外贸企业利用铁路运输单证融资的实践及建议

2022年9月2日，银保监会办公厅、商务部办公厅联合发布《关于开展铁路运输单证金融服务试点更好支持跨境贸易发展的通知》（银保监办发〔2022〕82号，下称《通知》），鼓励银行将风险可控的铁路运输单证作为结算和融资可接受的单证，为外贸企业提供本外币结算、信用证开立、进出口贸易融资和供应链金融等服务。

赋予铁路运输单证类似海运提单的物权凭证功能并据此进行贸易融资，对于通过陆路运输发展对欧和“一带一路”沿线国家和地区进出口贸易的企业来说，无疑是应对新冠肺炎疫情、海运费用攀升等负面影响的新契机。本文主要介绍与贸易相关的铁路运输单证，利用不同铁路运输单证进行贸易融资的几种商业模式以及相关的风险应对，以期为外贸企业利用政策红利促发展提供一些思路和参考。

与贸易融资相关的铁路运输单证

广义上的铁路货物运输单证包括铁路货物运输合同、铁路运单、铁路提单、货物进出口报关、检验检疫所需提供的其他单证，与贸易融资相关的运输单证仅指铁路运单和铁路提单。

目前在亚欧大陆并存着两个跨境铁路运输国际公约，《国际铁路货物运送公约》（下称《国际货约》）和《国际铁路货物运输协定》（下称《国际货协》），两个公约使用不同格式的铁路运输单证。根据《国际货协》第十四条，运单为缔结运输合同的凭证。运单中记载的事项不正确或不准确，或者承运人丢失运单，均不影响运输合同的存在及效力。《国际货约》对货物运单也做了类似的规定。

根据以上国际公约和相关国内法的界定，铁路运单只是运输合同的凭证，并不具备海运提单一样的物权凭证性质，不能在相关主体之间背书转让流通，运单持有人不能通过持有运单而控制运单关联货物，铁路承运人凭收货人身份放货，这就是在国际贸易领域里长期以来无法通过铁路运单进行贸易融资的主要原因。

无论是国际公约还是国内法，在法律层面上尚未对“铁路提单”进行明确定义。在海运中，海运提单可分为记名提单（提单中载明的向记名人交付货物）、指示提单（承运人按照指示人指示交货）和空白提单（收货人栏空白，承运人向提单持有人交货）。其中，指示提单和空白提单具备物权凭证功能，可以通过背书或不背书转让流通，提单持有人具有交货请求权。银行可通过持有这两类提单而控制货物，以此为担保向进出口贸易商提供短期融资。《通知》中“鼓励银行参照海运提单下金融服务模式进行创新”，也就是参照海运的指示提单和空白提单创设铁路提单或者赋予铁路运单类似提单的功能。

在现实中已出现运用铁路提单进行贸易融资的实践。2017年12月22日，重庆开立全球首单铁路提单国际信用证，用于从德国进口汽车的贸易、融资和结算，标志着铁路提单实现“零的突破”。2020年6月24日，重庆市两江新区人民法院裁判了第一例铁路提单物权纠纷案件，以司法案例的形式认可了当事人之间约定创设的铁路提单具有物权凭证功能。由此可见，铁路运单与铁路提单不能等同，两者存在实质性的差别（见附表），银行接受铁路运单和铁路提单作为融资凭证所面临的风险不同，可能会设计不同的融资模式以控制风险。

铁路运单或铁路提单贸易融资模式

一是铁路运单出口融资模式。比较有代表性的是浙商银行金华分行为通过“义新欧班列”出口的企业提供“资产池+铁路运单项下出口商业发票融资”方案。根据浙商银行网站介绍，资产池是“将企业流动资产与短期融资业务融于一体，消除了不同种类、不同币种、不同余期的资产之间的差异和错配问题。企业可将持有的可变现金融性资产随时入池质押，自动分类生成池融资额度，在额度内办理各类银行融资业务”。出口商业发票融资业务是指“在赊销（O/A）结算方式下，出口商按照出口合同规定出运货物后，将出口商业发票项下应收账款质押本行，本行按照发票面值一定比例向出口商提供的短期贸易融资”。“资产池+铁路运单项下出口商业发票融资”就是将资产池和出口商业发票融资两种融资方式结合，利用铁路运单作为贸易背景真实性证明依据，以出口商业发票下的应收账款质押或转让为担保向出口企业提供融资。

二是铁路提单进口融资模式。进口商与国外卖方签订以跟单信用证为结算方式的贸易合同，并将铁路提单约定为信用证议付单据之一。进口商、金融服务企业（担保方）与货运代理人签署合作协议，约定货运代理人向境外卖方签发铁路提单，并约定赋予铁路提单物权凭证功能，铁路提单作为跟单信用证结算方式下的单证及提货凭证。进口商向国内银行申请开立跟单信用证，金融服务企业向银行提供担保。进口商将铁路提单（权利）以及铁路提单下的货物（动产）双重质押给金融服务企业作为反担保。开证行收到信用证单据、对外付款后，将铁路提单背书转让给金融服务企业，金融服务企业在进口商向银行付款后再将铁路运单背书转让给进口商。进口商或其他权利人持正本铁路提单向货运代理人提取货物。另外，中国银行陕西分行联合西安自贸港建设运营有限公司联合推出“中欧班列铁路提单融资”业务，“该项金融服务专为通过中欧班列长安号开展跨境贸易的企业而开发，由西安自贸港建设运营有限公司设计并签发国际铁路联运提单，中国银行提供铁路提单项下融资服务，中银保险陕西分公司提供货物运输保险，以铁路提单为载体，通过各方对铁路提单作为唯一物权凭证的共同认定及货权流转”，为企业提供融资服务。

三是铁路运单质押与其他法定担保方式结合融资模式。根据《通知》精神，未来可能会直接赋予铁路运单物权凭证功能，以其进行权利质押融资，同时与其他法定担保方式结合缓释银行风险。《中国（河南）自由贸易试验区条例》就规定，“自贸试验区应当根据多式联运发展需要,探索赋予国际铁路运单物权凭证功能,开展铁路运单质押信用证业务、“铁路运单＋动产”质押贷款、“铁路运单＋仓单”质