关注集团类企业避险操作 推动重庆汇率避险服务全面深化

近年来，外汇局重庆外汇管理部（下称“重庆外汇管理部”）将服务涉外企业汇率风险管理作为一项系统性工作持续深入推进，2022年，重庆外汇衍生品业务签约金额达188亿美元、同比增长29.8%。在全面深化汇率避险服务的基础上，重庆外汇管理部深入挖掘对地方涉外经济发展具有重要作用的企业在汇率风险管理中出现的新情况、新需求，支持企业不断丰富汇率避险模式，有效应对汇率波动。

“三个坚持”全面深化汇率避险服务

坚持部门协同，凝聚多方力量提升合力

一是搭建“1+3+N”工作机制。制定印发《重庆涉外主体汇率避险专项行动方案》《重庆汇率风险管理再行动工作要点》，加强外汇局与政府部门、金融机构、自律机制四方合作，系统部署完善政策配套、强化部门合作、丰富外汇服务、健全行业自律规范等多项举措。

二是发挥“几家抬”合力。强化部门协作，联合重庆市商务委发布《关于支持涉外企业提升汇率风险管理能力的通知》，对全辖2600余家企业汇率避险情况进行摸排，推进风险中性意识培育、资金支持引导等工作。会同重庆市国资委梳理国企汇率避险难点，对30余家市属国企开展汇率避险培训。

三是强化外汇局系统内协调联动。市、区两级共同开展汇率避险宣传推广，聚焦企业“不愿办、不会办”问题，定期组织交流典型案例、先进做法。将汇率避险融入贸易外汇收支便利化、跨境融资便利化、国际收支直接申报统计培训等多项外汇管理工作中，实现“一次对接、多项成果”，为企业提供增值服务。

坚持因地制宜，创新驱动提升能力

一是因地制宜推进财政支持汇率避险。推动政府部门加强与银行的合作，支持符合条件的企业申请汇率避险专项授信或免交保证金办理汇率避险业务。

二是指导金融机构创新产品。指导银行、担保公司加强合作，对“基础业务+外汇衍生业务”进行组合担保，并只按照基础业务正常费率收取组合担保费、免收衍生业务履约担保费，支持企业零费率、零保证金办理汇率避险；推动银行通过“客户存款+衍生产品”“低风险信贷产品+衍生产品”等保证金减免制度，调低保证金比例，免除或降低资金占用。

三是指导金融机构提升服务水平。指导银行采取逐企建档、逐企对接、定向辅导等方式“因企施策”，为企业提供制度构建、流程设计一揽子解决方案，帮助企业实现精细化管理。同时，指导银行积极对接跨境电子商务、外贸综合服务、市场采购贸易等贸易新业态的汇率避险需求，推出有针对性的汇率避险产品与服务。建立外汇改革创新政策推广与汇率避险联动机制，在推进跨境结算、融资等改革创新政策的同时为中小微企业配套开展汇率避险。

坚持市场导向，多措并举提升质效

一是充分发挥自律机制自律自管作用。指导自律机制组建专家讲师团，与辖内中心支局联动，深入一线开展汇率避险巡回培训，实现对全市38个区县全覆盖，惠及企业600余家次、基层银行从业人员3600余人次。指导银行组建汇率避险产品服务团队，由该服务团队与基层网点客户经理共同开展客户走访，将汇率风险管理作为常规内容对企业开展定向宣传和“一对一”辅导，累计走访对接企业1100余家次。

二是引导银行加大让利惠企力度。鼓励银行大力推行减费让利，实现“两不需、一优惠”，即不需提供抵质押、不需额外支付费用、中小企业点差优惠，最大限度让利于企业。针对部分企业“金额小、频次高”的特点，对当日办理远期结售汇达到一定规模的客户，对其逐笔交易均按照优惠报价予以办理，不赚取价差。截至2023年5月末，引导全市各银行合计减免外汇衍生业务保证金15.5亿元，为结售汇及衍生业务减费让利4.7亿元。

三是提升企业汇率避险服务获得感。打造外汇业务“一码通”线上银企服务平台，设立外汇衍生业务专项模块，在线发布银行汇率避险产品、网点信息、办理指南，收集企业汇率避险需求并进行答疑，实现“一点通”“一码办”。在全市银行现有120余个具备外汇衍生业务资格网点的基础上，指导银行通过基层网点接单方式，拓展衍生业务服务范围，支持企业就近办理，推动银行将外汇衍生业务服务网点数拓展至230余个，同比增长近一倍。支持银行创新产品组合，服务企业灵活多样的汇率风险管理需求，实现外汇套保业务网上授信核定，超七成银行可网上办理外汇衍生品全品类业务。

集团类企业汇率避险特点与思考

集团类企业汇率避险的典型模式

随着汇率避险专项行动的深入推进，涉外企业汇率风险管理意识与能力不断提升，避险模式也在实践中不断丰富和完善。从重庆地方经济发展特点看，辖内跨国公司境内子公司、境外投资企业境内母公司、设立财务公司的集团等三类企业（下称“集团类企业”）在本地涉外经济发展中占据重要位置，2022年集团类企业外汇衍生品业务签约额占全市外汇衍生品业务签约额的八成。与此同时，相较于其他企业，集团类企业的汇率避险更加复杂，涉及的各方面政策协调较多。基于此，重庆外汇管理部针对集团类企业汇率避险情况开展了重点摸底调研，梳理出以下几类较为典型的汇率避险模式。

综合型资金运作避险。对于拥有多种外汇资产负债业务和广泛资金运作渠道的集团类企业而言，汇率风险管理体现为综合型资金运作，不局限于单一的外汇衍生产品。例如，A公司是跨国企业在重庆设立的加工贸易企业，在境外母公司授权下，A公司根据自身外汇资产负债情况进行综合型资金运作避险，包括收入支出自然对冲、外汇衍生业务套保、构建反向风险头寸、不同币种对冲等。实践中，A公司基于对外汇市场形势的定期研判，对整体风险头寸而非逐笔业务进行套保，并适时调整套保策略。当实际汇率与预期汇率差在一定范围内（如20%）时，先开展部分套保，若预期得到验证，再增加套保比例，若预期与市场走势相反，则减少套保比例，并详细区分记账汇率与评价汇率，定期开展外汇套保损益评估，重点关注避险方向是否正确，而不是具体点差的多少。

滚动型外汇衍生业务避险。对于外汇资产负债不均衡，且部分业务不确定性较大的集团类企业而言，不适宜开展综合型避险运作，更多以外汇衍生业务作为主要避险工具，并采取滚动型避险运作，该类企业的套保率通常相对较高。例如，B公司是一家中外合资企业，外汇业务主要集中在进口支付货款、服务贸易支付以及利润汇出，出口收入则以人民币形式为主。由于支出端