探索市场采购贸易主体汇率避险“江苏模式”

作者：外汇局江苏省分局国际收支处课题组

作为一类重要的外贸新业态，市场采购贸易方式有效激发了外贸市场活力，为外贸稳规模、优结构做出了积极贡献。近年来，在人民币汇率双向波动背景下，市场采购贸易主体因自身规模、经营特点以及可适性产品不足等因素影响，面临较大的汇率风险管理挑战。对此，外汇局江苏省分局（下称“江苏省分局”）仔细调研摸底，指导江苏常熟农商银行与常熟服装城市场采购贸易服务平台（下称“市采通”平台）对接上线线上T（签约日）+N（期限）远期结汇业务，全力护航市场采购贸易主体稳健发展。

市场采购贸易主体汇率风险难题值得关注

市场采购贸易方式是指由符合条件的经营者在经国家商务主管部门认定的市场集聚区内采购的、单票报关单商品货值15万（含15万）美元以下、并在采购地办理出口商品通关手续的贸易方式。自2013年首个试点获批以来，截至2023年5月末，全国市场采购贸易试点已增至39个，覆盖22个省区市。市场采购贸易主体外贸经营活动具有小单化、小批量和多批次的特点，加上小微企业与个体工商户对汇率避险认知度普遍偏低，企业资金流动性需求较高、企业利润微薄，因此，市场采购贸易主体往往难以形成办理外汇衍生品业务进行套期保值的群体意愿和氛围，存在风险承受能力弱和风险暴露高的矛盾。在人民币汇率双向波动背景下，市场采购贸易主体汇率避险难题主要体现在以下方面：

一是市场采购贸易主体规模较小，银行汇率避险保证金门槛影响套期保值意愿。市场采购贸易主体以个体工商户和小微企业为主，该类主体规模小、闲置资金少、资金周转率要求高，且授信额度相对较低、对资金成本相对敏感。银行汇率避险的保证金门槛、有限的授信资源和流动资金降低了市场采购贸易主体的套期保值意愿，导致其更多选择即期结汇。

二是市场采购贸易收汇特点加大汇率避险难度，可适性产品相对不足。市场采购贸易往往具有收汇期限灵活、允许多个收汇主体的特点，叠加近年来外部经济环境变化的影响，市场采购贸易收汇不确定性进一步增加。期限灵活、金额不确定、订单笔数较多等特点加大了衡量汇率风险敞口的难度，提升了锁定汇率风险的成本，导致目前市场上适用于市场采购贸易主体的外汇衍生产品相对缺乏。

三是市场采购贸易主体汇率避险意识较低，专业化人才缺乏。市场采购贸易主体规模较小、人员配备简单且财务金融相关专业知识储备薄弱，对于汇率风险中性认识不足，汇率避险意识和主动性相对较弱。

“市采通”外汇套期保值模式探索

江苏常熟服装城是获国家有关部门批准的第三批市场采购贸易方式试点地区之一，首单市场采购贸易于2016年10月25日正式启动。为提高市场采购出口数据的真实性，防止异地商户为套取财政补贴造成虚假出口，常熟市政府组织海关、税务以及外汇管理部门于2019年末探索市场采购贸易发展新模式，由常熟服装城管委会旗下的常熟服装城集团有限公司出资组建江苏中服焦点跨境贸易服务有限公司（下称“中服焦点”），由中服焦点搭建开发“市采通”平台，形成常熟服装城市场采购贸易联网信息平台（下称“联网信息平台”）监测管理、“市采通”平台运营服务经营主体的“双平台”业务模式。

截至2023年5月末，联网信息平台注册贸易主体3881家，其中企业172家，个体工商户3709家。试点以来常熟服装城市场采购贸易出口总额为99.19亿美元，跨境收汇