中俄贸易结算与汇率风险防范研究

俄罗斯是“一带一路”建设的重要合作伙伴，是“丝绸之路经济带”中欧亚建设的核心国家。随着“一带一路”倡议的不断贯彻和落实，中俄双方的战略合作得到了不断深化和加强，在政治经济各领域不断协同互动，双边贸易不断扩大。不过，伴随着人民币双边波动弹性不断增强，特别是卢布汇率长期动荡波动，中俄企业面临着较大的人民币对卢布汇率的波动风险。鉴此，企业可以通过用本币结算、参与人民币兑卢布外汇期货等方式，对汇率风险进行管理。

中俄贸易概况

中国和俄罗斯互为全球最大邻国，长期以来形成了稳定的全面战略协作伙伴关系。中俄关系作为国际关系中重要的双边关系，不仅对双方各自的发展影响巨大，而且对国际格局尤其对塑造和形成东亚地区的国际格局具有决定性影响。当前，俄罗斯是“一带一路”建设的重要合作伙伴。随着共建“一带一路”的不断贯彻和落实，中俄双方的战略合作得到了不断深化和加强，在政治经济各领域不断深化互动。

1999年至今，中俄双边贸易持续高速发展。2001年突破100亿美元，2006年达到333.9亿美元，到2010年双边贸易额已超550亿美元。2010年至今，中俄贸易额继续稳步上升，中国已成为俄罗斯的第一贸易出口国和进口国。2018年，双边贸易额突破1000亿美元，2019年进一步达到1107.6亿美元。

虽然中俄贸易额近些年大幅增加，但贸易的种类仍然较为传统，进出口的产品种类较为稳定。其中，中国从俄罗斯进口的产品以矿产品、木制品等为主，占比75%以上（见图1）；出口以机电、纺织品等为主，其中机电占比45%以上（见图2）。贸易主要发生在以黑龙江为主的东北地区，近年来新疆、重庆、天津等地的贸易额也有所增加。在贸易方向上，黑龙江地区的聚集特点也比较明显。比如，绥芬河地区以进口为主，东明地区以出口为主。

贸易结算特征

与贸易结构的稳定性保持一致，中俄贸易的结算货币币种没有发生太大变化，仍以美元、欧元、卢布、人民币等为主；但各币种所占的比例在2018年之后发生了明显变化，美元在中俄贸易中的结算比例大幅下降，欧元的比例大幅上升，双边本币结算额也在逐步扩大。

在中国对俄进口贸易中，2018年以前，美元结算的比例长期保持75%以上，欧元、卢布等在维持在10%左右；2018年二季度以来，受中美贸易摩擦影响，美元在中俄贸易中的结算比例急剧下降到50%左右，到2020年一季度进一步降到40%以下。取代美元贸易结算份额的是欧元和人民币：欧元占比从2018年二季度起大幅上升，目前位于40%—50%；人民币占比也逐步增加到了10%（见图3）。

在中国对俄出口贸易中，美元的占比从高峰时的90%降到了现在不足70%；欧元和卢布占比稳中有升，基本维持在10%左右；人民币占比大幅攀升，2015年占比超过10%，目前已增加到25%左右（见图4）。这主要是因为，中美贸易摩擦和美对俄经济的制裁，导致中俄减少了支付中的美元使用；同时，也得益于中俄积极推进双边本币结算。笔者调研显示，在使用本币结算的业务中，进口以卢布结算较多，主要是因为木材、煤炭等产品进口过程中，俄方企业具有较强的话语权，要求用卢布结算；出口以人民币结算较多，主要是国内企业与在俄关联企业之间的交易。