美国贸易逆差的现状和前景
根据美国商务部8月初发布的数据，6月美国商品和服务贸易逆差额减少6.2%至796亿美元，这也是美国贸易逆差额连续三个月下降。那么，当前美国贸易逆差形势究竟如何？造成其近期连续下降的原因是什么？未来前景将会怎样？本文将对此进行简要分析。
当前美国贸易逆差形势
今年4—6月，美国贸易逆差持续缩小，由4月的867亿美元降至6月的796亿美元，且低于市场预期的逆差801亿美元。纵向对比来看，美国贸易逆差仍处在历史高位。新冠肺炎疫情前的2010—2019年，美国月均贸易逆差在400亿美元左右，疫情后由于商品贸易逆差快速扩大，美国月均贸易逆差快速升高，至今年升至近900亿美元。拆分进出口看，美国贸易逆差的下降源自出口金额上升、进口金额回落，其中主要受出口增长的影响（见图1）。3—6月，美国贸易逆差由1077亿美元累计下降208亿美元至796亿美元，其中出口金额累计增长167亿美元至2608亿美元，约占3—6月贸易逆差累计变化额的60%；进口金额累计下降114亿美元至3403亿美元，约占3—6月贸易逆差累计变化额的40%。
从增速看，美国贸易逆差降速已经放缓，源自美国进出口增速差缩小。4—6月，美国贸易逆差金额的环比增速由-19.5%升至-6.2%。同时，美国出口金额环比增速由3.6%降至1.7%，进口金额环比增速由-3.5%升至-0.3%，对应出口-进口增速差由7.1%降至2%。进一步拆分量价来看，量方面，近期美国出口数量环比增速回落。6月出口数量环比增速为1.3%，较4月的环比增速3.2%明显回落，反映出外需走弱；而进口数量环比增速自4月起始终在负区间，反映美国内生需求疲软。价方面，出口价格环比增速始终高于进口，驱动美国贸易逆差下降，但近期二者差距明显缩小。6月出口价格环比较5月大幅下降2个百分点至0.7%，导致出口价格环比-进口价格环比增速差较5月明显缩小1.7个百分点至0.5%。
按商品结构拆分，可以发现，中间品和消费品（包括汽车及零部件）贸易逆差明显缩小。按广义经济类别（BEC）分类，可以将美国对外贸易商品分为食品和饮料、中间品、资本品、汽车及零部件、消费品和其他商品6类。3—6月，中间品贸易差额由逆差87亿美元逆转为顺差51亿美元，逆差累计减少138亿美元，占此期间全部商品贸易逆差减少额约51%；汽车及零部件和消费品贸易逆差合计由818亿美元降至728亿美元，累计下降90亿美元，占此期间全部商品贸易逆差减少额的33%左右。
按地区拆分，可以发现，近期美国对东盟、日本、墨西哥的货物贸易逆差有所回落，主要源于进口大幅下降。按美国主要贸易伙伴将美国贸易差额拆分成对欧盟、中国、东盟（包括印尼、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国、缅甸、越南）、加拿大、墨西哥、日本及其他地区的贸易差额，可以发现，近期美国对东盟的货物贸易逆差降幅居前。3—6月，逆差由209亿美元降至181亿美元，其中美国从东盟的货物进口金额由311亿美元下降23亿美元至288亿美元，是驱动逆差下降的主要因素。美国对日本的贸易逆差降幅居第二位，3—6月逆差累计下降22亿美元至46亿美元，其中从日本的货物进口金额累计下降26亿美元至114亿美元，是美国对日本贸易逆差下降的主要因素。此外，3—6月美国对墨西哥货物贸易逆差下降9亿美元至110亿美元，其中美国对墨西哥的货物进口金额累计下降10亿美元。
近期美国贸易逆差连续下降的原因
近期美国贸易逆差连续下降的原因主要可以从出口和进口两方面考虑。
出口方面，俄乌冲突背景下，美国能源出口增长推升整体出口。俄乌冲突爆发后，能源价格飙升。以天然气价格为例，2月底至今，纽约商业交易所（NYMEX）天然气由每百万英热单位4美元左右上涨至9.3美元左右，涨幅高达133%。同时，在欧美联合制裁下，俄罗斯能源出口受限，美国能源成为重要替代品。在此期间，美国能源出口金额快速增长，矿物燃料等货物出口金额由2月的245亿美元增长119亿美元至6月的364亿美元，占此期间美国总体出口累计增长金额319亿元的37%左右，是驱动美国出口增长的最主要因素。从具体能源产品价格看，原油涨幅最大，天然气涨幅最小。2—6月，美国原油、液化天然气和人造气出口金额分别由74亿美元、28亿美元左右升至108亿美元、38亿美元左右，涨幅分别为46%、36%左右。
从同比增速看，美国矿物燃料出口金额同比增速与其出口价格指数同比增速基本同步（见图2），说明美国能源出口增长主要受俄乌冲突后能源价格飙升的推动。纵向对比来看，美国能源出口金额和价格同比增速均处在历史高位。6月，美国矿物燃料等能源出口金额同比增速76%，其中，从出口价格指数看，美国燃料价格同比增速为82%，对出口金额增长的贡献率约为107%，由此推算出口数量同比增速约为-5%。