不确定环境下探寻司库管理的“锚”

2022年以来，新冠肺炎疫情叠加地缘冲突，加剧了供应链失衡和大宗商品市场动荡，多个国家和地区的货币出现大幅波动，对于跨国公司而言，无论是业务开展还是司库管理均面临前所未有的挑战。

为了应对各项挑战，跨国公司不断提升内部管理水平，司库角色进一步受到重视。当前，在跨国公司亚太区，司库管理不仅为企业全球化运营提供稳定的资金流以支持企业平稳、可持续发展，而且正成为企业重要战略决策参与者，司库管理价值进一步提升。

跨国公司司库管理面临新挑战

“受外部环境动荡影响，全球经济遭遇挫折，给跨国公司全球化发展带来显著影响，跨国公司传统司库管理职责面临重重挑战。”法国赛诺菲集团（下称“赛诺菲”）亚太区司库徐连生接受本刊采访时谈到，“最明显的感受就是过去传统的贸易规则、贸易基础、支付体系以及供应链条都被打破，企业司库日常营运中的收付款、资金管理、现金池、外汇风险管控等业务均不能按照以往经济平稳环境下的操作模式来进行。”

首当其冲就是现金管理工作面临挑战。地缘冲突之下，全球制裁举措不断增多，相关域内公司的资金管理、收付款、支付体系均受影响，进而现金管理两大主业——流动性管理和资金营运性管理的重要载体——跨境资金池运行受阻。中国工商银行新加坡分行现金管理中心总经理卢回谈及，“突发、多项的国际制裁措施给粮食、油气等大宗商品带来明显影响，部分跨国公司实施市场退出，而受困资金管理和全球供应链资金流效率降低，可能会导致某些跨国公司全球供应链中的资金流中断。”徐连生也证实，“上述情况不仅出现在新兴市场、发展中经济体，包括发达经济体在内的全球市场都面临这一难题。”随着相关国家/地区形势的不断变化，全球化运营的跨国公司一方面要及时捕捉新的跨境资金管理政策以及业务合规要求，第一时间掌握政策变动；另一方面还需要结合各地域实际情况探索新的替代模式，以解决当前跨境现金流转难题。

其次，金融市场风险显著上升。2022年上半年，全球通胀压力持续攀升，多家主要央行开启大幅加息周期。7月27日，美联储宣布加息75个基点，达到2.25%—2.5%的范围，这是美联储年内第4次加息。卢回分析，“连续加息会加大金融市场流动性风险，将带来较大的外溢效应，多国货币汇率波动性增大，这为跨国公司管理汇率风险增添了难度。”徐连生也表示，以往司库管理谈及资金风险以外汇风险居多，如今利率风险也变得至关重要，“不仅有外汇风险，还有利率风险、地缘政治风险、新兴国家市场风险等等，目前各项风险均集中爆发，非常考验企业财资管理水平。”

再次，跨国公司金融科技创新、司库电子化发展之路蒙上阴影。一方面，在新冠肺炎疫情新常态下，一旦某个地区遇到疫情管控，由于用印签字、以及贸易单证寄送时间无法保证，跨国公司日常线下资金收付、传统跨境单证交易，甚至是新账户开立等传统线下结算流程就容易“卡壳”，因此各跨国公司都在加速金融科技开发力度，着力加快司库电子化发展。另一方面，因为当前遇到的具体环境变化、地缘冲突，使得部分区域的财务数据化、电子化发展遇到了停滞，不能再按以往成熟的模式和模块来推进，这就需要跨国公司根据目前各地实际发展情况及时调整企业科技信息化、电子数据化的发展步骤。

此外，对于成熟跨国公司而言，盘活集团现有资金也是当下一件重要的事情。“我们在市场一线明显地感受到，跨国公司新加坡亚太总部需要同时管理多国家、多银行、多币种等财资业务，且财务人员往往集中在新加坡。面对目前市场利率环境，比较不同市场存款、投资性产品，降低资金成本、提升资金收益，是财资管理部门的重要职能，美元多次加息，存款利率大幅上升，企业融资成本也同步提高，如何更好地盘活集团现有资金、对比主要国际金融市场资金价格，企业面对更多挑战。”卢回表示，在不确定的环境下，高效盘活存量资金也是当前跨国公司亚太区司库需要解决的新问题。“我们也注意到，很多跨国公司已开始积极应对，比如建设或升级全球财资管理系统，新选全球性银行强强联手，开展战略合作等。”

跨国公司亚太区司库勇担“新角色”

面对外部挑战，跨国公司亚太区司库管理职能发生了重要转变。根据《德勤2025年全球司库发展趋势预测》，德勤综合不同行业企业集团司库管理情况调研结果，对2025年全球司库发展趋势做出了预测：未来，随着数字信息技术快速演进，司库将加倍关注业务洞察力和服务能力，司库职能将重点转移到业务决策、情景规划和高级预测中。与此同时，跨国公司司库管理将更侧重跨境交易，希望优化调控资本支出、利息返还以及营运资本管理。作为跨国公司亚太区司库，徐连生对此深有体会，“当前，跨国公司亚太区司库已由原来的侧重服务、支持的角色，向符合整个公司战略、更具价值主导型的管理者角色转变。”跨国公司亚太区司库扮演的角色不再是简单的公司运营优化，而是涉及公司战略、数据分析、效率提升、成本控制等一体化流程设置。

新冠肺炎疫情暴发之后，司库工作的“新常态”正在形成。首先，越来越多的跨国公司将自动化、智能机器人、数据科技及区块链技术深入司库运营中，部分企业更乐于接受远程操作模式，具体的资金交易处理和其他运营活动也尝试从总部转移给外包公司。据在新加坡工作多年的卢回观察，“在全球疫情的影响下，一方面跨国公司为了保持业务连续性、提升业务效率，加快了线下业务转移到线上的步伐，加快了内部系统的整合；另一方面，我在新加坡也体会到政府不断推进‘智慧国’国家战略，主导推出企业PayNow便利新元收付实时到账，以提升企业资金管理便利化水平。”

其次，由于市场环境波动，企业出现现金短缺、现金流停滞的现象较为常见，在这样的背景下，跨国公司亚太区司库管理的前瞻性逐渐被激发。一方面跨国公司相较于以往更重视获得现金流实时报告、现金预测、外汇预测以及其他财资数据，另一方面跨国公司会根据获取的财资数据以更加前瞻的管理方式实施司库职责。徐连生说到，“亚太区司库会前瞻性地构建公司的投融资体系、投融资管理制度以及相应的风险管理措施，对于风险，也不再是单一地考虑外汇风险，而是整体实施风险识别、风险评估、风险防控的一体化全流程管理。”在具体的业务实施过程中，为了进一步优化亚太区的资金管理，徐连生所在的跨国公司启动了一个名为“现金管理优化组合”项目，该项目囊括公司与所有部门的沟通机制、决策分工、执行流程，针对公司不同业务版块的资金管理流程进行全面梳理，进一步实现资金流程的最优组合进而反映在公司的整体现金流上。“该项目结合了企业资金管理动向、保证现金为王的一体化流程方案，即实现资金管理的流程化、集中化与标准化。由此可见，跨国公司亚太区司库从服务业务流程转变为主导业务流程，其体现之一就是资金管理的标准化、资金管理流程的最优化。”徐连生介绍。

此外，受目前市场环境影响，风险控制变得至关重要。徐连生表示，对于亚太区司库来说，风险控制的内涵逻辑没有根本变化。一是不断强化原有的风险管理政策，进一步加强风险识别和分解。二是在识别这些风险之后，公司要对原有的外汇风险管理政策进行明确，并将外汇风险