司与N租赁公司签订《担保合同》，并同时办理合同公证手续；N租赁公司对租赁物件投保以B银行为受益人的财产险，保险费用由J集团承担；B银行根据《保理合同》的规定，受让合格的应收租金债权后，一次性向N租赁公司发放保理融资款。
N租赁公司购进回租设备，J集团依据前述融资租赁合同以及保理转让通知的规定，按季度分期将租金支付至N租赁公司在B银行的账户，租金定向用于归还B银行的保理融资款。
该业务中，J集团支付给N租赁公司的租金是租赁物本金和租赁利息，因此，回租期满，J集团履行相关义务后，按合同约定，象征性地支付100元租赁物留购价款给N租赁公司。同时，J集团已按期支付租金，针对B银行的保理融资也相应地归还完毕。
业务分析
该笔业务下，各方当事人均成为保理融资项目的受益者，达到了多方共赢的效果。
对J集团而言，其既是售后回租业务中的出卖人又是承租人。作为出卖人，虽然租赁物的所有权发生了转移，但J集团对该租赁物仍保有使用权。此举在不影响日常生产经营的情况下实现了融资，不仅盘活了存量资产，而且提高了资产流动性，解决了经营资金缺口的需求。而作为承租人，J集团通过租赁形式不但融入了资金，保持了合理的财务结构，而且作为承租方出售资产，还免收增值税，不确认为销售收入，并可按出售前原账面价值作为计税基础计提折旧；租赁期间，承租人支付的租金属于融资利息，可以作为企业财务费用进行税前扣除，实现了合理避税目的。
对于N租赁公司来说，若通过购置设备开展租赁业务，动辄需要几千万甚至上亿元的投入，资金压力会严重制约业务的发展。而通过融资租赁售后回租保理，则可借助银行保理融资满足自身业务发展的需求。另外，N租赁公司依托B银行的无追索权应收租金保理实现了“表外融资”，优化了财务报表。
对于担保方，由于C林业国企公司是承J集团的实际控制人，通过信用担保的方式，其协助J集团获得外部金融机构的低成本授信融资，从而对子公司业务的快速扩张提供了强力支持。
对于B银行，通过租赁与保理产品创新，可在资产、负债和中间业务等方面全方位受