国际收支分析

银行结售汇

银行结售汇保持合理规模顺差。2022年一季度，银行结售汇顺差587亿美元。其中，1月份结售汇顺差278亿美元，保持较高水平；2月受季节性因素和外部环境变化影响，结售汇顺差较低；3月结售汇顺差回升至268亿美元（见图1）。

售汇率和外汇融资总体稳定。2022年一季度，衡量购汇意愿的售汇率，也就是客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比为61.0%，与2021年同期基本持平。同时，企业外汇融资保持平稳。2022年3月末，我国企业等市场主体的境内外汇贷款余额较2021年末增加162亿美元，进口海外代付、远期信用证等跨境贸易外币融资余额1235亿美元，与2021年末基本持平。

结汇率基本稳定，外汇存款小幅增加。2022年一季度，衡量结汇意愿的结汇率，也就是客户向银行卖出外汇与客户涉外外汇收入之比为62.4%，较2021年同期下降3.2个百分点。截至2022年3月末，企业等市场主体的境内外汇存款余额7277亿美元，较2021年末增加318亿美元，说明市场主体外汇流动性仍较充裕。

企业套保比率稳步增长，市场主体汇率风险中性意识继续增强。2022年一季度，企业利用远期、期权等外汇衍生产品管理汇率风险的规模合计超3700亿美元，同比增长29%；企业套保比率为26%，较2021年上升4.2个百分点，显示企业汇率风险中性经营理念进一步增强，对人民币汇率波动的适应能力提升。

涉外收支

境内主体涉外经济活动总体保持活跃。一季度，银行代客涉外收支规模30912亿美元，同比增长16%。其中，涉外收入15767亿美元，涉外支出15145亿美元，净流入622亿美元。3月，我国非银行部门跨境资金流入、流出环比均呈现回升，并高于2021年月均水平。其中，银行代客涉外收入5783亿美元，支出5680亿美元，环比分别增长40%、36%；净流入103亿美元。总体看，当前我国跨境资金流动均衡有序（见图2）。

经常账户资金净流入创季度新高。一季度，经常账户净流入919亿美元，同比增长56%。其中，海关可比口径货物贸易净流入1297亿美元，增长34%；服务贸易净流出收窄至116亿美元，下降31%；初次收入和二次收入净流出227亿美元。3月，经常账户净流入385亿美元，创2014年以来月度新高。其中，货物贸易净流入510亿美元，为历史月度次高；服务贸易净流出30亿美元，环比收窄且处于较低水平；初次收入和二次收入净流出96亿美元，低于2021年月均值。经常账户特别是货物贸易净流入的稳健增长，为我