RCEP对资本项下跨境资金流动影响探析

2022年1月1日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式实施，RCEP不仅是目前全球规模最大的自贸协定，也是一个现代、全面、高质量、互惠的自由贸易协定。随着RCEP的生效，成员国在RCEP金融服务条款和投资条款中的高水平承诺有望进一步促进我国金融市场对外开放，提升我国企业跨境投融资活动的活跃度，推动相关产业不断创新和转型升级，巩固我国在区域产业链及供应链中的优势地位。

RCEP中涉及资本项下跨境资金流动的主要内容

金融服务条款

一是对金融服务和金融服务提供者给出定义。RCEP第八章附件一“金融服务”第一条“定义”中明确规定了“金融服务”是指一缔约方的金融服务提供者提供的任何具有金融性质的服务，包括所有保险和保险相关服务，以及所有银行和其他金融服务（保险除外），列明了金融服务所包含的具体种类，并就金融服务提供者给出定义，指出金融服务提供者是寻求提供或正在提供金融服务的一缔约方的任何自然人或者法人（不含公共实体）。从上述定义可知，任何RCEP缔约方的自然人和法人（不含政府部门）提供任何具有金融性质的服务均受到RCEP“金融服务”条款的保护。

二是提升金融开放程度，同时兼顾扩大开放与风险防范。RCEP各缔约方作出的《服务具体承诺表》在跨境提供、境外消费、商业存在和自然人移动四种服务提供方式下，对金融服务的市场准入条款、限制和条件，国民待遇的条件和资质，与附加承诺相关的保证，实施承诺的时限以及不符措施的豁免清单作了具体规定。从《服务具体承诺表》看，我国对金融服务的境外消费方式基本没有限制，对跨境提供方式承诺事项较少，对自然人移动方式保持水平承诺，对商业存在方式承诺的事项较多，特别是在银行金融服务领域、证券服务领域对商业存在方式做了较高的承诺。例如，承诺取消外资银行境内分支机构地域准入限制、客户限制；国民待遇方面承诺除审慎措施外，其他没有限制；承诺放开基金管理公司、证券公司和期货公司外商投资比例限制，允许外资基金管理公司、证券公司和期货公司从事相应的境内证券投资基金管理业务、证券业务，除保留审慎性准入要求外，不设国民待遇限制。此外，RCEP首次引入新金融服务、自律组织、信息转移与信息处理等规则，对金融服务管理的透明度做出了最高水平承诺。

在着力提升开放度的同时，RCEP也为成员国留出了监管空间和灵活性，赋予各缔约方出于审慎原因而采取限制措施的权力。总的来看，RCEP金融服务条款兼顾扩大开放与风险防范，对助推国内金融机构“走出去”和引进境外金融机构均有促进作用。

投资条款

一是将投资区分为涵盖投资和投资两类。根据RCEP第十章“投资”章节第一条的规定，涵盖投资是指协议生效之日，已在一缔约方领土内的其他缔约方投资者的投资；投资是指一缔约方投资者直接或间接拥有或控制的，具有投资特征的各种资产，而投资特征包括承诺资本或其他资源的投入、收益或利润的预期或风险的承担。从概念看，涵盖投资与投资既相似又不同，涵盖投资特指截至协议生效之日的存量投资，包括存量投资扩大的投资，而投资的概念范围更大，指具有投资特征的各种资产。同时，RCEP对投资的形式做了具体规定，明确用于投资的投资回报应当被视为投资，投资或再投资资产的形式变化不影响其作为投资的性质，并指出投资者包含各缔约方的自然人和法人。

二是推动成员国以负面清单形式作出承诺。RCEP是我国首次在自贸协定项下以负面清单形式对非服务业投资领域进行承诺，投资负面清单之外将不新增限制，区域内投资限制得到大幅放宽。根据附件三《投资保留及不符措施承诺表》，我国仅在种子产业、渔业、特殊区域和稀有矿物的勘探开采、汽车制造业、通信设备制造业、涉及部分中药材的药品制造、烟草等垄断行业，对适用国民待遇、最惠国待遇、禁止业绩要求、高级管理人员与董事会等列出负面清单。此外，《投资保留及不符措施承诺表》明确了外国投资者在我国境内投资应当依据有关规定办理外汇登记，遵守外汇管理规定（包括账户开立、资金转账和结算、资金收付以及跨境证券投资额度等规定），并单独对外国投资者境内证券、期货投资开出负面清单。

除负面清单外，RCEP还要求给予涵盖投资公平公正待遇，禁止施加货物出口、当地含量、技术转让等业绩要求，出于公共目的之外不得征收或国有化等，比较充分地保护了各缔约方投资者的利益，进一步增强了投资信心和安全感。同时，RCEP所承诺的诸多投资便利化措施，也为成员国优化区域内营商环境提供了必要的依据。此外，在促进开放、提供便利的同时，RCEP还为各缔约方保留了适当的监管权力。例如，允许一缔约方为保障国际收支平衡或应国际货币基金组织的要求对资本交易实施限制措施，或者出于金融监管的要求对资本转移加以阻止或延迟转移，从而较好地平衡了外商投资保护与东道国资本流动管理的需求，为区域内投资提供了良好的制度性保障。

RCEP对金融机构相关涉汇业务和跨境资本流动