多管齐下提升企业汇率风险管理能力

随着近年来人民币汇率弹性不断增强，外贸企业汇率避险需求明显提升，如何有效降低汇率波动对企业利润的影响，提升汇率避险能力，成为外贸企业稳健发展必须面对的课题。除了协调进出口战略，调整贸易合同等经营性应对方式外，运用外汇衍生品进行风险对冲是企业提升汇率风险管理能力的重要手段和必备技能。

企业汇率风险管理现状

多方倡导推动企业避险意识显著增强。近年来，人民银行、外汇局等部门大力倡导企业树立正确的汇率风险管理理念。全国外汇市场自律机制多次召开会议，推动银行加强汇率风险中性理念宣导，切实帮助企业完善汇率风险管理。在各方努力下，企业汇率风险管理意识不断增强，市场汇率避险氛围逐渐浓厚。

汇率双向波动增加企业汇率避险需求。在人民币长期处于单边行情的时期，企业对人民币汇率波动的认识普遍不足。近年来，随着人民币汇率双向波动程度不断加深，越来越多的企业切实感受到所持外汇头寸在汇率波动中“裸奔”的风险，汇率避险诉求相应增加，购买外汇衍生品的意愿明显增强。

预期分化推动期权类业务增长。在汇率双向波动频繁的市场中，汇率走势易出现预期分化。相对于远期，外汇期权作为双边波动的对冲工具更具灵活性，能够更好地满足企业的双向避险需求。随着人民币汇率双向波动特征的显著增强，期权交易以较快速度增长。

企业汇率风险管理现存短板

尚未树立正确的汇率风险管理理念。近年来，外贸企业整体汇率风险管理意识不断增强，但仍有相当一部分企业未能树立汇率风险中性理念，将外汇衍生产品视为盈利产品而非避险产品，一旦发现无利可图便不再叙做。此外，外汇衍生品业务办理需要企业付出相应的财务成本，风险规避成果在未使用套期会计核算的企业财务报表中难以客观、及时反映，在一定程度上影响了企业避险的积极性。

对外汇衍生品的价格判断与银行报价分歧较大。外汇衍生品定价机制复杂，企业易对价格的合理性和公正性产生怀疑，特别是在对汇率走势判断不一致的情况下，企业对于外汇衍生品的价格预期与银行报价存在较大分歧，影响了企业办理外汇衍生品业务的积极性。

缺乏健全的风险管理机制和专业的汇率避险人才。当前，部分企业特别是中小企业往往因缺乏专业人员，难以把握合理的套期保值时点。部分企业对银行的外汇衍生品业务推介抱有抵制心态，导致开展交易的积极性不高。部分大型企业因决策层未树立汇率风险中性理念或内部风险管理考核激励机制不健全，财务部门叙做外汇衍生业务存在被管理层质询的风险，影响了财务人员办理外汇衍生品业务的积极性。

基层银行外汇金融服务能力有待增强。基层银行客户经理因对外汇衍生品了解有限，对营销此类业务往往存有畏难情绪，加上银行内部考核中外汇衍生品占比不高，导致银行宣传汇率避险产品积极性不足。此外，为控制交易风险，银行一般要求企业在购买金融衍生品时交纳一定比例的保证金，当人民币汇率出现较大幅度波动时，企业可能需要补交保证金，基层银行客户经理如不能有效与企业解释沟通，也会削弱企业后续办理外汇衍生品业务的积极性。

相关建议

发挥政府宣传引导作用，培育企业风险中性理念

加大宣传力度，培养企业避险意识。一是加强人民币汇率形成机制改革的宣传讲解，帮助企业了解汇率改革的方向和发展趋势，提升企业汇率风险管理的紧迫感。二是加强对汇率风险中性理念和汇率避险对冲策略的宣传，消除企业不想管、不敢管的认知根源，鼓励和引导企业根据自身需求，适时运用金融工具开展汇率风险管理。三是加强汇率避险工具的常态化宣传，注重提升宣传精准度，引导企业合理设定金融衍生工具使用比例、目标汇率、启动条件及套保产品等，理性看待汇率风险管理过程中的亏损与支出。

加强多方协作，构建良好避险环境。一是推动相关部门加强协作，帮助企业明晰汇率风险中性理念内涵，掌握汇率风险管理金融应对方法，引导企业理性做好汇率风险管理。二是支持银行积极拓展汇率避险业务，鼓励银行创新推出适用于不同企业群体汇率避险需求的金融服务和产品，鼓励有条件的银行研究探索汇率避险产品和企业内部汇率风险管理机制的有机衔接，鼓励银行对企业特别是中小微企业汇率避险在授信额度、保证金缴存、业务费用等方面给予减免。三是加大对套期会计准则的宣传培训力度，推动企业落实财务