以制度创新加快海南自贸港金融开放

4月9日，经国务院同意，人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合发布《关于金融支持海南全面深化改革开放的意见》（银发〔2021〕84号，以下简称《意见》），从六个方面提出33条具体措施，不但对《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称《总体方案》）中金融制度设计做了进一步的细化，而且在提升人民币可兑换水平、完善金融市场体系建设、促进金融产品创新等方面，提出了多项政策支持。尤其在跨境金融领域，提出了多项具有突破性的政策措施，以制度创新支持海南加快金融全面改革开放，以资金流动自由便利提升贸易投资自由便利的水平。

加快金融开放的战略导向鲜明

《意见》充分体现了国家加快海南金融开放的战略导向。

一是凸显海南自贸港金融开放试验田的地位。四家中央金融监管部门联合下发金融支持某一重点区域的意见并不多见。此前，四部委曾针对上海建设国际金融中心、上海国际金融中心建设和长三角一体化以及港澳大湾区建设，分别于2015年10月、2020年2月、2020年4月联合发布支持文件，此次《意见》是第四个文件。这意味着在政策顶层设计上，海南自贸港已成为我国金融开放的前沿之一。根据《意见》，海南自贸港的金融开放试点安排将与上海、粤港澳大湾区各有侧重，将在“全面深化改革开放试验区”的战略定位下，突出其作为“双循环”重要交汇点的地位，承担金融开放先行先试的创新探索责任。

二是支持措施覆盖领域全面。以金融支持海南全面改革开放的33项措施，不但包括了跨境资金流动、金融服务业开放、金融市场体系建设、金融产品创新、金融风险防范等各个方面，还覆盖了银行、证券、保险三大领域，涉及跨境金融、产业金融、普惠金融、绿色金融、科技金融、消费金融等诸多细分市场。具体而言，既有扩大对外开放先行先试探索的内容，也有针对海南金融现状诸多补短板的改革举措；既加大了开放和改革的力度，又强调加强金融风险防控体系建设。

三是政策创新突破力度大。《意见》包括开展跨境资产管理试点、放宽个人跨境交易、保险资产管理公司向境外发行人民币计价的资管产品等多条创新措施。《意见》也包含已经在个别区域开展试点的一些措施，体现了新发展形势下国家对海南自贸港金融支持力度在持续加大。

四是注重金融风险全面防控。《意见》除了强调《总体方案》中提出的构建金融宏观审慎管理体系、完善反洗钱制度、建立金融监管协调机制等宏观领域的金融风险防控措施之外，还特别提出要加强消费者权益保护、建立金融与破产专业审判机构等措施。这有利于完善微观领域的金融风险防控体系，将金融风险化解于“青萍之末”。

跨境金融领域的制度创新突出

《意见》的制度创新以跨境金融领域较为突出，主要体现在以下方面。

一是针对跨境资金流动的核心问题进行了突破。资金自由流动是自贸港的基本特征，因此跨境资金流动管理制度是自贸港重要的金融制度安排。目前，海南自贸港的资本项目开放程度与成熟自贸港相比还存在差距。在《意见》33条支持措施中，半数以上涉及跨境金融领域，充分体现了对标国际加快制度创新、推动海南自贸港金融开放的导向。

二是跨境资产管理业务试点扩展资本市场开放领域。《意见》提出，支持境外投资者投资海南自贸港内金融机构发行的理财产品、证券期货经营机构私募资产管理产品、公募证券投资基金、保险资产管理产品等资产管理产品。对于海南自贸港而言，在国内外存在利差的情况下，海南面向境外投资者（特别是海外华人华侨）的理财、基金和资管产品的市场具有很大的发展空间，将推动海南成为面向东南亚乃至全球的跨境资产管理中心。

三是推动海南自贸港打造跨境投融资中心。《意见》在《总体方案》提出的探索新的跨境投融资管理体制、2035年前实现非金融企业外债项下完全可兑换等政策的基础上，进一步进行了多点布局。其中，具有突破性的措施包括开展跨境资产管理业务试点（“引进来”）；支持在海南设立的保险资产管理公司在账户独立、风险隔离的前提下，向境外发行以人民币计价的资产管理产品（“走出去”）。同时，《意见》将已经在个别地方开展局部试点的政策措施扩大到海南，包括：扩大跨境资产转让范围、提高非金融企业跨境融资上限、开展合格境外有限合伙人（QFLP）和合格境内有限合伙人（QDLP）试点、支持保险机构开展境外投资业务等。这将有助于海南以制度创新促进非标准化产品在跨境投融资中发挥更大作用，推进落实国家“十四五”规划纲要中提出的海南自贸港“开展跨境证券投融资改革试点”。

四是明确了海南自贸港银行账户体系创新的方向。海南自贸港建设既要面向国际市场进行高水平开放，又要充分发挥背靠超大规模的国内市场的优势，因此在资金流动安排上必须兼顾内外两头，需要采取特殊的银行账户体系。《总体方案》提出构建多功能自由贸易账户体系，建立资金“电子围网”，为海南自贸港与境外实现跨境资金自由便利流动提供基础条件。《意见》则在此基础上提出“服务国内其他地区与海南自由贸易港资金往来和跨境贸易投资自由化便利化”，进一步明确了既要实现与境外流动自由便利，也要确保与内地流动自由便利的原则。同