2024年经济增速目标5%左右的信号

2024年政府工作报告提出，国内生产总值（GDP）预期增长目标为5%左右，引发各界热议。

5%左右的GDP增长目标释放了积极的政策信号。2024年5%左右的GDP增速目标与2023年基本一致，区别在于2023年是三年新冠疫情防控转段后的第一年，因此2023年5%左右的GDP增速目标是落在市场预期的下限位置，面对的是2022年的低基数；2024年5%左右的GDP增速目标则是落在正常水平，面对的是2023年的正常基数。在基准情形下，目前中国的潜在增长率大约在5.4%左右，因此若要在2024年实现5%左右的增速目标，基本需要将中国经济的实际增速逼近至潜在增速附近。设定5%左右的GDP增速目标意在坚定各方信心，释放了积极的政策信号，这是因为这一目标离不开货币政策和财政政策的配合。

货币政策的空间将逐步打开。在近几年的政府工作报告与其他政策文件的表述中，关于货币政策的表述主要以“稳”为主。比如2020年政府工作报告的表述是“稳健的货币政策要更加灵活适度”，2022年政府工作报告提出“加大稳健的货币政策实施力度”。2024年，考虑到较大的财政支出力度仍然需要货币政策的配合，政府工作报告明确提出，社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，表明货币政策的空间将逐步打开。而随着海外降息窗口开启在即，中美货币政策周期差趋于收敛，这在客观上也有利于增强中国货币政策操作的自主性，拓宽货币政策操作的空间。

财政政策力度或略超预期，2024年的广义赤字率或在6%以上。政府工作报告提出，2024年赤字率拟按3%安排。3%的狭义赤字率似乎不如2023年增发国债后3.8%的赤字率力度大，但从绝对数值来看，2024年的预算赤字规模4.06万亿元已经是历史最高。而且广义赤字明显扩张，将助力中央财政发力。政府工作报告提出，2024年地方专项债拟安排额度3.9万亿元，从2024年开始拟连续几年发行超长