破解金融衍生业务信息系统建设难题
国资委下发的《关于切实加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资发财评规〔2020〕8号，下称“8号文”）和《关于进一步加强金融衍生业务管理有关事项的通知》（国资厅发财评〔2021〕17号，下称《通知》）对央企金融衍生业务提出了系统性的监管要求，其中《通知》还明确提出加快信息系统建设的任务。
金融衍生业务风险管理信息系统相当复杂，要搭建符合企业实际业务操作方式并满足监管要求的信息系统，难以一蹴而就，需要央企对接多方资源，克服没有标准化产品的困难，与系统开发商深度合作，方可建立一套相对成熟的信息系统。
金融衍生业务信息系统建设以目标为导向
按照政策要求，当前参与金融衍生业务的央企可分为两类：一类是大宗商品企业，一般同时涉及价格风险与汇率风险；另一类是与大宗商品无关的其他企业，仅涉及汇率风险。价格风险与汇率风险都属于市场风险范畴，所以金融衍生业务风险管理信息系统在概念上近似于企业市场风险管理信息系统，以下简称为信息系统。
当前国资委对信息系统的基本要求可归纳为以下七点：
（1）主要针对价格风险管理和汇率风险管理；
（2）覆盖业务全流程，嵌入内控制度要求，实现“期现一体”管理，具备套保策略审批、交易信息记录、风险指标监测、超限额或违规交易预警等功能；
（3）运用定性、定量方法识别、评估、处置风险；
（4）准确记录、传递各类交易信息，固化制度要求，规范操作流程，阻断违规操作；
（5）建立健全风险指标体系，实现在线监测和预警；
（6）以实货业务规模为基准对衍生品交易规模进行控制，以时点净敞口为基准对时点衍生品净持仓进行控制；
（7）信息系统架构满足专业化集中管理和统一平台集中操作的要求。
从业务角度理解，国资委强调统一平台集中操作，意味着在一个信息系统中包含多个子公司主体的业务，既能统一管理又可以独立核算，即在一个信息系统中包含多个业务领域，一个领域对应一个子公司的业务操作范围。
从系统功能角度理解，信息系统包含三层功能需求：第一层是运用金融衍生品管理市场风险，第二层是管理衍生品交易伴生的信用风险、操作风险、资金流风险；第三层是对第一、二层执行内部控制、决策管理与合规检查。第一、二层合起来为风险管理，第三层为综合管控。
依据国资委的要求，结合国有企业管理体制特点，借鉴国内外产品样本和企业案例，按照前述三层功能架构，笔者整理出如下必备功能（见附图）：
A.实货、衍生品市场数据接入与分析
B.实货业务风险敞口管理
C.风险评估模型
D.套期方案的生成、决策与执行
E.情景分析与压力测试——以期现合并损益、资金流为目标的分析、测试功能
F.衍生品交易控制——操作风险管理的主要环节
G.套期会计
a)套期关系与套期有效性
b)盯市价值、盯市损益
c)套期会计核算数据
H.关键风险指标——实现线上动态监控
I.业务报表——日报表与会计期间（月度、季度、年度）报表
J.决策管理、内部控制、合规检查
信息系统产品供给与相关规范标准现状
目前，国内市场风险管理领域的技术产品主要有以下几种：
CTRM系统，即大宗商品交易与风险管理系统（Comodity Trading and Risk Management）。另外业内还有ETRM系统，其中E表示“能源”，即“能源产品交易与风险管理”系统。国内习惯于把CTRM系统、ETRM系统一并称为CTRM系统。一个独立部署的CTRM系统应该包含所有必备功能，即附图中展示的所有功能模块。CTRM系统也可以作为核心子系统，与市场数据、交易控制、决策内控合规等子系统共同构成一个强化版的风险管理系统，业内常称之为“CTRM+”系统。
MDP系统，即市场数据平台（Market Data Platform）。市场数据包括大宗商品价格、衍生品报价，以及必要的大宗商品定价要素、基本面指标和贸易指标。风险管理功能高度依赖市场数据，用于风险评估、策略测试、资金测算和套期损益核算。
DTC系统，即衍生品交易控制系统（Derivatives Trading Control）。该系统对多个业务主体、多个衍生品交易账户、多个交易小组的复杂结构，进行统一管控和分层次、分条线的资金调度与财务核算。
GRC系统，即治理、风险与合规系统（Governance、 Risk and Compliance）。这是国际上流行的一种企业综合管控系统。目前国内部分风险管理咨询机构、技术公司利用GRC管控体系的框架来实现“内控、风险、合规”或“决策、内控、合规”的管控体系。业界用GRC统一代指这类管控体系和技术化管控系统。国企重视审批，而审批的实质性功能是决策。把审批流程置入风险管理信息系统，与内部控制、合规检查功能整合为一个“决策、内控与合规”子系统，适合国企需求。这个子系统可以包括合规事项清单、内控事项清单，并实现各个事项的流程化管理功能。
信息系统建设必须执行一些强制性的规范标准，还要参考借鉴一些指引性的规范标准。比较重要的规范