合格境外投资者制度赋能中国资本市场高水平对外开放
自2002年启动以来，合格境外投资者制度（包括合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者）不断优化完善，有效推动了国内金融体制机制改革和资本市场转型升级。作为国内主要的跨境托管银行，汇丰于2003年成为首批获得合格境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investors，以下简称QFII）托管资格的外资银行之一，有幸见证了合格境外投资者制度的发展历程和中国资本市场对外开放取得的各项成果。
合格境外投资者制度发展回顾
合格境外投资者是指经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）批准的，使用境外资金进行境内证券期货投资的境外机构投资者，主要包括各类境外金融机构、主权类机构、养老金和慈善基金等，是外资直接参与中国内地上市股票投资的主要渠道。除了普通股票交易外，合格境外投资者也可以参与债券、首次公开募股（IPO）及定向增发、公募基金、私募基金、期货期权、融资融券以及外汇衍生品投资等。根据2025年5月中国证监会公布的数据，全市场885家合格境外投资者覆盖了超40个国家和地区，除了中国香港、美国、新加坡等成熟金融市场以外，也包括一些新兴市场，比如中东市场以及共建“一带一路”国家。
合格境外投资者制度至今已有23年的历史。2002年11月，中国证监会与中国人民银行联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，标志着QFII制度正式出台。此后，监管机构持续推动相关制度优化与完善，各项配套规则以及投资便利化举措相继落地。2006年8月，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者境内证券投资管理办法》以及配套规则，进一步明确了QFII试点工作的各项操作细则，大幅放宽了QFII资质门槛。2019年9月，国家外汇管理局决定取消QFII投资额度限制以及人民币合格境外机构投资者（Renminbi Qualified Foreign Institutional Investors，以下简称RQFII）额度和试点区域限制，该项政策于2020年5月正式落地实施。2020年9月，中国证监会、中国人民银行、国家外汇管理局联合发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》，将QFII制度和RQFII制度整合，进一步降低准入门槛、简化入市流程，极大程度上丰富了可投资范围。2024年7月，中国人民银行、国家外汇管理局联合发布修订后的《境外机构投资者境内证券期货投资资金管理规定》，进一步便利合格境外投资者跨境资金管理和境内证券投资。
多年来，合格境外投资者制度不断优化完善，QFII/RQFII已成为A股市场重要的参与主体以及稳定的增量资金来源之一。作为主要的直接入市渠道，合格境外投资者制度覆盖了主权基金、保险资金、养老金等中长期机构投资者，现已成为A股市场重要的参与主体，对中国资本市场的稳定运行与高质量发展起到了重要的支持作用。
以托管业务助力合格境外投资者制度发展
汇丰一贯重视中国市场，并秉持长期投入的策略。作为市场上主要的跨境托管银行，汇丰有幸见证并深度参与了合格境外投资者制度的发展。继2003年获得首批QFII托管资格之后，汇丰于2011年成为提供RQFII托管服务的外资托管行。多年来，汇丰始终坚持以服务客户为导向，不断深化产品研发和流程优化，坚持系统投入和智能化转型，现已构建了相对成熟的合格境外投资者客户服务体系、业务团队和运营模式，并结合客户需求不断拓展业务范围。目前，汇丰银行已与许多全球知名的主权类、投行类、专业资产管理机构、商业银行、保险机构以及养老金类投资者建立了稳定的合作关系，在托管合格境外投资者数量方面长期保持领先地位。中国证监会公开数据显示，截至2025年5月底，汇丰托管的QFII/RQFII数量达274家。
二十多年来，汇丰与境内监管机构以及各类市场基础设施保持了良好且稳定的沟通机制，全力支持并积极参与深化资本市场制度型对外开放的各项创新举措。2024年6月，汇丰成功协助一家中东主权客户完成有关税收便利扣缴申请，按照“一次申请，长久有效”的原则，帮助客户在A股派息时直接享受税收优惠，不再需要就每一项股息单独申请退税，帮助客户节省了大量人力物力，使其成为市场首批享受此项创新政策安排的境外投资者。2025年2月28日，境内五家商品期货交易所宣布进一步向合格境外投资者开放29个商品期货期权合约，汇丰协助一家客户成功于3月4日扩大开放首日完成广期所商品期货合约交易，该客户也成为市场首批参与的合格境外投资者。
积极参与政策修订和征求意见
多年来，汇丰深度参与各项QFII/RQFII政策修订、征求意见以及市场调研。一方面，充分发挥全球网络优势，依托全球客户以及境外市场业务经验，积极与境内监管部门分享可供参考的全球最佳业务实践以及境外投资者的普遍诉求，推动境内资本市场不断对外开放，吸引更多境外中长期资本。另一方面，持续做好向境外投资者的新政策、新制度的宣传推广工作，发挥汇丰与本地市