谨防全球矿业政策陷入高频调整期

2021年大宗商品在全球通胀高企的背景下走出了波澜壮阔的行情，矿业大国智利提高铜锂采矿权利金的法案在国际上引发激烈的反响，该项法案引起了业内人士和各利益相关方的多次博弈。智利铜锂采矿权利金法案，一方面打破了全球对智利国家矿业政策长期保持稳定的判断和预期，另一方面也让投资者再次理性审视近年来全球矿业政策的大调整。

矿业资本密集、技术密集，投资风险大，在很多国家是国民经济支柱产业。近几年，受经济衰退、地缘政治等多重因素影响，主要矿业国家和地区的矿业政策密集调整，矿业投资环境出现分化。对此，我国矿业公司一定要加倍防范矿业政策多变风险，确保“走出去”行稳致远。

矿业税率费率日趋提高

矿业公司的税费基本分两大部分：一是所有行业都适用的普通税收，如所得税和增值税；另一部分是矿业特有的税费，如权利金、资源超额利润税等。在矿业周期内，不少国家受利益驱动，不断提高矿业税率费。矿业税费中权利金是一种基础性的法律制度，调整的是矿产资源所有者（通常是政府）与矿业权使用方（通常是公司）之间的法律关系。通俗地讲，权利金就是矿业权使用方开采和耗竭了矿产资源所有者不可再生的矿产资源而支付的补偿。开采矿产资源，无论开采者是否赢利，均须缴纳权利金。矿业超额利润税则是对超过投资收益水平以上的利润加征的税收，自1975年澳大利亚首次提出矿业超额利润税种以来，业界对其争论一直未停止过，主要原因是矿业属于强周期产业，其利润除受资源禀赋影响外，更受市场行情的影响。

智利是传统矿业大国，铜产量全球第一，矿业政策多年来持续稳定。2021年3月智利政府提出提高铜锂采矿权利金法案，拟对碳酸锂年产量超过5万吨和铜产量超过1.2万吨的企业征收其收入3%的权利金。针对此项法案，智利政府、议会、矿业公司、外国投资者进行了多轮博弈，支持者称权利金法案能够增加政府收入，有助于社区发展，缓解疫情加剧的贫富差距等，反对者则表示权利金法案会是一种杀鸡取卵行为，将影响智利的法律稳定性，恶化投资环境。

尽管备受争议，2021年5月6日，智利国会下议院还是批准该权利金的法案并将相关立法草案将移交给参议院表决，8月31日，智利参议院矿业委员会批准了权利金法案，11月30日，智利参议院初步投票通过了该法案。目前，智利参议院矿业委员会成员正对这一法案进行进一步的修改，以减轻其对矿业企业带来的冲击，之后，参议院将再对法案的修正案进行另一场全体投票。

除智利之外，近年多个国家也提高了相关矿业的权利金。2017年前后，国际市场上钴金属价格快速上涨，刚果（金）政府修改矿业法，将钴金属列入战略性矿产，全面上调了矿业权利金，对钴矿开采企业征收的权利金从销售额的2%上调到10%，有色金属开采企业的权利金也从2%上调到3.5%，贵金属开采企业的权利金从2.5%上升到3.5%；该法案还规定政府有权利决定哪个矿种被认定为“战略性”矿种。

2018年，赞比亚提高了矿业税，将矿业权利金在4%—6%的基础上进一步上调1.5%，如果铜价超过7500美元/吨，税率将上调至10%。厄瓜多尔新矿业法和相关法规，取消了不收权利金的优惠政策，规定至少按销售额的5％征收权利金，矿业特许权期限也由原来的30年改为25年。坦桑尼亚立法，对其陆地或陆架地区的天然气征收12.5%权利金，海上天然气征收7.5%权利金，政府在天然气生产中的利润份额最低为60%。

除了矿业权利金，超额利润税率近两年也频频抬头。2018年，刚果（金）矿业法出台了“超额利润税”条款，参议院批准的矿业法引进了“暴利税”，将对利润征税比例从30%提高到35%。同时将对“超额利润”征收50%的税收。刚果（金）对“超额利润”定义为，当商品价格比项目可行性研究报告中的价格水平上涨25%以上时，采矿企业实现的收入全部纳入暴利范围。此外，刚果（金）的新矿业法也去掉了加速折旧和稳定性条款。巴布亚新几内亚对采矿企业征收附加利润税，如果采矿企业现金收益率超过20%，在矿业公司回收其初始投资后就要征收35％的附加利润税。巴西对按一定公式计算的超额利润征收10％的超额利润税。加拿大新布伦瑞克省规定，采矿企业在公司所得税和权利金之外，若纯利润超过100000加元，将对其超额部分征收16％的采矿税。加纳规定，对投资收益率超过35％的净现金流量开征超额利润税，税率为45％。肯尼亚也从2015年1月起对矿产和石油业征收资本利得税，外国投资者将被征收处置该行业固定资产所得收益的37.5%。

矿业投资准入门槛不断提高

不少矿业国家对矿业开采寄予了缓解贫富差距、增加政府收入、提高国家资源保障能力等期望。不过不少以矿业为国民经济支柱产业的国家，在欢迎矿业投资的背景下，也隐含出台了不少“反投资”政策。这些“反投资”政策在各国的矿业政策中主要表现为限制外国矿业投资股权比例和拥有一定比例的干股或项目股权的选择参与权。随着矿业投资准入门槛的不断提高，外商投资矿业权益受限增多。

2021年5 月，刚果（金）总统齐赛凯迪表示，将调整刚果（金）与矿业公司签订的矿业合同，启动矿业合同重审进程。此外，刚果（金）还要求所有矿业公司至少要将销售收入60%资金留存于刚果（金）境内，用于后续物资和服务采购。

2021年7月，秘鲁新当选总统卡斯蒂略表示，推动取消与大型矿业公司达成的税收稳定协议，并对27个大型矿业项目稳定协议进行重新审核，出台新政使秘鲁保留70%的采矿利润，将一些资源收归国有。2021年10月，秘鲁政府已经请求国会授权对该国税法进行改革，其中提高采矿业的税收将是改革的重点，该国政府希望修改特许权使用费、所得税以及针对金属价格飙升时的特别税，并将这些税收用于社会项目。

加纳政府拥有矿山项目中10%的干股，几内亚政府在金刚石和宝石项目中拥有l5％的干股，博茨瓦纳政府在矿山项目中拥有最多l5％的选择参与权。厄立特里亚政府在矿山项目中拥有l0％的干股，另外还拥有20％的选择参与权。津巴布韦在《矿山和矿产法》中要求在现有外商独资采矿企业中，必须保证政府或者国内参股人获得51％以上的股权，其中涉及战略性能源矿产、贵金属和宝石矿产的企业的25％须是政府干股。老挝规定政府