2023年中国经济有望重回快速发展轨道

受国际环境复杂多变、国内疫情反复不断等影响，2022年四季度我国经济内生动力趋弱，下行压力持续加大，预计2022年国内生产总值（GDP）增长3%左右。2022年12月召开的中央经济工作会议直接指出了当前我国经济面临的严峻形势，“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安，给我国经济带来的影响加深”，并对经济运行中的问题做出针对性部署，要求2023年“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”，政策聚力“稳增长”的态势更加清晰。

展望2023年，笔者认为我国经济发展面临出口回落、消费乏力、房地产下行、中小企业承压四大挑战，为推动经济快速回稳，在政策转向稳增长的大基调下，还需要通过务实举措释放内需动力，重点通过发放消费券恢复消费的增长主动力、供需两端发力缓解房地产的增长拖累、通过典型案例恢复民营企业发展信心、全面释放平台企业和数字经济“加速器”效应。

中国经济发展面临的态势

当前，我国经济总体韧性强、潜力大、活力足，但伴随海外需求走弱和三年疫情冲击，经济运行也面临挑战——出口快速回落、消费复苏乏力、房地产持续下行、中小企业经营承压，需要及时应对和化解。

挑战一：欧美经济从滞胀滑向衰退，带动出口落入负增长。疫情后中国“保市场主体”优先的政策取向和美欧实施现代货币理论（MMT）刺激需求的政策取向形成互补，加上相对完备的产业体系，带动中国出口持续高增，成为疫后经济增长的重要支撑。2022年前三季度，以美元计价的出口金额累计同比高达12.5%，对GDP增速的贡献率达到32%。但持续高通胀逼迫美欧激进加息，经济发展正从滞胀滑向衰退。受此影响，我国出口增速快速下滑。2022年10月出口降至-0.2%、为年内首次转负，11月进一步降至-8.9%，创2020年2月疫情暴发以来新低。伴随欧美经济下行和需求走弱，2023年中国出口大概率负增长。

挑战二：疫情、失业和信心三重冲击下，居民消费复苏乏力。疫情从持续多点散发转向大规模扩散，极大限制了消费场景与渠道。2022年前11个月，社会消费品零售总额累计同比下降0.1%，消费恢复动力明显不足；11月社会零售总额当月同比下滑5.9%，创下近6个月新低。同时，持续三年的抗疫，还给消费带来就业收入承压、消费信心不足另外两大制约。2022年11月31个大城市失业率大幅抬升至6.7%，为年内次高水平。与此同时，央行调查数据显示，居民消费意愿比例从2019年四季度的28.0%降至2022年三季度的22.8%，而储蓄意愿大幅抬升至58.1%。这些变化表明，疫情防控政策放开可以直接带动一部分消费“自然”恢复，但要让消费恢复到疫情前的发展态势，还需要修复家庭部门的资产负债表，解决居民“能不能消费”和“愿不愿消费”的问题。

挑战三：房地产市场修复结构式失衡仍需时日。受结构性失衡影响，2021年下半年以来房地产持续快速下行。而房地产对于经济、金融、财政平稳运行至关重要。房地产投资约占固定资产投资的25%、房地产贷款约占银行业贷款的25%、房地产及相关产业产值约占GDP的25%，房地产相关收入占地方财政收入的比重超过50%，房地产行业发展与家电、家具、装修等消费强相关，在经济发展中“牵一发而动全身”。近期，房地产金融支持政策“三箭齐发”（信贷支持、债券发展、股权融资恢复），各大银行也陆续跟房地产企业签订授信协议，大大缓解了当前房地产企业的流动性危机，有助于避免大规模倒闭。但本轮房地产调整出现三大结构性变化：“实物量”跌幅超过“价值量”、开发端跌幅超过销售端、拿地开工跌幅超过资金端；与此同时，需求端居民在失业率高企和收入下滑下“不愿买”、房地产企业持续暴雷和违约下“不敢买”，供给端房地产企业从缓解流动性危机到修复资产负债表、再到加大投资也需要较长时间。这些结构性问题表明，2023年房地产行业的恢复进程不会太快。

挑战四：需求不足叠加预期不稳，民营和中小企业经营压力居高不下。一方面，市场需求不足，中小企业和私营企业利润持续负增长。2022年1—10月规模以上工业企业利润累计同比降至-3.0%，其中私营工业企业利润已降至-8.1%。与此同时，中小企业景气度明显降温。2022年11月小型企业制造业采购经理指数（PMI）进一步降至45.6%，已连续19个月低于荣枯线。另一方面，企业预期不稳，民间投资持续走弱。民间投资增速自2022年4月份以来持续在0附近徘徊，11月同比更是下降到了3.4%，创下2020年4月以来的新低。与此同时，2022年前11个月民间投资累计同比仅为1.1%，与国有投资（10.2%）显著分化，凸显民营企业投资信心低迷。

政策重心积极转向“稳增长促发展”

面对上述挑战，近期政策层不断释放积极信号。一方面，疫情防控政策明显放松；另一方面，政策重心聚焦稳增长，并将重点放在了扩大内需上。

防疫政策放松步伐明显加快。尽管此次中央经济工作会议还是提“更好统筹疫情防控和经济社会发展”，但最后落脚在了“突出做好稳增长”和“推动经济运行整体好转”，强调“优化调整疫情防控政策，加强统筹衔接，有序组织实施，顺利渡过流行期，确保平稳转段和社会秩序稳定”，工作重心从“疫情防控”向“经济发展”加快转变的趋势更加清晰。

从最新政策调整和各地落实情况来看，疫情防控政策放松正在从五个方面加快推进：注重保障经济社会正常运转、进一步降低封控隔离要求、进一步降低核酸检测要求、加快推进老年人疫苗接种、舆论宣传向加快放开转变。在此背景下，预计疫情防控政策放松的节奏会加快，最快有可能在2023年一季度全面放开。

经济政策聚焦稳增长和促发展。此次中央经济工作会议明确要求“坚持发展是党执政兴国的第一要务，发展必须是高质量发展”。上次中央经济工作会议提及“发展是第一要务”还是在2015年，当时是为了加快经济发展，确保全面建成小康社会目标。这次此次会议再次强调“发展是第一要务”，则是为了缓解当前的经济下行压力和推进高质量发展。

同时，此次会议直面当前经济运行中存在的问题，“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，外部环境动荡不安”，进而要求2023年“突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作”。为实现稳增长目标，一方面，会议提出“继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度”；另一方面，会议要求“更好统筹经济政策和其他政策，增强全局观，加强与宏观政策取向一致性评估”。

将扩大内需作为稳增长政策的主要发力点。面对复杂的外部环境和外需的下行趋势，扩大内需成为应对经济下行和长远发展的新战略。此次中央经济工作会议将稳增长的重点放在了扩大内需上，要求“更好统筹供给侧结构性改革和扩大内需，通过高质量供给创造有效需求，支持以多种方式和渠道扩大内需”，“要充分挖掘国内市场潜力，提升内需对经济增长的拉动作用”。2022年12月15日，党中央和国务院联合发布《扩大内