香港家族办公室进一步发展的优势、挑战及路径

随着全球富豪财富的迅速增长，中国香港与新加坡凭借发达的金融体系、完善的法律环境以及优惠的家族办公室政策，成为超高净值人群在亚洲创设家族办公室的首选。香港作为传统的国际金融中心，背靠庞大的内地市场，经济腹地规模庞大，在发展家族办公室方面具有优势，但在产业结构、地缘位置以及国际形势等方面也面临挑战。香港需要通过政策创新、生态整合与精准定位，将家族办公室发展嵌入“双循环”，方能稳固其亚洲财富管理领导地位。

全球家族办公室发展概况

目前家族办公室普遍采用美国家族办公室协会的定义，即专为超级富有的家庭提供全方位财富管理和家族服务，以使其资产的长期发展，符合家族的预期和期望，并使其资产能够顺利地进行跨代传承和保值增值的机构。美国证券交易委员会（SEC）对家族办公室作出法律角度的定义，即富裕家族为管理、规划其财富并为家族成员提供其他服务而创建的法律实体。

总体而言，家族办公室是一种专为富裕家族创立、协调和管理家族财富和事务的机构。其成立之初是为了帮助家族管理其日益增长的财富，并提供全面的家族财富管理服务，包括投资管理、税务规划、法律事务、资产管理等。随着家族财富的积累，家族办公室逐渐成为一种私人财富管理的重要形式，被越来越多的富裕家族所采用，而其服务范围也逐渐扩大，延伸至包括家族内部治理、家族文化传承、社会责任承担等多维度服务。

家族办公室可分为两大类。一是单一家族办公室（Single Family Office，SFO），即该办公室为某一超高资产净值家族独立创立并只服务该家族。该办公室由该家族成员控制，并通过聘请专业成员管理家族财富。二是联合家族办公室（Multi-Family Office，MFO），即该办公室为多个超高资产净值家族提供服务。联合家族办公室通常由独立第三方拥有，服务多个家族，可降低参与门槛和运营成本。

目前，全球家族办公室之中，单一家族办公室属于主流，占比约为80%。全球的单一家族办公室数量已由2008年的约1000个增加至2024年的约8030个，其总资产管理规模高达5.9万亿美元（约合46万亿港元），占全球资产及财富管理业务总值的5%。在全球量化宽松政策下，富豪财富增长迅速，加上受惠于较好的投资回报和较宽松的监管政策，家族办公室在亚洲的发展势头强劲。法国巴黎银行财富管理公布的《2024年亚太区家族办公室报告》显示，65%亚太区家族办公室已制定传承计划，比率远高于全球其他地区。亚太区家族办公室优先考虑以家族沟通及照顾年长成员为核心的稳健框架，而非主要聚焦于投资风险管理，这与欧洲和北美洲家族办公室明显有别。亚太区家族办公室非常重视负责任投资，目前55%的亚太区家族办公室正在整合以环境、社会与公司治理（ESG）以及影响力为重点的投资策略，这一比例超越北美洲和欧洲；3/4的亚太区家族办公室有进行慈善捐款，比例居全球之冠（全球平均为67%）。

香港家族办公室发展现状

香港特区政府近年大力推动财富和资产管理发展。为进一步打造全球家族办公室枢纽，吸引全球家族办公室，香港特区政府于2023年3月发布《有关香港发展家族办公室业务的政策宣言》，旨在不断优化家族办公室在港设立程序以及提供相关便利，完善相关税收制度，建立财富传承学院来搭建人才库，组建香港家族办公室（Family Office HK）团队，为在港家族办公室提供一站式服务，并提供相关生态网络支持。

香港特区政府投资推广署委托德勤开展的“香港家族办公室市场研究”报告显示，截至2024年3月末，香港已拥有超过2700家单一家族办公室，管理资产总额超过31万亿港元。预计香港将在2028年成为全球规模最大的跨境财富管理中心。在财富管理板块中，亚洲家族办公室的增长于近年备受关注。而随着高资产净值人士的增多，家族办公室业务成为亚洲地区内私人财富管理业务的重要部分。香港证监会发布的《香港2024年资产及财富管理活动调查》显示，2024年香港的管理资产规模为35.142万亿港元（约合4.526万亿美元），同比增长13%；资金净流入7050亿港元（约合910亿美元），同比增长81%。香港的投资者资金来源在地理分布上非常多元化。来自中国内地及香港以外的投资者近年来一直占香港管理资产总值的54%以上。过去五年，来自亚太区其他市场、北美及欧洲投资者所占的管理资产稳步增长。2024年香港的投资者资金来源中，亚太区其他地方（包括澳洲及新西兰）占比为14%，北美洲为23%，欧洲（包括英国）为11%，其他地区为6%。

波士顿咨询公司（BCG）《全球财富报告》显示，2022年苏黎世、日内瓦和卢加诺等瑞士金融中心管理着约2.4万亿美元的境外资产，排名全球离岸金融中心首位，中国香港以2.2万亿美元紧随其后，新加坡以1.5万亿美元排名第三。BCG预计，到2027年，香港将成为唯一一个管理超过3万亿美元境外资产的金融中心，排名第一。

香港家族办公室的优势

一是香港法治体系完善。香港具备“一国两制”、普通法、自由港等多项制度优势，具备内与内地联通、外与国际接轨的体制优势。香港拥有高水平的国际营商环境，法律和监管架构与国际接轨，作为国际自由港，有完善的监管和法制体系，支持更加灵活的财富管理生态系统、多种基金结构，具有较高的流动性。

二是香港作为艺术文化和交易中心，提供高端另类投资平台。除了传统资产，香港高端另类投资产业发达，涉足不同类型投资。据2019年的艺术品拍卖交易额统计，香港成为世界前三的艺术品交易市场，每年还会举办亚洲最大规模的艺术展览。香港热门的投资领域还涉及绿色投资及红酒投资等。在绿色投资方面，香港有政府绿色债券计划、绿色债券资助计划等支持政策、完善的生态环境以及活跃的市场，能有力满足家族办公室不同方面的需求。

三是香港税负政策具有吸引力。在香港，企业所得税对于法人首个200万元利润采用8.25%的税率，超过此额度则采用16.5%税率。而对于非独资