商业银行黄金业务的机遇与挑战
商业银行是我国黄金市场建设的主力军，黄金业务发展具有重要意义和广阔空间。商业银行应积极把握市场新趋势、新环境带来的多重机遇和挑战，为未来黄金业务的发展厘清思路。
商业银行发展黄金业务的机遇
黄金金融属性增强推升黄金需求
美国的次贷危机，使黄金的金融属性更加凸显，黄金交易市场步入活跃期。美联储和欧洲央行采取的非常规货币政策，使得资产配置需求和风险对冲需求上升，以黄金为载体的衍生工具不断丰富，各类市场主体纷纷认识到黄金的价值所在，各国央行也从之前的持续售金变成了持续买入黄金。金价从2007年的602.5美元/盎司上涨至2011年的1921.2美元/盎司的最高点，涨幅达319%。2020年，受全球新冠肺炎疫情影响，在避险需求和超宽松政策环境的双重驱动下，金价创下历史新高至2075.14美元/盎司。全球黄金ETF持仓量从2003年最初的42.5吨上升至2020年年底的3751.5吨，增长了87.3倍。从当下来看，未来全球政治经济的动荡局面会进一步加强黄金的金融属性。黄金因其保值功能和避险功能，将受到更为广泛的接受和认可，成为更加主流的资产。
黄金市场快速发展为银行提供了业务空间
世界黄金市场格局呈现出“西金东移”的趋势。从黄金实物供需层面看，我国成为全球最大的黄金消费国和生产国。自2007年以来，我国已连续14年稳居全球最大黄金生产国，年产量约500吨；2013年，我国超越印度，成为全球最大的黄金消费国，年均消费量持续稳定在1000吨左右（不考虑疫情的特殊情况）。从黄金交易层面看，上海黄金交易所2020年黄金交易量5.87万吨，较2008年增长12倍，是全球最大的现货黄金交易所；上海期货交易所2020年全部黄金品种累计成交量10.95万吨，较2008年增长6倍，已成为全球第二大期货黄金交易所。我国黄金市场巨大的体量和潜力，为商业银行进一步做大做强黄金业务提供了市场空间。
我国市场的资产配置需求和风险对冲需求上升，也在推升黄金需求。低利率时代，随着我国经济的快速增长和家庭财富水平的快速增加，在满足交易需求和预防需求之后，人们会更多地追求较高回报的资产。在此背景下，黄金的资产配置价值凸显，加上部分黄金产品还具有T+0、多空双向交易和杠杆交易等特点，也为投资者提供了更多的产品选择。叠加对黄金金融属性增强的趋势判断，世界经济形势复杂多变使得风险对冲的需求上升。未来我国居民和企业资产配置需求和风险对冲需求上升，都将为银行拓展黄金业务创造机遇。
黄金市场国际化战略创造发展机遇
2004年，时任人民银行行长的周小川提出推动我国黄金市场“三个转变”的要求，即从商品交易向金融产品交易转变、从黄金现货交易向黄金衍生产品交易过渡，以及由国内市场向融入国际市场转变。按照“三个转变”的要求，上海黄金交易所提出了“市场化”和“国际化”的发展战略，于2014年9月启动了国际板，成为中国黄金市场对外开放的重要窗口。2016年4月，上金所发布全球首个以人民币计价的黄金基准价格“上海金”；与此同时，黄金市场的国际化也增加了黄金企业“走出去”的金融服务需求和银行拓展海外业务的空间。商业银行在助力我国黄金市场国际化的同时，积极主动加入国际黄金市场参与定价，不断提高自身的报价能力和国际影响力。未来，随着我国黄金市场国际化的稳步推进，商业银行也将迎来更多的发展机遇。
商业银行业务转型带来的发展动力
随着我国经济进入新常态以及利率市场化、“金融脱媒”、互联网金融发展的加速，商业银行所面临的经营环境出现了不利变化，市场份额和客户资源遭遇侵蚀。对此，增加中间业务收入和占比，向“轻资产、轻资本”方向转型，成为我国银行对业务转型的共识。黄金业务中的代理上金所交易业务、账户金业务、黄金积存业务、库管结算业务、黄金理财业务等，都属于中间业务，在帮助银行获取非利息收入的同时，还能带来低成本负债、客户资产、交叉销售等诸多综合收益。在商业银行各类业务中，依托黄金产品创新或是拓展新品种业务，成为商业银行开拓新利润增长点的有效途径。