中国对外投资布局全景与趋势展望

近年来,全球产业格局发生深刻变革,基于效率和比较优势的全球化模式向完全不同的、更复杂、碎片化的模式演变,推动全球产业链供应链朝着本土化、区域化、集团化方向不断调整和重构。在此背景下,具备国际竞争力的中资企业（下称中企）紧抓机遇开展海外布局,推动我国对外投资规模稳步扩大,布局日益优化。笔者对英国《金融时报》旗下跨境绿地投资数据库fDi Markets（该数据库内项目为企业宣布的而非实际发生的对外绿地投资,除特别说明外,本文数据均来源于该数据库）的数据进行分析,全景展示中企对外投资在全球及各大区域的重点领域布局,提炼其对外投资新特征,并展望后市发展。

我国对外投资整体区域与行业分布情况

区域以亚太地区为主,对亚太和拉美地区投资占比提升

中企在全球各大区域均有投资,据fDi Markets统计,2003年1月—2025年10月,中企对外累计投资12085.45亿美元,其中对亚太区的投资遥遥领先,该区域投资占比约44%（见图1）。对比2003年1月—2025年10月与2025年1—10月数据,2025年中企对亚太和拉美地区的投资占比均有所提升,在区域投资占比中分别提高了5个百分点,对中东地区的投资占比提高了1个百分点,而对西欧、欧洲新兴市场和北美国家的投资占比均有所下降（见图2、图3）。

行业集中于通信、金属加工、电子、汽车等领域

从投资领域看,中企在资源类行业如金属加工、煤炭及油气,传统优势产业如房地产、汽车组装、化工,新兴产业如电子元器件、可再生能源、通信,以及与制造业相关的生产性服务业如交通运输仓储业的投资较多。从2025年1—10月的对外投资情况看,通信、金属加工、化工、橡胶（主要是轮胎）行业的投资占比明显提升,为满足当地市场所需的消费品行业也上升至第9位,而简单加工型的汽车组装行业、受外部打压较严重的可再生能源行业投资占比明显下降（见表1）。

2025年区域投资热点

中企对全球各区域投资因其资源优势、区位条件、引资政策、发展规划、市场需求等不同,行业分布各有侧重。

亚太地区：东盟和中亚国家为重点

2025年1—10月,中企在亚太地区的投资总额为430.43亿美元,主要集中在东南亚、中亚、东北亚及南亚个别国家。其中,对哈萨克斯坦、泰国、印度尼西亚、越南、马来西亚、印度、韩国、乌兹别克斯坦、中国香港、日本等10个国家和地区投资合计407亿美元,占对该区域投资的94.5%。

从行业分布看,主要集中在金属加工、通信、电子元器件、化工、半导体、可再生能源、汽车组装、消费品、煤炭及油气、食品饮料等领域,2025年1—10月,我国对上述十大领域投资合计379.64亿美元,占对该区域投资的88.2%。

从具体国别来看,中企在能源矿产资源富集的哈萨克斯坦投资,主要集中在金属加工、化工、煤炭及油气等领域。泰国是中企投资通信项目（主要是数据中心）的重点国家。同时,中企在泰国电子元器件生产（主要是电池）、消费品零售（玩具、杂货等）的投资金额也较大。印尼拥有丰富的镍、锡、钴、铜、铝土等金属资源,当前,印尼政府正努力利用其资源禀赋,并推出一系列税收优惠措施,吸引外资发展电动汽车产业链和光伏产业链。为此,比亚迪、广汽埃安、小鹏汽车、隆基绿能、乐亿通等中企凭借自身产业竞争优势,积极投资于金属加工、汽车组装、电子元器件等相关产业。

此外,中企在越南投资以可再生能源、电子元器件、消费品生产与零售、汽车零部件为主；在马来西亚以汽车（组装、零部件）和电子元器件为主；在印度以半导体、引擎和消费电子生产制造为主,在韩国以数据中心建设、消费品的零售与物流、生物科技研发为主。

拉美地区：对巴西投资趋于活跃

2025年1—10月,中企在拉美地区投资合计131.47亿美元,集中于巴西、墨西哥、阿根廷等9国,其中对巴西一国投资就达116.54亿美元,占对该地区投资总额的88.6%。从行业分布看,中企在该地区投资主要集中在通信、橡胶、可再生能源、汽车组装等领域,对上述四大领域投资合计116.57亿美元,占对该区域投资的88.7%。

从具体国别来看,巴西拥有丰富的可再生能源、全国互联电网、地区内最多的高速光纤电缆,也是全球重要的汽车市场,是拉美乃至全球汽车产业格局中的关键增长点,被视为新能源项目、通信项目、汽车制造及配套橡胶轮胎项目的绝佳选址,吸引了中广核、字节跳动、长城汽车、玲珑轮胎等企业前来投资。与巴西不同,中企对墨西哥投资主要依托其邻近美国的区位优势,集中于工业设备的研发、制造、销售,交通仓储,电子元器件的生产和回收等领域。对阿根廷投资为明显的资源利用型,如赣锋锂业已在该国布局多个锂盐湖项目。

非洲地区：集中于北非、东非及资源富集国

2025年1—10月,中企在非洲地区的投资合计122.16亿美元,主要集中在邻近欧美、中东市场的北部非洲国家,政经形势较好的东部非洲国家,以及部分资源富集国。其中,对埃及、津巴布韦、赞比亚、刚果（金）、阿尔及利亚、肯尼亚、莫桑比克、摩洛哥8国投资合计114.2亿美元,占对该区域投资的93.5%。

从行业分布看,中企在非洲地区投资主要集中在资源利用型的金属加工、油气领域,市场拓展和出口导向型的陶瓷及玻璃、橡胶、汽车组装、化工、纺织、电子元器件领域,以及当地房地产建设及其所需的建材等行业,对上述十大领域投资合计112.74亿美元,占对该区域投资的92.3%。

从具体国别看,埃及地处亚非欧三大洲交汇处,连接欧洲、非洲及中东市场,与多个国家签署了贸易协定。中企对其投资集中于橡胶、玻璃、纺织、汽车组装等领域,服务于本地及欧洲、中东市场。对其他北非国家投资与此类似,也主要分布在汽车产业链和纺织领域,如对阿尔及利亚的投资主要在轮胎、汽车组装、金属加工行业；对摩洛哥投资集中在汽车零部件、轮胎、纺织行业。对赞比亚投资主要在石油精炼、交通仓储（保税仓库）领域；对刚果（金）集中在金属加工行业；对肯尼亚和莫桑比克等东非国家投资服务于当地及非洲市场,主要涉及轮胎、工业厂房建设等。

中东地区：集中于伊拉克和海湾国家

2025年1—10月,中企在中东地区的投资合计65.54亿美元,集中在伊拉克和阿曼、沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔等海湾合作理事会国家,主要投资于煤炭及油气、电子元器件和矿产品等领域,三大领域投资合计51.39亿美元,占中企对该区域投资的80.7%。其中,对伊拉克投资以油气资源利用为主,对阿曼投资以矿产品加工（如锂电负极材料）为主,对沙特投资以电子元器件（光伏组件、光伏跟踪支架制造等）为主。对阿联酋投资则较为多元,涵盖汽车组装和零部件生产、工业设备（如机器人制造）、通信（如数据中心）和交通物流等领域。

西欧地区：重点投资经济大国和枢纽国

2025年1—10月,中企对西欧地区投资合计61.18亿美元,主